3 股派息诱人的煤炭股

煤炭是对环境造成最大负担的能源形式。 这导致大多数国家努力从煤炭转向天然气和可再生能源。

因此，一些投资者从长期的角度来看，认为煤炭股已经死了。 然而，这远非如此。 新兴国家的煤炭消费依然强劲。

此外，自俄罗斯入侵乌克兰以来，煤炭价格从 155 年初的 2022 美元飙升至 400 美元的历史新高。 乌克兰战争证明，从煤炭到清洁能源的转型比最初预期的要困难得多。

让我们讨论一下目前蓬勃发展并因此提供可观股息支付的三只煤炭股的前景。

挖矿以获得安全的红利

纳科工业 (NC) 是北美煤炭公司的控股公司，成立于 1913 年。该公司向发电公司供应露天矿的煤炭。

NACCO是美国最大的褐煤生产商，年产量35万吨，位居所有煤炭生产商前10名。 该公司在北达科他州、德克萨斯州、密西西比州、路易斯安那州和新墨西哥州的纳瓦霍部落开展业务。

由于煤炭价格的高周期性，该公司表现出波动的业绩记录。 2012年至2019年，公司每股收益平均每年仅增长1.7%，波动较大。

NACCO 从乌克兰持续的战争以及美国和欧洲对俄罗斯的制裁中获益匪浅。 在制裁之前，俄罗斯提供了全球 10% 的石油产量和欧洲消耗的约三分之一的天然气。 由于制裁，石油和天然气价格飙升至多年高位，因此许多国家求助于煤炭以减少预算赤字。 结果，煤炭价格从 155 年初的 2022 美元上涨至 400 美元的历史新高。

该公司再也没有比这更有利的商业环境了。 可以肯定的是，这家煤炭生产商有望在 35 年将其每股收益增长约 2022%，从 6.70 年的 2021 美元增至 9.00 年至少 2022 美元的历史新高。

然而，鉴于煤炭价格的周期性，谨慎地预计上述制裁带来的顺风在未来几年会减弱。 此外，由于持续的全球能源危机，目前正在开发的可再生能源项目数量空前。 当所有这些项目上线时，在 2-5 年内，它们可能会对煤炭价格造成影响。

另一方面，市场已经消化了NACCO未来盈利的大幅下滑。 该股目前的市盈率仅为 10，为 4.2 年来的最低水平。 同样值得注意的是，由于估值便宜，该股提供了近 10 年 2.3% 的高股息收益率。

对于处于衰退行业的公司，NACCO 拥有令人钦佩的股息增长记录，股息连续 37 年增长。 此外，鉴于 9% 的极低派息率，股息可能会在未来几年继续增长。 尽管如此，该股票只适合那些对这项业务的高周期性和煤炭消费量的长期下降感到满意的投资者。

过高的利润和廉价的估值

联盟资源合作伙伴（阿尔普) 是第一家公开交易的 Master Limited Partnership (MLP) 和美国东部第二大煤炭生产商 除了其主要业务是生产煤炭并将其销售给国内和国际主要公用事业用户外，该公司还拥有矿产和特许权使用费权益在二叠纪盆地、阿纳达科盆地和威利斯顿盆地等主要油气区。

由于大多数国家为逐步淘汰煤炭而做出的协调努力，Alliance Resource Partners 的业绩记录明显不佳且波动较大。 然而，由于煤炭价格上涨，该公司有望在 4.00 年实现约 2022 美元的每股收益，创九年来新高，但仍远低于 6.12 年实现的每股收益 2012 美元。

好的一面是，西方国家对俄罗斯的制裁不太可能很快放松。 此外，Alliance Resource Partners 是为数不多的剩余煤炭生产商之一，因此它处于从紧张的煤炭市场中受益的理想位置。

同样值得注意的是，该股票的市盈率仅为 5.2。 然而，投资者应注意，当这只股票享有超额利润时，它的市盈率却如此之低。 估值便宜的原因是担心大多数国家为消除煤炭使用所做的努力将在未来某个时候对 Alliance Resource Partners 造成影响。 虽然事实证明这种转变比最初预期的要困难得多，但它是一个不容低估的重大风险因素。

由于利润过高和估值低廉，Alliance Resource Partners 目前提供 9.8% 的极高股息收益率。 鉴于 50% 的派息率和公司坚如磐石的资产负债表，其股息在可预见的未来似乎是安全的。 尽管如此，Alliance Resource Partners 在过去十年中已多次削减股息，因此投资者不应将其股息视为安全的，尤其是考虑到煤炭行业的高周期性。

澳大利亚和股东友好 

必和必拓集团 (必和必拓) 总部位于澳大利亚墨尔本，其历史可以追溯到 1851 年印度尼西亚一个小岛上的锡矿，名为 Billiton。 如今，该公司是金属和采矿业的勘探和生产巨头，市值达 157 亿美元。

必和必拓勘探、生产和加工铁矿石、冶金煤和铜。 公司拥有多元化的生产组合。 在 2021 财年，必和必拓约 53% 的 EBITDA 来自铁矿石，21% 来自铜，26% 来自煤炭。

与大多数其他大宗商品生产商一样，由于大宗商品价格的高周期性，必和必拓的业绩记录起伏不定。 在2014-2016年大宗商品价格下行周期中，必和必拓75年每股收益暴跌2015%，2016年出现重大亏损。

然而，近年来，商业环境有了很大改善。 该公司在 10 年实现了 7.75 美元的 2021 年最高每股收益，这主要是由于供应中断导致铁矿石价格过高。 由于供应增加和对全球经济衰退的担忧，铁矿石价格已较 50 年 2021 月的峰值回调 5.10%，但仍高于历史平均水平。 因此，必和必拓有望在今年公布约 XNUMX 美元的强劲每股收益。

必和必拓在 6.50 年提供了创纪录的 2021 美元年度股息。以当前股价计算，该股息相当于 11.3% 的收益率，非常高。 但是，投资者应注意，必和必拓每六个月支付一次不同的股息，具体取决于其实际收益。 因此，该公司很可能在 2023 年提供较低的股息。此外，投资者不应忘记必和必拓对铁矿石价格的高度敏感性。 尽管如此，必和必拓一再证明其对股东友好的性格，因此它可能会继续以股息的形式向股东支付大部分收益。

此外，管理层应该因维持坚如磐石的资产负债表而受到赞扬。 得益于其财务实力，必和必拓能够经受住业务低迷期，并在随后的复苏中变得更加强大。 总体而言，必和必拓是一家管理良好、对股东友好的公司，不可避免地对大宗商品价格周期敏感。

最后的思考

上述三只煤炭股中，纳科工业的股息收益率最低，但股息最安全。 该公司已连续 37 年增加股息，并有可能在未来多年继续提高股息。

Alliance Resource Partners 和必和必拓提供了更高的收益率，但由于大宗商品价格不利，它们可能会在 2023 年减少股息。 尽管如此，它们都拥有坚如磐石的资产负债表，因此在可预见的未来，它们很可能会继续以丰厚的股息回报股东。