在以太坊期货合约出现大规模清算后，交易员采取中立立场

以太（ETH) 价格在 33 月 7 日至 9 月 260 日期间下跌了约 XNUMX%，此前令人印象深刻的 XNUMX 亿美元的未来合约多头（买家） 清算. 由于价格波动对衍生品交易所造成了自 18 月 XNUMX 日以来的最大影响，因此使用杠杆的交易者感到惊讶。

1,070 月 9 日的 14 美元价格水平是自 44 月 XNUMX 日以来的最低水平，三个月内回调了 XNUMX%。 这种不利的价格走势归因于 FTX 交易所破产 8 月 XNUMX 日，客户提款被停止后。

值得强调的是，10.3 月 1 日在 8 小时内上涨了 XNUMX%，紧接在急剧修正之前。 价格走势模仿了比特币的（BTC) 走势，因为领先的加密货币面临快速跃升至 20,700 美元，但随后在 17,000 小时内跌至 3 美元。

这位期货未平仓合约的前副负责人与同样由 Sam Bankman-Fried 控制的对冲基金和交易公司 Alameda Research 有着伪装和有害的关系。

FTX 和 Alameda Research 的破产引发了多个问题，涉及监管和传染。 例如，美国商品期货交易委员会（CFTC）专员克里斯汀·约翰逊 9 月 XNUMX 日表示，最近的案件 演示 该部门需要更多的监督。 此外，Tether 的首席技术官 Paolo Ardoino (USDT) 稳定币，试图消除有关 FTX 和 Alameda Research 的传闻 发布 在Twitter上。

让我们看一下加密衍生品数据，以了解投资者是否仍然对以太币避险。

期货市场进入逆价差

由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常避免季度期货。 尽管如此，它们仍然是专业交易者的首选工具，因为它们可以防止 资金费率的波动 这经常发生在永续期货合约中。

该指标应在健康市场以 4% 至 8% 的年化溢价交易，以涵盖成本和相关风险。 考虑到上述数据，很明显衍生品交易员在过去一个月一直看跌，因为以太期货溢价一直低于 0.5%。

更重要的是，以太期货溢价已经进入逆价差，这意味着对空头——看跌押注——的需求非常高。 卖家每年支付 4% 的费用来保持头寸。 该数据反映了专业交易者尽管成本微薄，但仍不愿增加杠杆多头（多头）头寸。

期权市场在 8 月 XNUMX 日之前保持中性

尽管如此，我们还必须分析以太 排除特定外部性的期权市场 到期货工具。 例如，当做市商和套利部门为上行或下行保护过度收费时，25% 的 delta skew 就是一个明显的信号。

在熊市中，期权投资者给出更高的价格暴跌几率，导致偏斜指标升至 10% 以上。 另一方面，看涨的市场倾向于将偏斜指标推低至负 10% 以下，这意味着看跌的看跌期权被打折。

自 60 月 26 日以来，8 天的 delta 偏斜接近于零，表明期权交易者正在为类似的风险定价，提供下行保护。 然而，随着投资者开始恐慌，该指标在 24 月 XNUMX 日迅速跃升至正十门槛之上。 当前的 XNUMX 水平异常高，表明专业交易者提供下行保护是多么不舒服。

这两个衍生品指标表明，8 月 1,400 日的以太币价格暴跌相当出乎意料，导致鲸鱼和做市商在失去 XNUMX 美元的支撑位后迅速改变立场。

投资者可能需要一些时间来消化 FTX 和 Alameda Research 倒闭带来的潜在监管和传染风险。 因此，在短期内，以太币的急剧而快速的复苏似乎遥不可及且不太可能。