以太坊 2.0 合并定价了吗？

以太坊的合并无疑是 2022 年加密货币行业最受期待的事件。定于 90 月份的预期也导致 ETH 的价格大幅上涨，较 XNUMX 月份的低点上涨了约 XNUMX%。

许多人认为这种增长主要是由于合并，有些人猜测该事件可能已经被计入价格。但真的如此吗？ 为了深入了解这一点，还有一些其他问题需要回答。

“定价”是什么意思？

在加密货币交易的世界中，资产的价格受到一系列不同事物的影响。 重大协议升级无疑可以成为催化剂，无论是积极的还是消极的。

例如，有一个非常突出和流行的理论，即加密货币市场正在周期性地移动——看涨和看跌。 看涨周期是价格上涨的时候，社区已经得出结论，比特币减半是积极的触发因素。 为什么减半？

好吧，就总市值而言，比特币是最大的加密货币。 在撰写本文时，它几乎占整个市场的 40%，通常，当其价格变动时，其他加密货币也会如此。

比特币减半可以说是其开发周期中最重要的事件之一，因为它将作为向网络添加新区块的奖励的 BTC 矿工数量减少了一半。 从本质上讲，这会造成所谓的供应冲击，即没有足够的 BTC 来满足现有需求，从而导致其价格积极调整。

考虑到这一点，将比特币减半“定价”意味着市场应该在事件发生之前对事件做出反应，并且推而广之，价格应该相应调整。 这通常不会发生，因为价格往往会上涨 after 事实。

这为我们提供了“定价”一词的基本定义。 这只是意味着市场参与者已经反映了未来的事件，因此价格会相应调整。

合并的市场影响

现在，要确定合并是否可以定价，了解其理论上的市场影响也很关键。

对于那些不知道的人，The Merge 是一个俚语，用于描述以太坊从工作量证明共识算法到由权益证明控制的过渡。 除了这具有技术和治理影响外，它还对 ETH 的代币经济学产生直接影响。

在撰写本文时，以太坊仍由 PoW 管理，这意味着有矿工通过向网络添加区块和验证交易而获得奖励。 根据 ethereum.org, 当前的 ETH 发行为：

• 每天大约 13,000 ETH 用于挖矿奖励
• 每天大约 1,600 ETH 用于质押奖励

一旦合并发生，每天只剩下 1,600 ETH 用于质押奖励。 这使 ETH 的总发行量下降了 90%。

相比之下，比特币的减半使供应量减少了 50%（正如其名称所暗示的那样）。 现在，BTC 定期减半也是事实，但尽管如此，供应减少 90% 是一个巨大的转变。 同样重要的是要注意，上述数字是基于当前质押的 ETH 的近似值——一个可能会波动的数字。

无论如何，执行层将零发行这一事实是一个巨大的供需转变。

合并可以定价吗？

通常，对市场变化没有显着影响的事件可以计入价格。这些事件包括项目开发路线图中的知名事件。 例如，如果一个加密货币项目预计将在某个日期与一家知名公司合作，那么交易者完全有可能在他们当前的交易中考虑到这一点。

然而，像 The Merge 这样的东西是否可以定价是值得怀疑的。请记住——早在 2020 年就有很多人说 比特币减半定价.

那么为什么不能定价呢？ 对于大多数市场来说，确定未来对 ETH 的需求是不可能或极其困难的。 对 ETH 的需求取决于许多因素，包括开发和网络活动。 有多少人使用网络决定了需要多少 ETH 来支付 gas 费用。 汽油费越高，需求就越高，而这只是冰山一角。

谈到此事的是 Vitalik Buterin 本人，他 争论 合并“不仅以市场术语计价，而且以心理叙事术语计价”。

尽管如此仍有风险

同样重要的是要注意，The Merge 并非没有风险。 这可以说是加密货币历史上大型协议中最大和最重要的结构变化。 尽管它已经进行了多年的工作和测试，但过渡存在固有的技术风险。

关于矿工是否会支持潜在的分叉，由此产生的链将继续在工作量证明算法下运行，也存在持续的争论。