以太坊上的 DeFi 如何在加密寒冬中发展

一些以太坊最著名的 DeFi 协议正在利用当前市场低迷的机会重新考虑其治理结构或提供全新的服务。其他公司则专注于加强运营以提高弹性。 

DeFi 项目未来规划

尽管加密货币市场持续下滑，但 DeFi 协议仍在继续发展。 

在显示出发展迹象的项目中，值得注意的是以太坊 DeFi 的支柱，例如借贷协议 MakerDAO 和 Aave、流行的去中心化交易所 Uniswap 以及领先的以太坊流动性质押平台 Lido。这些协议以及 Curve 和 Compound 等其他一些协议，由于其技术创新、高安全性以及委托给智能合约的资金量，被认为是生态系统金融堆栈的基础。

虽然市场低迷暴露了去中心化金融的弱点，最明显的是通过 Terra 区块链及其算法 UST 稳定币的崩溃，但这些所谓的“蓝筹股”似乎正在经受住当前的风暴，并继续开发其协议，甚至扩大规模他们的奉献。加入 加密简报 我们来看看过去几个月最引人注目的一些 DeFi 更新。

MakerDAO 整合传统金融 

我们名单上的第一个项目是去中心化稳定币发行商 MakerDAO。该协议允许用户锁定波动性资产作为抵押品，以铸造与美元挂钩的 DAI 稳定币。 

该协议最近掀起了波澜，最引人注目的是它的 DAO 最近的决定 将其库存中的 500 亿 DAI 投资于美国国库券和公司债券，试图在实现资产多元化的同时产生收益。 

MakerDAO 还 投赞成票 允许亨廷顿谷银行（一家总部位于宾夕法尼亚州、受到全面监管的银行）以链下抵押品借入最多 100 亿 DAI，这标志着传统金融机构首次从 DeFi 协议中获得贷款。此外，MakerDAO 已经运营着另外五个现实世界的资产金库，并计划在未来增加更多。

该协议产品的最新进展引发了 MakerDAO 论坛上的另一项提案，即创建一个新的顾问委员会，负责全面研究并随后就未来的提案对 MKR 代币持有者进行教育。该提案是 勉强拒绝 在一场竞争激烈的投票中，超过 30% 的 MKR 供应量承诺投票，这创下了 DeFi 治理的纪录。尽管如此，投票即将获得通过暗示，人们对 DAO 治理结构所倡导的极端去中心化的态度可能正在发生变化。 

Uniswap 扩展到 NFT

DeFi 领域的另一个值得注意的发展来自全球最大的去中心化交易所 Uniswap。 Uniswap 让用户无需信任第三方即可交易代币。他们还可以通过向交易所的各种交易对提供流动性来赚取收益。根据 来自 Defi Llama 的数据, 该协议目前在以太坊主网、第 4.8 层网络 Arbitrum 和 Optimism 以及 Polygon 和 Celo 上锁定了超过 2 亿美元的总价值。 

协议 公布 上个月，它收购了 NFT 市场聚合商 Genie。 Genie 从 OpenSea 和 LooksRare 等所有主要以太坊市场中提取列表，并通过优化的智能合约提供批量采购，以降低交易费用。 Genie 的整合可能会让 Uniswap 为用户提供比任何单一市场更广泛的 NFT 购买选择。

虽然这并不是该协议首次涉足 NFT（Uniswap 之前与 Unisocks 一起开创了 NFT 流动性池，后来又采用 NFT 来代表 Uniswap V3 中的流动性提供者职位），但 Genie 集成标志着 Uniswap 产品供应的显着扩展。 NFT 交易预计将在未来某个时候在 Uniswap 网络应用程序上启用。 

除了 NFT 之外，Uniswap 治理论坛也 目前正在讨论 以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 提出了将 UNI 代币转变为价格预言机代币的想法，以确保以太坊稳定币生态系统的稳健性。

