在贝莱德现货 ETF 热潮中，以太坊价格触及 6 个月高点，但零售需求在哪里？

8 月 9 日，以太币 (ETH) 令人惊讶地上涨了 2,000%，突破了 48 美元大关，并达到了六个月来的最高价格水平。 此次飙升是由贝莱德在特拉华州注册 iShares 以太坊信托的消息引发的，导致 ETH 空头期货清算价值 XNUMX 万美元。 最初的公告是由 @SummersThings 在社交网络上发布的，后来得到彭博 ETF 分析师的证实。

iShares 以太坊信托刚刚在特拉华州注册。

就背景而言，贝莱德 (BlackRock) 的 iShares Bitcoin Trust 在向 SEC 提交 ETF 申请前 7 天以类似方式注册。 详细信息如下。

[公告：我要搬到 @SynopticCom 很快] pic.twitter.com/IYafIaxMzA

-萨默斯（@SummersThings） 2023 年 11 月 9 日

这一消息引发了人们对 9 万亿美元资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 可能提交的以太坊现货 ETF 申请的乐观预期。 这一猜测是在贝莱德于 2023 年 XNUMX 月在特拉华州的 iShares 比特币信托登记处进行的，即其首次现货比特币 ETF 申请的前一周。 然而，由于贝莱德没有发表正式声明，投资者可能已经采取了行动，尽管资产管理公司在传统金融领域的巨大影响力让那些押注以太币成功的人陷入了危险的境地。

专业交易员利用衍生品进行看涨 ETH 押注

要了解专业交易员在意外上涨后如何定位，应该分析 ETH 衍生品指标。 通常情况下，与现货市场相比，以太坊月度期货交易的年化溢价为 5%–10%，这表明卖方需要额外的资金来推迟结算。

9.5 月 9 日，以太坊期货溢价跃升至 5%，创下一年多来的最高水平，并于 31 月 XNUMX 日突破 XNUMX% 的中性门槛。这一转变结束了两个月的看跌期和杠杆多头的低需求职位。

为了评估突破 2,000 美元是否导致过度乐观，交易者应该检查以太坊期权市场。 当交易者预计比特币价格下跌时，Delta 25% 偏差往往会升至 7% 以上，而兴奋时期通常会跌至负 7% 以下。

25 月 31 日，以太坊期权 13% 的 Delta 偏差从中性转变为看涨，目前的 -12% 偏差是 9 个月以来的最低水平，但远未过于乐观。 在过去的 XNUMX 天里，如此健康的水平一直是常态，这意味着以太坊投资者正在期待看涨势头。

毫无疑问，无论现货 ETF 的说法如何，以太坊多头都占据了上风，因为在贝莱德消息发布之前，24 月 18 日至 8 月 30 日期间，以太坊上涨了 XNUMX%。这种价格走势反映了对以太坊网络的更高需求，正如顶级去中心化应用程序 (DApp) XNUMX 天交易量。

尽管如此，在分析更广泛的加密货币市场结构时，尤其是零售指标，与以太衍生品的乐观情绪和杠杆需求的高涨之间存在一些不一致。

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零售指标表明对 ETH 和加密货币的需求处于休眠状态

首先，过去一周，谷歌对“购买以太坊”、“购买以太坊”和“购买比特币”的搜索量一直停滞不前。

有人可能会说，零售交易者通常会滞后于牛市，通常在触及主要价格标记和 6 个月高点后几天或几周后进入周期。 然而，当使用稳定币溢价作为中国加密货币零售交易者活动的衡量标准时，对加密货币的需求一直在下降。

稳定币溢价衡量的是中国点对点美元泰达币（USDT）交易与美元之间的差异。 过度的购买需求往往会迫使该指标高于公允价值 100%，而在熊市期间，Tether 的市场报价充斥，导致 2% 或更高的折扣。

目前，Tether 对 OKX 的溢价为 100.9%，表明散户投资者的需求较为平衡。 例如，这一水平与 102 月 13 日以来的 30.6% 形成鲜明对比，直到 9 月 XNUMX 日，加密货币总市值跃升了 XNUMX%。这进一步表明，中国投资者尚未对法定货币提出过度需求。使用稳定币进行加密货币转换。

从本质上讲，以太坊涨至 2,000 美元以上似乎是由衍生品市场和现货 ETF 批准的预期推动的。 零售需求不足并不一定表明即将出现调整。 然而，围绕贝莱德以太坊信托注册的炒作，加上 ETH 衍生品的杠杆多头过多，引起了人们的担忧，使 2,000 美元的支撑位面临考验。

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