在经济衰退中拥有的 3 种食品库存

投资者往往会涌向经济衰退之前和期间的安全领域。 这是因为当经济衰退来袭时，与未受经济衰退影响的公司相比，周期性更强且收益流风险更高的公司的资本前景更差。

实际上，这意味着科技和非必需消费品等行业的表现往往很差，而公用事业和必需消费品等行业则因其可靠的盈利来源而表现出色。

对于股息投资者而言，这一点尤为重要，因为可靠的收益流通常等于可靠的股息支付。

考虑到这一点，让我们来看看三只消费必需品股票——特别是食品股——我们认为即使在严重的经济衰退中也有能力继续支付股息。

收入投资者的舒适食品

我们的第一只股票是金宝汤（CPB) ，一家在美国制造和分销各种食品和饮料产品的公司 Campbell 经营两个主要部门：膳食和饮料，以及零食。 通过这些细分市场，该公司提供同名汤品牌、肉汤、意大利面、肉汁、豆类、酱汁、番茄汁和其他非乳制品。 此外，它还拥有大型零食业务，包括 Pepperidge Farm、Milano、Goldfish、Late July、Emerald 等热门品牌。 金宝汤在美国拥有数千个分销点，在国际上还有数千个分销点。

该公司成立于 1869 年，年收入约为 9 亿美元，市值略低于 16 亿美元。

一段时间以来，金宝汤一直是收益股，十多年来不断向股东派发股息。 然而，由于公司选择不提高派息，其股息增长趋势在 2022 财年结束。 今天，它仍然保持在每年每股 1.48 美元。

这使得派息率保持在高度可持续的收益的 51%，特别是可持续的，因为公司的收益流没有受到经济衰退的影响。 金宝汤主要销售消费必需品——被视为基本而非奢侈品的核心食品——因此在不同的经济条件下需求稳定。

此外，我们预计 Campbell 每年将实现 3% 的增长，这意味着它应该能够在未来几年保持并提高其认为合适的股息。 我们注意到，低派息率和可观的盈利增长相结合意味着几乎没有削减股息的风险，无论是否出现严重的经济衰退。

最后，尽管最近股价有所上涨，但该股的收益率仍高达 2.8%，几乎是标准普尔 500 指数的两倍，是一只强劲的收益股。

股息将军

我们的第二只股票是通用磨坊（GIS) ，一家在全球范围内生产和分销品牌包装食品的公司。 该公司销售多种商品，包括麦片、酸奶、汤、餐包、小吃店、冰淇淋、营养棒、冷冻比萨饼、宠物食品等。 General Mills 倾向于其服务的高端市场，鉴于其声誉和悠久的经营历史，它可以做到这一点。 总的来说，这提供了稳定的需求和强大的定价能力。

General Mills 成立于 1866 年，年收入约为 19.5 亿美元，市值达 49 亿美元。

与坎贝尔类似，通用磨坊在提高股息方面并不可靠。 该公司目前连续三年加薪，但它经常选择不提高股息。 尽管如此，General Mills 几十年来一直连续向股东派发股息，因此虽然加薪不一定可靠，但我们相信投资者可以依靠支付本身的持续性。

我们预计今年的派息率仅为 53%，鉴于其强大的盈利可预测性，这使得削减股息的风险基本为零。 即使在经济衰退的环境中也是如此，因为对公司产品的需求稳定。

General Mills 平均也可以实现 4% 的盈利增长，如果这实现了，那将为股息支付提供更多保障。

该股今天的收益率为 2.6%，比标准普尔 500 指数高出约一个百分点。

风雨同舟的“国王” 

我们的第三个名字是 Hormel Foods (HRL) ，在全球范围内开发、加工和分销各种肉类、坚果和其他食品。 Hormel 的业务与 Campbell 和 General Mills 的不同之处在于，Hormel 主要专注于冷藏和货架稳定的肉类产品，因此其业务比其他两家的广泛多元化更为集中。 Hormel 生产各种肉类产品，包括火腿、香肠、家禽、猪肉、火鸡、培根、坚果酱等。

公司的历史可追溯至 1891 年，年收入约为 12.5 亿美元，市值达 27 亿美元。

与我们名单上的其他两家不同，荷美尔拥有 57 年的世界级股息增长记录。 这不仅使 Hormel 在该指标上成为非常罕见的公司，而且还使该股票成为超独家股息之王的成员。 鉴于此，荷美尔在股息寿命方面名列前茅，我们认为没有理由担心更多年的股息增长。 在过去 57 年中，该公司通过一些非常严重的衰退提高了股息。 此外，自 1928 年上市以来，该公司每个季度都向股东支付季度股息。

Hormel 的派息率为今年收益的 56%，因此与其他公司一样，我们认为它非常安全。 我们也看到 6% 的收益增长即将到来，为我们认为已经非常可靠的股息提供了更多的安全性。

最后，该股目前的收益率为 2.2%，比标准普尔 0.6 指数高出约 500 个百分点。虽然不像其他两个纯收益率那样引人注目，但 Hormel 在过去的股息提高方面提供了明显的优势，以及未来几年更多加薪的潜力。

最后的思考

虽然食品股和其他消费必需品不一定是最令人兴奋的投资方式，但它们可以在投资者的投资组合中发挥重要作用。 毕竟，经济疲软时期使那些拥有可靠收益流，尤其是可靠股息流的公司成为焦点。

我们喜欢具有这些特征的食品股，我们认为 Campbell、General Mills 和 Hormel 提供了当前收益率和股息可靠性的良好组合。 虽然只有荷美尔有长期增加股息的历史，但它们都提供了稳定的收入和收益流，无论未来的经济状况如何，它们都应该继续支付股息。