巴西总统选举股票投资者指南

(彭博社)——巴西股市今年的表现优于全球同行，一些投资者表示，由于周日第一轮投票中争夺总统职位的两位候选人都不会危及该国在短期。

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但对拉丁美洲最大股票市场前景的共识往往止步于此，因为两位主要候选人——工人党的前总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦和现任总统贾尔·博尔索纳罗——对几个问题有不同的看法，包括国有控股公司的私有化，重点是向更可持续的能源过渡。

虽然卢拉更直言不讳地表示要利用国有企业来帮助提振经济，但博尔索纳罗打算继续推进他在第一个任期内启动的私有化计划，可能包括石油巨头巴西石油公司。

周日投票开始前公布的民意调查大多让卢拉领先，一些民意调查人员表示他可以获得足够的选票以支持在第一轮中彻底获胜。 如果需要，定于 30 月 XNUMX 日进行径流。

卢拉运动的一位代表拒绝置评。 博尔索纳罗竞选活动的代表没有回应寻求评论的书面请求。

博尔索纳罗或卢拉：巴西人决定谁应该再有一次机会

以美元计算，巴西的 Ibovespa 指数今年上涨了 7.9%，而美国标准普尔 25 指数下跌了 500%。 投资者表示，估值看起来仍然具有历史吸引力。 “巴西很便宜，”纽约 Deltec Asset Management 的投资组合经理 Greg Lesko 说。

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以下是投票前需要注意的事项：

房屋建筑商

包括安德烈·马齐尼在内的花旗集团分析师在本月早些时候的一份报告中写道，支持巴西低收入住房市场的努力“应该继续下去，无论政治结果如何”。 这意味着专注于低收入住房的建筑商，例如 MRV Engenharia e Participacoes SA 和 Direcional Engenharia SA，可能会重新产生兴趣。 该行业的另一个提振可能来自巴西紧缩周期的预期结束。 在大幅加息 1,175 个基点后，巴西央行在 XNUMX 月会议上维持基准 Selic 利率不变。

国营企业

虽然卢拉表示巴西国家石油公司可能会开始对炼油厂等低回报资产进行新一轮投资，但博尔索纳罗在 50 月表示，他的经济团队已获准提议和计划潜在的出售。 政府控制着 Petrobras，持有这家价值 76 亿美元的公司 XNUMX% 的普通股。

“我不认为巴西石油在卢拉政府的领导下价值为零，投资者意识到他的复出不太可能代表迪尔玛那些年的回报，”里约热内卢 Mantaro Capital 的投资组合经理莱昂纳多·鲁菲诺 (Leonardo Rufino) 说。 “但预计会有更高水平的政治干预。”

非必需消费品

资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯（Mark Mobius）表示，在卢拉的领导下，“消费者支出可能会有所增加”。 这位前总统表示，除了维持当前向巴西低收入家庭支付 600 雷亚尔（111 美元）现金补助的社会计划外，他还将为每名 150 岁以下儿童增加 200 雷亚尔的金额。 本月早些时候，博尔索纳罗也表示，他打算将通过其旗舰 Auxilio Brasil 计划的支出增加 800 雷亚尔至每月 XNUMX 雷亚尔，以支付那些在领取救济金时找到工作的人。

当心商场运营商，例如 BR Malls Participacoes SA。 摩根大通股票策略师表示，折扣零售商和一些迎合低收入消费者的公司，包括 Magazine Luiza SA、MercadoLibre Inc.、Lojas Renner SA，可能会因刺激计划而受益于更高的消费者支出艾美沙约。

教育

Anima Holding SA 和 Cogna Educacao 等营利性教育公司的股票最近出现反弹，因为 Lula 表示他将通过向学生提供新贷款来推动政府的教育计划，即 Fies。 Banco BTG Pactual SA 分析师警告投资者不要做空教育公司。

商品出口商

如果交易员感觉到卢拉领导下的干预主义宏观政策增加了巴西雷亚尔的压力，他们可能会涌入世界第二大铁矿石生产商淡水河谷公司和纸浆制造商 Suzano SA，这些公司获得了相当一部分收入以美元计。

ESG

卢拉表示，向绿色能源的过渡应该是他的经济计划的一个关键支柱。 这可能会吸引一些投资者，他们被博尔索纳罗在亚马逊雨林和 Covid-19 大流行等话题上的激烈言论吓到了。 这意味着废物管理公司 Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA 等公司可以表现良好，更广泛地说，大盘股可能会受益于资金流入的增加。

高盛集团经济学家阿尔贝托·拉莫斯（Alberto Ramos）在一份报告中写道：“人们认为卢拉政府相对更致力于 ESG 议程，这最终可能会带来外交政策红利。”

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