圣本格雷厄姆今天可能喜欢的 5 只股票价值

价值投资者对本杰明·格雷厄姆表示敬意。

对冲基金经理、哥伦比亚大学教授和作家格雷厄姆（1884-1976）被广泛认为是价值投资之父。 每年一次，我试图猜测如果大师今天还活着，他会买什么股票。

格雷厄姆法

我使用格雷厄姆选股标准的简化版本，寻找具有以下特征的股票：

·股价低于每股收益的12倍。

· 股价低于账面价值（公司每股净值）且低于有形账面价值的1.5倍（计算中不包括商誉等无形资产）。

· 债务低于股东权益的 50%。

今日精选

使用这些标准，我选择了五只我相信格雷厄姆现在可能会喜欢的股票，如果他仍然在地球上行走的话。

符合我的格雷厄姆标准的最大股票是 Unum集团（UNM），残疾保险的主要作家。 它的七倍收益很便宜。 在经济衰退期间，伤残索赔通常会上升，许多人预计，如果不是更早，2023 年就会出现经济衰退。

因此，Unum 是有风险的。 但我相信冒险是值得的。 在我看来，这家公司一直运作良好。 在过去十年中，它的收入以每年 10% 的速度增长。 自 2004 年以来，它没有公布过年度亏损，这意味着它在 2008 年度过了严重的经济衰退。

更便宜的是 优点之家
MTH
，其收益不到四倍。 随着美联储认真对待利率上升，投资者对房屋建筑商感到不满。 这意味着抵押贷款支付的伤害比几个月前更大，令买家望而却步。

Meritage 从 122 年底接近 2021 美元的峰值跌至 89 美元左右。 在我看来，它现在被低估了。 诚然，利率是逆风，但对房屋的压抑需求是顺风。

无债是 长滩农商银行 (FMBL)。 这家银行自 1907 年 CJ 创立以来一直由 Walker 家族控制。目前，Daniel K. Walker 担任董事长，他的兄弟 Henry Walker 担任总裁。

在过去十年中，收入和收益以每年约 6% 的速度增长——不算惊人但稳定。 我希望看到银行发布 1.00% 或更高的资产回报率。 这家银行在过去 11 年中有 15 年成功超越了这一标准。

股价最近略高于每股 8,000 美元，这可能是一个障碍，但不少经纪公司允许购买零碎股票。

我认为职业介绍所可能会受益于企业难以填补空缺职位的事实。 在这些当中， 凯利服务公司 (KELYB) 符合我的格雷厄姆标准。

凯利的债务与账面价值的比率也非常低（仅为 6%）。 我在一年前推荐了它，但结果很差（下降了 13%）。 我会再试一次，因为我认为接下来的一两年看起来不错。

最后，鉴于大多数经济学家认为经济衰退即将来临或即将到来，我会同意 塞内卡食品
塞内亚
，罐头和冷冻水果和蔬菜的供应商。 旗下品牌包括 Libby's、Aunt Nellie's 和 Green Valley。

Seneca 的收入在大流行最严重的时期猛增，现在已经有所回落，但在 2020 年之前仍高于其典型水平。如果我们确实遇到经济衰退，一些人会从新鲜农产品转向冷冻或罐头。 Seneca 的售价低于有形账面价值。

去年

去年对于我受格雷厄姆启发的选择来说是糟糕的一年。 Argonaut Gold Inc. (ARNGF) 暴跌 81%，主要是因为它试图在加拿大安大略省开设 Magnino 矿时出现巨额成本超支。

我的其他两个选择，公民金融集团CFG
和凯利服务，也失去了阵地。 只有洛斯L
上涨，上涨 6%。

结果，我的四个选秀权总共下跌了近 24%，远比标准普尔 3 指数下跌 500% 的情况还要糟糕。糟糕的结果使我试图引导本格雷厄姆幽灵的长期平均水平下降到 16.2%。 这仍远高于标准普尔 500 指数 11.8% 的总回报率。 在 19 年里，我的选择已经盈利了 12 次，并且击败了标准普尔 13 次。

请记住，我的专栏结果是假设性的，不应与我为客户获得的结果混淆。 此外，过去的表现并不能预测未来。

披露：我个人或为客户目前不拥有今天讨论的任何股票。