3.1 万亿美元的 Adani Shock 印度股市正在快速回落

（彭博社）——有迹象表明，印度股市的投资者正在摆脱阿达尼集团的困境。 本地基金经理看好来年的前景，海外资金开始回流 3.1 万亿美元的股市。

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一个关键的股票基准在 XNUMX 月份连续第二个月回落后回升至历史高位，当时美国卖空机构 Hindenburg Research 对亿万富翁 Gautam Adani 的帝国发表了一份严厉的报告，震撼了整个市场的情绪。 根据彭博社的一项调查，基金经理认为印度的主要股指年底均高于当前水平，因为强劲的国内需求提振了企业盈利。

“有阿达尼问题，还有印度市场：它们是分开的，”孟买 Alder Capital 的投资经理 Rakhi Prasad 说。 阿达尼的抛售不是印度的问题，因为许多印度公司的治理标准与全球公司不相上下，而在许多其他国家也存在类似问题，她说。

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10 家阿达尼公司的暴跌目前已从其总市值中蒸发了超过 130 亿美元，这可能最终成为印度增长故事的短暂绊脚石，因为政府的目标是成为世界主要经济体中扩张最快的国家。 事实上，有人说，自兴登堡报告以来，美国公司治理领域面临的审查最终可能会带来长期的积极影响，而不是其自身的“雷曼时刻”。

“我变得更加乐观，”资深新兴市场投资者、Mobius Capital Partners 的联合创始人 Mark Mobius 说。 “印度现在已引起国际关注，投资者将意识到阿达尼案是一种反常现象。”

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莫比乌斯表示，他正在寻求购买技术、基础设施和医疗保健股票。 他上个月底告诉彭博社，他计划向印度投入更多资金，因为“市场的长期未来是美好的”，而投资者因兴登堡报告而撤退“是阿达尼的问题”。

兴登堡于 24 月 XNUMX 日发布了一份报告，指控阿达尼集团操纵股票和欺诈——该集团一再否认这些指控。

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基金调查

彭博新闻社本月在一项非正式调查中询问了 22 位本地基金经理中的 50 位，他们表示尽管发生了阿达尼事件，但他们仍然看好印度股市。 只有两个人看跌，而其他四个人则持中立态度。 XNUMX 人预测标准普尔 BSE Sensex 指数和 NSE Nifty XNUMX 将在今年年底高于当前水平，而大多数人还表示，阿达尼事件的影响不会损害总理纳伦德拉·莫迪 (Narendra Modi) 支持增长的政治议程。

海外投资者似乎也不像阿达尼溃败的最初几天那样担心。 根据彭博汇编的最新交易所数据，截至周四，外国基金连续六个交易日增持印度股票，这是自去年 XNUMX 月以来最长的连续增持。

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虽然阿达尼集团最近几周占据了新闻头条，但该集团的众多业务横跨从港口到电力等领域，仅占印度经济的一小部分。

根据彭博资讯的计算，即使假设尽管遇到了广泛的问题，该集团仍能维持上一财年的水平，但该集团未来两年的总资本支出最多也将达到 12 亿美元左右。 这仅占印度 0.3 万亿美元经济的潜在国内生产总值的 3.47% 左右。

根据彭博经济分析师 Abhishek 的一份报告，对包括 Tata、Reliance 和 Infosys 在内的印度最大商业集团的治理、流动性和杠杆状况的分析也表明，阿达尼是一个异常值，并不代表整个印度公司古普塔和斯科特约翰逊。

“估值风险”

并非所有人都乐观。 一些投资者担心围绕阿达尼公司的公司治理问题可能会继续拖累印度股市，并加剧其他负面因素，包括估值过高以及全球资金在中国重新开放后转向中国。

Sensex 的 30 只成分股中没有任何 Adani 股票，距离去年 4 月创下的历史高点不到 89%，并且基于收益的估值比 MSCI 新兴市场指数溢价 50%。 拥有两家 Adani 集团公司的 Nifty 5 指数距离峰值不到 XNUMX%。

“在短期内，随着利率上升，印度股市面临的估值风险更大，而不是阿达尼风险，”彭博资讯驻新加坡的策略师 Nitin Chanduka 表示。 他说，阿达尼的问题不会导致“普遍投降”。

“皱纹”

与此同时，企业盈利的增长被视为支持印度的长期估值。 Bloomberg Intelligence 汇编的数据显示，分析师估计今年 MSCI 印度指数公司的每股收益将增长 14.1%，好于大多数主要市场。

机构基金经理的乐观情绪反映了不断壮大的散户投资者队伍，在大流行引发的投资热潮之后，散户投资者已成为一股不可忽视的力量。 在过去两年中，印度的散户投资者账户数量已从 110 万激增至约 30 亿。

Karma Capital 的联席首席投资官 Rushabh Sheth 表示，阿达尼的问题并不是整个系统的担忧，因为“随着时间的推移，印度市场已经显着成熟”。 “几个月后，它就会像皱纹一样存在。”

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