合并后 0.285 天内以太坊 (ETH) 供应量下降 240%

今天是以太坊社区称为“合并”的事件发生 240 天以来。 它对 ETH 总供应量的影响是显而易见的。

此次合并可以说是以太坊历史上最重大的升级，见证了以太坊网络从工作量证明（PoW）共识机制转变为基于权益证明（PoS）的共识机制。现在，距关键事件已经过去八个月了，合并的长期后果正在变得显而易见。

ETH 供应下降

根据以太坊分析仪表板 ultrason.money 的数据，自合并以来，近 650,000 ETH 已被烧毁。在同一时间段内，铸造了近 424,000 个新 ETH。结果是净供应量变化约为 -226,000 ETH。

占总供应量的百分比来看，这些数字减少了 0.213% 或年化 0.285%。

如果没有发生合并，ultrasonic.money 估计同期 ETH 总供应量将以每年 3.244% 的速度增长。 

以太币的长期持有者可能会欢迎这个消息。经过多年的供应增加，过去 240 天内较高的燃烧率代表了通缩轨迹。这可以通过推高 ETH 的价格来奖励投资者。

推动以太坊合并后供应动态的是一项技术变革，该网络用验证者取代了矿工。至关重要的是，验证者奖励明显低于 PoW 系统下发放的挖矿奖励。

这是因为运行验证节点的经济强度不如运行挖掘节点。

据以太坊基金会称，在转向 PoS 之前，矿工每天发行约 13,000 ETH。然而，自合并以来，唯一新发行的 ETH 是每天流向质押者的大约 1,700 ETH。

除了与 PoW 共识相比 PoS 制定的奖励机制较低之外，更高的销毁率也推动了 ETH 通货紧缩。

不断发展的以太坊机制

合并后的几个月里，PoS 时代的 ETH 供应动态已成为人们更加关注的焦点。但该网络能够维持通缩经济多久的问题仍然存在。

根据现有的假设，发行量占流通供应量的比例将会上升，直到等于以太币的销毁率。这最终将导致发行量等于燃烧率的循环供应平衡。 

根据当代平均质押奖励和销毁率，ETH 的创建和销毁将集中在每年 709,000 ETH 左右。

数学模型已将总流通量置于 27.3 至 49.5 万 ETH 之间的平衡状态。

考虑到目前 ETH 的供应量超过 120 亿，如果当前趋势持续下去，总供应量将继续萎缩。在上述均衡假设下，通货紧缩轨迹将持续多年。