以太坊完成“合并”，为何 ETH 反应迟钝

以太坊已经完成了其最重要的里程碑之一，成功完成了“合并”，即向权益证明 (PoS) 共识的迁移。 市场参与者预计在此事件期间价格会出现激进的走势，但结果可能令人失望。

我们最终确定了！

快乐合并所有。 这是以太坊生态系统的重要时刻。 每个帮助实现合并的人今天都应该感到非常自豪。

-vitalik.eth（@VitalikButerin） 2022 年 9 月 15 日

在撰写本文时，以太坊 (ETH) 的交易价格为 1,480 美元，过去 7 小时和 8 天分别下跌 24% 和 7%。 第二种加密货币未能将涨势巩固到先前失去的领域，相反，价格走势似乎在较短的时间范围内趋于下行。

为什么“合并”对以太坊来说不是事件

以太坊能够接近 1,800 美元的价格市场，但由于两个关键的宏观经济事件而被拒绝。 贸易公司 QCP Capital 记录 在“合并”之前的几天市场缺乏活动。

从这个意义上说，该事件从作为潜在的价格催化剂变成了“波动杀手”。 该公司认为，在迁移到 PoS 之后，最不确定的是 ETH 分叉和矿工试图获得部分加密货币市场份额。

然而，ETH 分叉令人“失望”，因为支持者未能让市场相信他们的未来和取代 ETH PoS 的潜力。 QCP资本指出：

上周，mkt 终于与 ETHW 达成协议，因为他们“完全”发布了白皮书（9 pgs “此页面故意留白”），这可能会令他们大失所望。 再加上链 ID 崩溃，这意味着没有人能够实际测试链前叉。

尽管如此，随着大型参与者解除其“合并”头寸，市场可能会出现一些波动。 QCP资本总结：

长期来看，ETH POS 应该看涨，但我们预计合并后不会立即出现突破。 我们预计合并后的 ETH vols 将面临巨大压力。

宏观展望

通胀放缓可能会支撑大约，QCP Capital 认为，该指标的上升轨迹已经“达到顶峰并走低”。 这可能会为加密货币和其他风险资产从当前水平反弹提供支持。

市场正在对激进的美联储 (Fed) 定价，如果该机构暗示将采取不那么激进的货币政策，这可能是一个看涨因素。 在撰写本文时，市场参与者预计美联储将加息 75 至 100 个基点 (bps)。

在接下来的几个月里，随着通胀的持续下行趋势，美联储可能最终会转向，加密市场可能会反弹。 以太坊似乎准备通过成功的“合并”来利用宏观动态的转变。