3只用于被动收入的高股息医疗保健股票

全球经济最近明显放缓，这主要是由于各国央行为将通货膨胀恢复到正常水平而实施的激进加息。 因此，即将到来的经济衰退的风险显着增加。

大多数医疗保健股都能够抵御衰退，因为即使在不利的经济条件下，消费者也不会减少他们的医疗费用。

在这里，我们将讨论三只医疗保健股的前景，它们提供高于平均水平的股息收益率并具有良好的增长前景。

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有吸引力的估值和关键优势

葛兰素史克公司（葛兰素史克) ，前身为葛兰素史克，总部位于英国，在药品、疫苗和消费品领域开发、制造和销售保健产品。 其药品产品与以下疾病类别相关：中枢神经系统、心血管、呼吸系统和免疫系统疾病。

GSK 具有关键的竞争优势，即专注于研发。 公司在研发方面投入巨资。 到 2022 年，它将近 13% 的收入用于研发。

另一方面，葛兰素史克的业绩记录不稳定，主要是由于一些专利到期和货币汇率大幅波动。 例如，Advair 的专利于 2019 年到期，这对公司随后两年的业绩造成了影响。 总体而言，在过去九年中，葛兰素史克的每股收益平均每年仅增长 0.9%。

另一方面，葛兰素史克的其他呼吸产品表现出强劲的增长。 该公司还有几种疫苗，销售增长很快。 因此，葛兰素史克很可能在未来几年提高其增长率。

值得注意的是，该股目前的市盈率为10，创下近8.3年新低，远低于该股13.0的历史平均水平。 估值便宜的原因是短期增长前景有些黯淡，以及通货膨胀对股票估值的影响，因为高通胀降低了未来收益的现值。

然而，美联储已优先考虑将通胀率恢复到 2% 的长期目标。 由于积极加息，通胀自去年夏天达到顶峰以来每月都在下降。 因此，期望美联储迟早实现其目标是合理的。 当通胀回落至正常水平时，葛兰素史克的股票可能会受到强大的估值推动。

还值得注意的是，该股票的股息收益率超过 4%。 该公司拥有 42% 的健康派息率和强劲的资产负债表，稳健的利息保障倍数为 9.3。 鉴于葛兰素史克对经济衰退的韧性，其股息在可预见的未来应该被认为是安全的。 美国投资者唯一需要注意的是股息对英镑和美元汇率的敏感性。

历史短，前景大

欧加农公司 (奥格尼) 从 Merck (（MRK）) 2021 年 50 月。 Organon 是一家制药公司，在多个领域开发和销售健康解决方案。 其知名品牌组合包括近 XNUMX 种已失去专利独占性的产品，用于心血管、呼吸和皮肤病学以及非阿片类药物疼痛管理领域的治疗。 Organon 的女性健康产品组合包括生育和避孕品牌，例如 Nexplanon/Implanon 和 NuvaRing。

该公司还拥有少量生物仿制药，用于免疫学和肿瘤学。 此次分拆已将 15% 的收入、25% 的制造基地和 50% 的产品从默克转移到 Organon。

Organon 有一些重要的增长动力。 以前属于默克的知名品牌应该为 Organon 提供强大的自由现金流，因为非专利产品不需要高额的研发费用。

此外，女性保健业务自 1923 年成立以来一直是该领域的先驱。该公司生产了首款激素口服避孕药和首款低剂量雌激素复方口服避孕药。 最近，Organon 开发了第一个每月一次的避孕环。

生物仿制药仅占 Organon 收入的一小部分，但该公司正在努力扩大这一领域。 Organon 将于今年在美国推出一种与重磅炸弹药物修美乐 (Humira) 类似的生物仿制药。 鉴于 Humira 在过去十年的过度销售，Organon 的生物仿制药可能会成为公司未来几年的重要增长动力。

此外，Organon 目前的股息收益率为 4.6%，派息率为 26%。 由于公司拥有强大的资产负债表，利息覆盖率为 4.1，因此在可预见的未来，股息是安全的。

同样重要的是要注意，该股票的市盈率仅为 5.5。 便宜的估值主要是由于分拆公司的历史较短。 如果 Organon 证明它可以稳定或增加收益，那么它的股票几乎肯定会获得更高的估值倍数。

27 年的股息增长

赛诺菲（SNY) ，全球制药领导者，成立于 1994 年，总部位于法国。 该公司市值达 119 亿美元，开发和销售各种治疗方法和疫苗。 药品占销售额的 72%，疫苗占销售额的 15%，消费者保健贡献了其余销售额。 它有三分之一的销售额来自美国，略高于四分之一的销售额来自西欧，其余的销售额来自新兴市场。

赛诺菲的专业护理部门，尤其是在罕见病和免疫学领域，表现出较高的增长率。 其中一些产品，例如 Dupixent，才刚刚开始受到关注。 因此，这些产品很可能在未来许多年内仍将是主要的增长动力。

赛诺菲还通过重大收购推动了增长。 此外，由于该公司的产品用于治疗疾病，即使在经济不景气时期，对它们的需求也依然坚挺。 这是一个需要考虑的重要因素，尤其是考虑到即将到来的经济衰退的风险越来越大。

赛诺菲（Sanofi）表现出波动但不错的业绩记录。 在过去九年中，该公司的每股收益平均每年增长 7.4%。 鉴于其某些产品的良好增长前景，赛诺菲在未来几年可能会继续以中等个位数的速度增长其每股收益。

赛诺菲已连续 27 年提高以当地货币计算的股息。 由于货币波动，美国投资者可能会经历股息波动，但赛诺菲的股息肯定具有吸引力。 赛诺菲目前提供 4% 的股息收益率，这与该股的历史平均收益率一致。 由于其 44% 的健康派息率和坚如磐石的资产负债表（几乎没有债务），该公司可能会在未来多年继续提高股息。

还值得注意的是，赛诺菲目前的市盈率为 10，为近 10.7 年来的最低水平。 这远低于我们假设的公允收益倍数 16.0，这与该股的历史估值及其同业估值一致。 每当股票恢复到正常估值水平时，它都会给投资者带来丰厚的回报。

最后的思考

经济衰退每隔几年就不可避免，因此以收入为导向的投资者应始终努力寻找能够抵御经济衰退的股票。 在当前的投资环境中尤其如此，由于中央银行实施前所未有的加息，经济衰退的风险大大增加。

上述三个名字对经济衰退具有相当的弹性，具有良好的增长前景，并且提供高于平均水平的股息收益率，具有很大的安全边际。