“增长放缓尚未定价”

摩根士丹利首席投资官表示，通货膨胀率在 12 月份达到 9.1% 的高位后，未来 XNUMX 个月只会下降。 但是，在当前的低迷时期已经遭受重创的股票很容易受到更多动荡的影响。

“通货膨胀已经见顶，”迈克·威尔逊 告诉 CNBC。 “我们非常有信心它明年会大幅下降。 真正的问题是这对增长意味着什么？”

威尔逊最近赢得了 机构投资者“ 顶级股票策略师 标题说企业成长是熊市故事的第二部分。

“经济增长放缓尚未反映在价格中，”威尔逊说，他也是摩根士丹利的首席美国股票策略师。 “这就是决定赢家的因素。 这是一个选股游戏，将会有一些公司兑现这一点。 但指数水平，我们相当悲观。”

摩根士丹利预测，标普 500 强公司 2023 年的盈利将比市场普遍预期低 16%。 本月早些时候，以悲观主义者着称的威尔逊 说过 到 25 年 2023 月底，标准普尔指数可能比当前水平下跌约 XNUMX%。

“我们不是在寻找 5% 的失误，我们正在寻找 15% 到 20% 的可能性——它可能是那么重要，”他谈到收益时说。 “大多数投资者都同意。 这不是新消息。 人们假设收入会下降，但重要的是下降的幅度和下降的速度。 我们认为这就是惊喜所在。”

威尔逊表示，通胀下降将损害企业利润率，无论经济是否进入衰退，这种情况都会发生——呼应了他本月早些时候的评论。

“通货膨胀是推动利润上升的原因。 因此，随着明年通胀下降……这对股市不利，”威尔逊此前表示 告诉 布隆伯格。 “这将压低利润率……我们认为这是故事的一部分，但被许多投资者低估了。”

美国 7.1 月份的同比通胀率已经放缓至 75%。 这是在美联储今年多次加息之后，本周将加息步伐从一连串的 50 个基点放缓至 XNUMX 个基点。

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一些公司已经感受到经济摇摇欲坠和不确定性的痛苦。 Amazon 和 Facebook 父 Meta 两者 表现不佳 在他们的第三季度收益中，亚马逊未能达到华尔街的利润和收入预期，而 Meta 报告收入和利润下降。

“一些公司已经陷入盈利衰退，”威尔逊说。 “我们知道 [that] 今年，每个季度都令人失望，但我们尚未获得 2023 年的指导，因为在我们到达那里之前，公司没有理由谈论 2023 年。 他们一直在推迟，但在一月份他们将不得不解决这个问题。”

他说，当被迫这样做时，他们将降低财务预测——这可能为投资者创造逢低买入的机会。 无论哪种方式，随着收益下降，市场必然会做出负面反应。

“熊市是由美联储政策、更高的利率和对通胀的担忧推动的，”威尔逊说。 “我们对此感到宽慰，这就是我们反弹的原因。 但这是一种交易，因为最终股市会像关心美联储暂停甚至再持续几个月一样关心收益下降。”

这个故事最初是在 Fortune.com

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