阿里巴巴是首选，分析师提高了对 24 财年增长复苏和物流宽松的预期

基准 分析师 Fawne Jiang 重申买入 阿里巴巴集团控股有限公司 （纽约证券交易所代码： BABA) 目标价为 180 美元.

江认为 BABA 股票是 2023 年中国大盘价值股的首选。

从根本上讲，虽然零售和电子商务增长在 1 月季度保持低迷，但 Jiang 预计该行业的基本拐点将在 24 月季度 (F24QXNUMX) 出现，XNUMX 财年增长前景将重新加速。

零售和电子商务的增长在 XNUMX 月这个季度面临越来越大的压力，最初是由于封锁范围扩大导致明显的物流中断而受到影响，然后由于员工应对感染而导致交付能力不足。

根据国家统计局的数据，中国零售业在 0.5 月和 5.9 月受到重创，分别同比下降 XNUMX% 和 XNUMX%。 在宏观逆风和物流中断的推动下，电子商务实物商品明显放缓。

具体对于 BABA，Jiang 的检查表明 GMV 增长从 XNUMX 月季度开始适度减速，同比下降幅度约为中个位数。

XNUMX 月的需求出现温和复苏，主要受食品和饮料、生鲜和健康品类之外的快速消费品的稳健增长推动。 尽管如此，由于交付能力不足导致物流中断，取消率仍然很高。

分析师预计物流中断将有所缓解，一线城市的情况有所改善就是明证。 相比之下，低端地区可能会面临一些增量压力，因为春节假期可能会扩大全国范围内的传播，滚动效应可能会波及整个 XNUMX 月季度。

估值方面，随着行业悬而未决的清算在即，分析师预计中国平台经济体的风险状况将被重置，这将允许多次扩张，并最终提升行业估值。

尽管最近出现反弹，但该股票的交易价格为 8.2 倍远期市盈率 ex。 在蒋看来，净现金和投资的估值很便宜，尤其是考虑到未来的复苏。

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Jiang 将 F3Q23 的收入估计从 244.9B 元人民币上调至 244.6B 元人民币。 分析师将我们的 F3Q23 调整后 EBITDA 从 52.5B 元人民币上调至 51.5B 元人民币，反映出好于预期的成本控制，尤其是淘宝交易和淘菜菜。

花旗集团 分析师 Alicia Yap 维持阿里巴巴的买入评级，并将目标价从 144 美元上调至 160 美元。

价格行动： 周二最后一次检查时，阿里巴巴股价上涨 3.45% 至 114.72 美元。

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