以太坊代币发行继续通货膨胀、通货紧缩的摆动

经过多年的酝酿，Merge 于 九月 15, 将以太坊从 验证的工作 （PoW）至 验证的桩号 （POS）。

推出带来了多项好处，包括据报道将链的能源消耗降低了 99%，并为分片奠定了基础，以提高未来硬分叉的扩展性。

合并也开始了 EIP 1559，于 2021 年 XNUMX 月与伦敦硬分叉一起推出。这引入了以太坊费用市场机制的简化，包括将费用分解为基本费用和小费，然后销毁基本费用。

在合并后的 PoS 机制下，销毁基本费用作为通货紧缩机制出售，可以减少代币发行量 88%.

CryptoSlate 分析了 Glassnode 数据以评估这些说法是否成立。 自合并以来的三个月内，净供应发行量并未持续出现通缩。

以太坊通缩波动

根据 以太币，在之前的 PoW 系统下，矿工每天获得大约 13,000 ETH 的区块挖矿奖励。 现在，合并后，质押者每天可获得约​​ 1,700 ETH 的奖励——这相当于发行量减少了 87%。

然而，随着基本费用销毁的出现，每日净供应减少的范围成为可能。 基本费用消耗取决于网络使用情况。 某一天的网络越繁忙，消耗的基本费用就越多。

销毁基本费用超过 1,700 ETH 的最低活动数字约为每天 16 Gwei，因此导致供应量净减少。

下图显示，在合并后直到 9 月 15,000 日，净供应量发行量出现通货膨胀，在 XNUMX 月初达到 XNUMX 个代币的高位。

在从 10 月 12 日开始持续大约两周的通货紧缩之后，净供应量发行量再次转向通货膨胀，然后从 11,000 月 19 日开始恢复净负供应量发行量，并在 XNUMX 月 XNUMX 日跌至 -XNUMX 代币的新低。

迄今为止，供应通胀时期超过了供应紧缩时期。

净通货膨胀率

下图显示了发行率和消耗率在合并后下降，前一个指标在 15 月 XNUMX 日之后显着下降。

此前，发行率相对稳定，自 4.1 年 2021 月以来一直保持在 5% 左右。同时，在此期间，销毁率相比之下波动更大，达到峰值约 -0.35%，然后从 XNUMX 月开始下降至税率为 XNUMX%。

当前 0.5% 的发行率和 -0.9% 的销毁率给出了 -0.4% 的净供应变化率。

将销毁的基本费用乘以销毁时的现货价格得出供应销毁价值指标。

自 2022 年 4 月以来，每天燃烧的价值已大幅下降至每天约 9 万美元。 迄今为止，所有烧伤的累计金额略低于 XNUMX 亿美元。

质押指标

大约 13% 的以太坊供应量被质押。 这是显着 减 高于 BNB Chain 的 90.2%、Cardano 的 71.6% 和 Solana 的 68.6%。

目前，质押的 ETH 无法解锁，这可能是质押的供应量与其他大盘股相比相对较低的一个因素。 然而，一旦启用，尚不清楚这是否会触发大量代币取消质押，从而减少每日 ETH 质押奖励的发放，或者是否会基于能够以更少的限制进出质押来质押更多代币。

自 2020 年底以来，交易所的 ETH 供应量从 30% 下降到 16.5%。 相比之下，智能合约的供应量则相反，从 15% 上升到 26%——两者在 2021 年中期左右交叉。

质押的 ETH 总数接近 12 万。 然而，它的分布高度集中在少数几个验证者之间，如下所示：

• 丽都——4.6万
• Coinbase -2万
• 海妖——1.2万
• 币安——1万