以太坊的合并不会阻止其价格下跌

以太坊期待已久的合并发生在 XNUMX 月，将其从遗产转移 工作量证明（POW） 可持续发展模式 股权证明（PoS） 共识算法。 许多观察者预计 Ether 的 (ETH) 价格做出积极反应，因为随着采矿业务的停止，其每日排放量下降了 90%。 

然而，预期的价格飙升从未发生。 事实上，自升级以来，以太币已经下跌了 7% 以上。 那么为什么合并没有推高代币的价格呢？

合并后的 ETH 货币政策

以太坊的货币政策只是将代币的供应量减少到每天 1,600 ETH。 PoW 模型，相当于 13,000 ETH 每天作为挖矿奖励发出。 然而，这在合并后已完全消除，因为采矿操作在 PoS 模型上不再有效。 因此，仅剩下 1,600 ETH 供应量用于 Staking 奖励，每日供应量减少了 90%。 如果以太坊网络的平均 gas 价格至少达到 16 gwei，那么每天 1,600 ETH 将被烧掉，使以太坊的通胀为零甚至引发通货紧缩。

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这种货币政策是以太坊价格上涨预期的关键驱动因素。 但是，用户没有考虑营销情绪和监管变化的影响。 建立通缩模型是为了在区块链的供应增长处于负值区域时长期影响 ETH 的价格。

自合并以来的代币供应增长为 -0.01%，这意味着产生的 ETH 数量与通过交易费用燃烧的数量大致相同。 尽管该指标表明通货紧缩，但对于提高代币价格而言并不重要——尤其是当整个加密货币市场的清算率仍然很高时。

ETH 通缩状态

目前，ETH 正在通货紧缩。 在过去的两周里，流通代币的数量减少了 10,000 多个，而自合并以来共有 3,037 个新代币进入市场。 直到 8 月 XNUMX 日，新的代币供应增加，因为以太坊仍处于通胀状态。 从那时起，更多的代币通过交易费用被烧毁，使得 ETH 出现通缩。

在过去的 49,000 天里，超过 30 ETH 被烧毁，平均每分钟 1.15 个代币。 似乎以太的供应已经达到顶峰，供应增长将继续显着下降。 那么，在 8 月 XNUMX 日发生了什么首次引发了这种通缩？

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这主要归功于一个名为 XEN Crypto 的新区块链项目。 自推出以来，XEN Crypto 已消耗超过 5,391 ETH 的交易费用，在 ETH Burned 排行榜上排名第二，略低于 Uniswap V3。 “超声屏障” 15 gwei，从而引发了这种通货紧缩。

目前，只要以太坊的汽油价格保持在 15 gwei 以上，网络就会燃烧足够的代币以保持通缩。

为什么以太币的价格没有上涨？

尽管合并引入的机制和当前的通缩状态在技术上应该推动价格上涨，但时机根本不合适。 任何加密货币的价格都不仅仅基于其供应和销毁机制——清算也起着重要作用。

过去几个月，美联储一直在积极提高利率。 结果，政府国债一直在产生可观的收益，而且这些债券的风险远低于加密货币。 加密货币领域也面临着更大的监管压力，随着经济衰退的肆虐，短期投资者正在远离波动性资产。

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硬币玻璃 data 表明过去两个月 ETH 清算量特别高。 这主要是为什么 ETH 的价格没有上涨，而是在通缩状态下下跌。

通货紧缩：长期影响

总体而言，通货紧缩肯定会产生长期影响。 如果出现牛市周期，将导致网络使用量增加，从而提高 gas 价格。 这将导致代币供应量大幅减少，并可能出现价格飙升。 在过去的几天里，清算一直在放缓，因为 ETH 价格似乎已经达到了可持续的阻力位。 然而，看涨周期是否很快出现将取决于市场情绪。

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