我们俱乐部的四家公司——Costco Wholesale (COST)、亚马逊 (AMZN)、Humana (HUM) 和 Bausch Health (BHC)——在周四的新闻中出现。 以下是我们对事态发展的看法。 Costco 消息：Costco 在周三晚上收盘后公布了 XNUMX 月份零售月份的销售情况。 在四个星期内，净销售额同比增长 7.7% 至 17.73 亿美元。 6 月份可比总销售额增长 2.8%，汽油价格上涨对报告的可比销售额产生了约 XNUMX% 的积极影响。 该股周四上涨 0.5%，部分收复了前一交易日 3.3% 的跌幅。 请记住：顶线结果始终很重要，但在零售方面，我们特别喜欢分析同店销售额（也称为可比销售额或比较），因为该指标可以更深入地了解业务趋势。 分析可比销售额有助于我们了解公司是否可以吸引更多客户并向他们出售更多商品。 此外，由于汽油价格可能会波动，6% 的数字并不代表商品需求的纯粹迹象。 为了更好地了解零售业务的表现，Costco 列出了不包括汽油价格和外汇变化的影响的可比销售额。 称为“核心组合”，这是分析的最佳指标，因为它消除了公司无法控制的项目的影响。 在此期间，Costco 的总核心收入增长 6.7%，超过预期的 6.1%。 具体而言，在美国，核心收入增长了 6.1%，略低于预期的 6.3%。 俱乐部的看法：我们继续对 Costco 持有利的看法，继核心复合销售又一个稳健的月份增长之后，以及明年即将出现的两个潜在催化剂——特别股息支付和会员费上调——之前。 我们将在 XNUMX 月 XNUMX 日收到 Costco 的下一份完整收益报告——与月度销售数字不同，该报告包含利润信息。 8. 考虑到经济衰退即将来临以及消费者对通胀持谨慎态度，我们对零售风险持谨慎态度。 Costco 是我们拥有的两家零售商之一，还有 TJX Companies (TJX)，后者的股价在过去一个月中上涨了 13% 以上。 亚马逊消息：亚马逊周四在给员工的一份备忘录中将其招聘冻结范围扩大到了整个公司员工。 亚马逊人力资源主管贝丝·加莱蒂（Beth Galetti）写信给员工，“由于经济逆风恶化，我们预计未来几个月会保持这种暂停”。 上个月，该公司暂停了零售业务的招聘。 正如我们从亚马逊那里了解到的那样，当它上周报告盈利和指导疲软时，该公司仍有一些工作要做来解决其成本结构问题，该结构在零售方面激增，大量招聘以满足 Covid-19 大流行初期的巨大需求. 既然新冠病毒不再是一个问题，亚马逊一直在努力调整其业务规模。 俱乐部的看法：我们很高兴看到亚马逊意识到在这些不稳定的经济时期有必要进一步勒紧裤腰带。 一段时间以来，吉姆克莱默一直在说科技公司需要解决他们的高人员配置问题。 虽然我们不希望人们在那里失去工作，但对于想要减缓就业市场和降低工资通胀的美联储来说，冻结招聘可能还不够。 自 XNUMX 月 XNUMX 日公布第三季度业绩以来，亚马逊每个交易日都在下跌。 27. Humana 新闻：健康保险公司 Humana 正在回购价值 1 亿美元的股票。 在周四的监管文件中，Humana 宣布与高盛和瑞穗达成加速股票回购协议。 1 亿美元的回购是自 3 年 2021 月起更大的 XNUMX 亿美元回购授权的一部分。 在包括周四在内的过去 11 个交易日中，该股仅在一个交易日内下跌。 众所周知，Humana 使用加速股票回购 (ASR) 协议，而不是通过更传统的公开市场购买来回购其股票。 Humana 最近一次这样做是在 2020 年 XNUMX 月和 XNUMX 年 XNUMX 月。 ASR 允许公司比在公开市场上购买相同数量的股票更快地回购股票。 原因是美国 证券法限制了公司在一天内可以在公开市场上购买多少普通股。 目前的限制是平均每日交易量的 25%。 俱乐部采取：我们对 Humana 的回购公告感到鼓舞，该公告是在第三季度业绩稳健和对明年的有利评论的一天之后，Humana 今年对我们来说是一个大赢家，因为该股今年迄今上涨了 22%，并且周四再创新高。 相比之下，标准普尔 500 指数下跌了近 20%。 在这种背景下，管理层介入并回购大量股票的决定似乎表明它认为股票未来可能会有更大的上涨空间。 Humana 上一次这样做是在 6 月 19 日，不到一周后，由于对 Medicare Advantage (MA) 会员增长的估计大幅下调，该股下跌了 XNUMX%。 自 50 月收盘以来，HUM 股价上涨了 XNUMX% 以上。 6. 虽然无法确定股票将从这里走向何方，但我们认为周四的回购消息总体上是积极的。 更广泛地说，我们认为医疗保健等市场的防御性部分在短期内仍将受到青睐，尤其是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三发表鹰派立场之后。 Bausch Health 消息：Bausch Health 在周四开盘前公布了第三季度业绩。 销售额为 2.05 亿美元，同比增长 2%，大致符合预期。 调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 766 亿美元，低于 781 亿美元的普遍预期。 