3 大退休基金收益率高达 11.2%

我不知道你是否注意到，最近出现了一系列悲观的文章， 所有 宣扬同样的事情：任何想要退休的人现在都确实面临着一段黯淡的时光。

对此我说：废话！ 下面我给大家介绍三个 封闭式基金（CEF） 目前其收益率如此之高（高达 11.2%），购买它们并靠其丰厚的回报过活从未如此有吸引力。

稍后我们将详细讨论这三项基金，以及 CEF 为退休人员提供的众多福利。首先，我们来谈谈今天媒体上看到的“退休危言耸听”。因为这些文章（都是由可怕的头条新闻获得点击这一事实推动的）表明，高通胀和仍然较高的股票估值将导致退休人员面临低得多的“安全提款率”（SWR）。

“SWR”一词来自退休财务顾问 William Bengen，他首先提出了一条流行规则，即您每年可以提取 4% 的投资，并有足够的钱来度过退休生活。

Bengen 在 4 世纪 1990 年代中期得出了 4% 的数字。当时，他只是查看过去的股票和债券回报，计算出可以提取多少资金来支付通货膨胀和生活成本。一位退休人员拿出 5% 的资金，最终得到的投资组合可以维持数十年；每年拿出 XNUMX% 的人已经花光了钱。

当然，这在当时可能是有道理的。但让我们快进到今天，看看由 55% 股票和 45% 债券组成的投资组合的回报，这是本根在制定规则时使用的权重。

快速浏览一下这两个资产组的历史回报就会发现，过去十年应用 4% 规则时面临的第一个问题是：政府债券带来了糟糕的回报。

事实上，切换到所有股票将使 SWR 达到 11.5%！这不仅是因为在此期间股票本身的平均年化回报率为 13.5%，而债券的回报率为 1% 左右，而且还因为通货膨胀率较低，平均约为 2%。

值得称赞的是，本根意识到了这一点，并迅速将 4% 的规则改为 4.5%，然后再次改为 4.7%，尽管他的模型仍然假设长期政府债券的配置极高，这对回报率提出了严格的限制。

当然，现在情况不同了。通货膨胀率很高，今年的股票回报率也不是很好。那么是时候放弃 4.7% SWR 规则了吗？

忘记 4% 规则。 试试 8% 规则

本根规则如此受欢迎的原因之一是它很简单：你有一个严格的规则来鼓励过度储蓄，这样，最终你就不会面临退休时钱花光的不幸前景。

事实是，有一种比 4% 规则更简单的退休方式。它并不依赖于政府债券或大牌 ETF 的低回报，这些债券的回报率仅为 2% 以下。

最好的部分？您退休时无需出售任何股票！因此，当像我们今年经历的那样的崩盘来袭时，您可以保持投资组合完好无损，而不必以低迷的价格抛售股票以产生额外的现金。这也是为您所爱的人留下遗产的好方法。

3 个将 4% 规则送入垃圾箱的 CEF

当然，我说的是 CEF。 我们将重点关注的三个是 PIMCO Corporate & Income Opportunities Fund (PTY)、Liberty All-Star Equity Fund（美国） 和 美国通用投资者基金 (GAM)。

这三只基金为您提供公司债券（通过 PTY）、一篮子蓝筹股（与美国）和价值股（通过 GAM）。

将这三者放在一起，您就拥有了一个在二十年来提供强劲回报的投资组合，接近美国平均退休年龄的总长度。那些在 Bengen 的建议刚出来时忽视并把钱放在这里的投资者将获得 8.7% 的年化总体回报率，包括高额、可靠的股息。

由于这些基金的管理分配政策允许管理层根据市场条件控制派息，因此平均而言，它们可以长期维持可靠的派息。这就是为什么 GAM 和 PTY 可以继续维持投资者预期的派息水平。美国的红利 做了 在大衰退期间，该基金的回报率从那场灾难的低点至今已高达 670%，因此我们很乐意在这里稍稍休息一下。

现在让我们谈谈派息，因为正如我所提到的，最近的抛售使这些基金的股息确实非常有吸引力。

9.5% 是新的 4.7%

由于收益率随着价格下跌而上升，抛售意味着，截至撰写本文时，PTY 的收益率已飙升至 10.8%；美国已攀升至11.2%； GAM 达到了 6.5%（顺便说一句，这对于 CEF 来说有点低，但我们将其视为 GAM 更保守的方法）。

将它们放在一起，您的平均股息支付率为 9.5%，这意味着 你不必卖掉一只股票。 这是本根方法的真正致命弱点，因为这意味着无论市场状况如何，你都必须不断出售股票和债券，这在今天可能意味着被迫亏本出售。

但CEF由于其高股息和可以引导其度过动荡时期的职业经理人，在2008年、2020年和2022年等经济低迷时期更积极地保护投资组合。像上述三只基金一样，可以继续支付翻倍的高收益您的 SWR 从 Bengen 的水平一直提高到 9.5%。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5个低息投资基金，股息安全8.4％。=

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