Aave 讨论推出自己的稳定币

尽管市场下滑，Aave 仍着眼于未来。借贷平台是 目前 考虑一项提案 推出自己的去中心化稳定币 GHO。 

要铸造 GHO，用户需要在 Aave Vault 中存入抵押品，类似于在 MakerDAO 上铸造 DAI 的方式。然而，Aave 与 MakerDAO 的方法不同，它引入了“促进者”，即 DAO 批准的实体，可以以去信任的方式生成或销毁 GHO。来自 Frax Protocol 和 Yeti Finance 等其他 DeFi 协议的代表也主动提出担任协调员角色，尽管该结构尚未完全确定。 

丽都的治理实验

与 MakerDAO 一样，去中心化质押服务提供商 Lido 也在质疑标准代币投票 DAO 治理模型是否最能满足其需求。 

Lido 的协议正在快速增长，目前正在处理中 超过所有质押 ETH 的 30%。用户可以通过 Lido 质押 ETH 来接收 stETH 代币，然后将其用作各种 DeFi 协议的抵押品，同时仍然可以获得 4% 至 5% 的质押收益率。 

Lido 不断增长的 ETH 市场份额 提示问题 关于该平台是否无意中使以太坊变得更加中心化。 DAO 讨论 最终自我限制丽都潜在市场份额的想法 决定反对 这样的提议.

然而，丽都 考虑 一种新的治理模式，本质上会在 stETH 和 Lido 治理代币 LDO 持有者之间创建“制衡”动态。在双重治理模式下，stETH 持有者将被赋予对 LDO 持有者提交的提案的否决权和反否决权。该机制将使治理接管变得更加困难，同时也使 stETH 和 LDO 持有者的利益保持一致。

DeFi 代币落后

尽管许多 DeFi 协议似乎在治理方面取得了长足进步，但该领域一年多来一直受到价格走势疲弱的影响。 

大多数主要 DeFi 治理代币在 2021 年 XNUMX 月达到顶峰，随着 NFT 的出现，生态系统实际上进入了熊市 发飙 2021 年下半年，流动性不断涌入加密生态系统。2022 年全球经济衰退只会加速下滑。截至发稿时，MakerDAO、Uniswap、Aave 和 Lido 的治理代币均较最高点低了 75% 以上。 

有趣的是，许多 DeFi 代币的表现不佳，尽管它们的协议从用户费用中获得了可观的利润。 根据Token Terminal数据显示， Uniswap 过去 45.2 天内赚了 30 万美元， AAVE 9.3亿美元， MakerDAO 1.9万美元，以及 丽都 $ 17.6万元。 

虽然这些项目继续得到使用，但它们的治理代币目前并没有获得它们产生的任何收入。缺乏价值累积会影响代币持有者，但也可能导致治理捕获。如果治理代币的价格大幅下跌， 恶意行为者可能会受到激励来获取大部分供应，并且 力 投票赞成将协议资金转移给自己。

价值累积的问题在多个 DeFi 治理论坛上都被提出，但毫无结果，最近一次是在 Uniswap 和 丽都。值得注意的是，Yearn.Finance 因计划 安装 回购机制来支持其代币价格，但 YFI 持有者尚未赚取协议费用。 

DeFi 的下一步是什么？

在经历了 2020 年的辉煌表现之后，随着以太坊和其他 Layer 2021 网络在加密货币市场反弹期间占据了中心舞台，DeFi 在 1 年不再流行。尽管许多 DeFi 代币在 2021 年 XNUMX 月飙升至新高，但近几个月来大多数以美元和以太坊计算都遭受了惨重损失。尽管如此，以太坊最重要的 DeFi 社区最近的发展表明，该生态系统正在不断发展。如果 DeFi 最终重回昔日辉煌，那么当前冬季阶段建设的项目应该会从中受益。

披露：在撰写本文时，本文作者拥有 ETH 和其他几种加密货币。