在周四的交易中，这只苦苦挣扎的股票一直在涨跌。 以下是按细分市场划分的季度销售额，截至 2022 年第一季度，这些细分市场已重新调整为 Salix、International、Diversified Products、Solta Medical 和 Bausch + Lomb (BLCO)。 在 XNUMX 月首次公开募股后，博士伦与 BHC 是一个独立的实体。 然而，BHC 拥有 Bausch + Lomb 的大部分股份，因此这些财务数据仍出现在 BHC 的报告中。 Salix：544 亿美元，预期为 535 亿美元 国际：250 亿美元，预期为 244 亿美元 Solta Medical：72 万美元，预期为 72 万美元 多元化产品：238 亿美元，预期为 244 亿美元 Bausch + Lomb：942 亿美元，预期为 949 亿美元 展望未来，管理层预测2022 财年全年收入在 8 亿美元至 8.17 亿美元之间，低于此前预测的 8.05 亿美元至 8.22 亿美元。 然而，更新后的指引包含了 8.11 亿美元的共识估计。 全年调整后 EBITDA 预计在 2.99 亿美元至 3.09 亿美元之间。 虽然这低于之前 3.02 亿美元和 3.12 亿美元的指导范围，但与预期的 3.03 亿美元持平。 下调反映了 Bausch + Lomb 的最新指引，管理层指出他们对 Bausch Pharma 和 Solta Medical 全年合并销售额的预期保持不变。 俱乐部采取：这个位置仍然令人非常失望。 然而，尽管参与这只股票是错误的，但在这一点上，我们认为出售也是错误的，因为 Bausch Health 仍拥有 Bausch + Lomb 约 88% 的股份。 此外，管理层重申了他们的观点，即将该职位货币化或分配给 BHC 股东继续具有战略意义。 鉴于后者的市值约为 4.73 亿美元，博士生健康的股份价值约为 4.2 亿美元。 这仅是 Bausch Health 近 2.4 亿美元市值的两倍。 重要的是，无论 Bausch Health 选择如何分配其 BLCO 股票——无论是通过向公开市场出售更多股份还是将其分配给现有股东——其价值都不会受到影响（除了正常的市场波动），因为没有新股上市创建的。 Bausch Health 交易价格始终低于其 BLCO 股份估值的原因是债务。 尽管债务负担仍然很高，但管理层正在采取措施使其更易于管理，将 5.6 亿美元的未偿高级无抵押票据交换为新发行的 3.1 亿美元的高级有抵押票据，从而减少了 2.5 亿美元的本金。 对于那些不熟悉这些术语的人来说，它们指的是资本结构中的等级制度。 您可能知道，债务（如债券）被认为更安全，因为法律要求本金偿还。 普通股的风险更大，因为无法保证您会再次见到您的本金。 （优先股的排名高于普通股，但低于债务。）不同之处在于从无担保到有担保的变化。 这指的是抵押品。 担保债务意味着 Bausch Health 已将资产作为抵押品，这意味着如果发生违约，贷方将拥有抵押资产的所有权。 作为抵押品的交换，资产负债表上的债务已经下降，未来支付的利息将减少，因此公司的财务状况随着这一举措而有所改善。 最后，关于Xifaxan专利诉讼，管理层并没有提供太多信息，只是已经向美国提起上诉。 联邦巡回上诉法院，预计该过程大约需要 12 到 18 个月。 早在 XNUMX 月，在地区法院法官的口头命令基本上为 Xifaxan 的仿制药扫清了道路后，BHC 股价暴跌，Xifaxan 是一种用于治疗腹泻型肠易激综合征（ IBS-D ）的 Salix Pharmaceuticals 产品。 — CNBC 投资俱乐部的 Zev Fima 和 Matthew J. Belvedere 为本报告做出了贡献。 （Jim Cramer 的慈善信托基金长期持有 COST、AMZN、HUM 和 BHC。 有关股票的完整列表，请参见此处。）作为吉姆克莱默 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易之前收到交易警报。 Jim 在发送交易警报后等待 45 分钟，然后再购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。 如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时再执行交易。 上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。 由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或产生任何信托义务或义务。 
25 年 2021 月 XNUMX 日，加利福尼亚州英格尔伍德，购物车在 Costco 商店前排成一排。
Mario Tama | 盖蒂图片社
来源：https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html