投资者看好以太坊合并通缩叙事

经过多次延误 以太坊合并到权益证明 （PoS）至少还有一个月的时间，距离测试网试验还有一段时间，但投资者已经在牛市中发送以太币。 根据加密货币交易所 Kraken 的数据，以太币的价格在 59 月份上涨了 17%，是比特币 XNUMX% 涨幅的三倍多。

投资者押注成功的合并将大大降低以太坊的通货膨胀率——甚至可能使代币通货紧缩。 衍生品交易者正在抢购期权合约，以从以太币价格的潜在上涨中获利。 

在当前的工作量证明系统下， 矿工 第一个解决计算难题并创建以太坊区块的人将获得两个 ETH 奖励。

以太坊通过退出流通或销毁来对抗其向矿工发行的代币， 买家支付的gas费 这取决于网络需求。 目前，为矿工创造的以太币多于通过汽油费移除的以太币，从而导致通货膨胀。 

相反，权益证明让验证者锁定或抵押他们的以太币，以换取其代币的收益。 根据 Runa Digital Assets 的研究，与矿工相比，由于所需的计算机能力不同，以太坊通过奖励质押者为网络安全支付的费用减少了 90%。

如果 Gas 费超过支付给质押者的收益，则燃烧的以太币将多于创造的以太币，从而导致通货紧缩和 ETH 的价格上涨压力。

Runa 的助理投资组合经理 Max Williams 告诉 Blockworks，PoS 系统“感觉就像是股票投资者的股票回购”。 “该网络有效地回购了 [ETH] 的股票并摧毁了它们。”

以太币通胀会下降多少？

质押的以太币越多，对以太坊区块的需求就越高，合并的通货紧缩就越大。

根据当前的区块需求， Blockworks 研究估计 合并不会导致通货紧缩，但大幅降低通胀仍能营造投资者乐观情绪。 

“即使它不是通缩，它也只是一个低得多的通货膨胀率，”威廉姆斯说，并称 90% 的通货紧缩是以太坊合并的现实结果。

投资者通过购买期权和抵押以太币来押注以太币。 

期权允许投资者在固定时间范围内对资产的价格变动进行低风险押注。 数字资产经纪商 BitOoda 报告称，目前创纪录的 ETH 期权利息量有史以来首次超过 BTC 利息。 加密交易公司 QCP Capital 在 Telegram 公告中指出，对冲基金一直是主要的期权买家。

合并“得到了很好的传达，以至于它假设交易期权变得更容易一些，因为交易期权最重要的事情就是把握好时机，”威廉姆斯说。 “交易员觉得他们在时机方面具有优势。”

威廉姆斯还认为，在宏观经济状况恶化的情况下，期权是一种有吸引力的选择。 

“人们想要纯粹地接触这个事件，他们不想在其他地方有接触，所以他们通过期权市场来增加这种接触，”威廉姆斯说。

抵押以太币最近也很流行。 据 Kraken 称，截至本周，质押的 13 万 ETH 创下历史新高。 目前超过 10% 的以太循环供应被质押，而 7 月份这一比例为 XNUMX%， 每个 CryptoQuant。

Blockworks 研究员 Sam Martin 根据 5.89 月 4 日的数据，合并后的质押收益率为 XNUMX%。

所有关于以太坊价格上涨的猜测都取决于合并——加密历史上最雄心勃勃的软件升级之一——顺利进行。 因此，投资者将密切关注以太坊的最终实践与预期的 Goerli 测试网的合并 10年XNUMX月. 如果成功，主网 Merge 计划在 XNUMX 月中旬进行。

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