阿里巴巴与抖音合作，延长电动汽车销售税豁免，短期营业额分析，一周回顾

每周回顾

• 由于货币疲软、GDP 增长放缓以及香港的卖空，本周亚洲股市大幅走低。
• 周一，中国央行中国人民银行 (PBOC) 意外宣布下调中期借贷便利，将主要贷款利率从 2.75% 下调至 2.85%，将 2 天回购利率从 2.1% 下调至 XNUMX%。在低于预期的 XNUMX 月贷款数据之后，为 XNUMX%。
• 周二的一份报告证实，中国房地产开发商为承销项目完成而发行的许多新债券将得到国有企业的支持/担保，从而推动房地产行业走强。
• 尽管预期较低，但腾讯的业绩喜忧参半，公司第二季度盈利 134 亿元人民币。 与此同时，中国游戏巨头网易全面超出预期。
• 与夏冰一起在本周使用百度的人工智能技术修复中国杰作 视频更新.

短期成交量分析

我们已经讨论了卖空者如何通过做空在香港上市的中国互联网股票来利用夏季交易量清淡的机会。 通过在薄带内下注，空头可能会变得激进，因为许多资产管理公司由于仓位清淡而没有为股票辩护。 一个主要因素是与《外国公司责任法案》（HFCAA）相关的悬而未决。 我昨天花了一些时间试图量化今年夏天卖空的影响。

• 过去十年，香港的卖空成交额占总成交额的百分比平均为 12%。
• 在过去六个月中，该百分比平均为 18%，与 50 年平均水平相比，卖空交易额增加了 +10%。
• 过去十年（2,324 年 20 月 2012 日至 24 年 2022 月 20 日，共 XNUMX 个交易日），从未有过空头成交量占总成交量 XNUMX% 或以上的日子。
• 从25年2022月22日至今，已有20天卖空成交额占总成交额超过XNUMX%。

震惊吧？ 在某个时候，潮流会转向，让短裤成为悲伤的一天。 我们将在即将举行的 XNUMX 月网络研讨会上进一步讨论这个问题。 敬请关注！

重要新闻

由于美联储的担忧令亚洲货币承压，亚洲股市收低一周。 彭博摩根大通亚洲美元指数今天触及 52 周低点，收于 2020 年 2004 月 COVID 低点下方，这是自 XNUMX 年秋季以来的最低水平。今天也是一系列期权的到期日，这可能是一个有趣的在美国的一天。

按价值计算，香港交易量最大的股票是腾讯，上涨+0.77%，因为卖空占总交易量的21%，美团下跌-0.7%，阿里巴巴上涨+1.42%，快手上涨+4.67 % 随着腾讯出售的担忧消散。

据报道，阿里巴巴的外卖服务饿了么将与字节跳动的TikTok合作，后者在中国被称为“抖音”。 这是一个重大消息，并解释了美团的疲软，内地投资者隔夜通过港股通适度抛售美团。 这也是中国互联网监管周期结束的另一个强烈信号，两家大公司可以相互合作。

尽管财务业绩良好，网易仍下跌-6.34%，这表明我们目前所处的市场是多么奇怪。 与此同时，百度下跌-0.47%，不过，在收盘后，恒生宣布有意于 2 月 XNUMX 日将该股纳入其指数。^nd.

中国大陆和香港电动汽车生态系统股票隔夜下跌。 不过，收盘后，内地媒体报道称，购买电动汽车的销售税豁免将再次延长至2023年底。

一家全球公司的当地交易部门指出，四川省 80% 的电力来自水力发电，由于热浪驱动的干旱，水力发电受到限制。 一个伟大的见解！ 今年全球的热浪正在引起人们对减缓气候变化措施的关注。 随着美国通过《降低通胀法案》，清洁能源公司的前景从未如此光明。

腾讯昨日公布的业绩喜忧参半。 然而，最突出的是管理层控制成本的能力。 销售和营销费用同比下降高达-21%。 此外，该公司还概述了它对中国经济复苏的影响，估计有 46% 的收入依赖于消费者需求，例如广告收入。 投资者没有正确评估这家公司，因为消费者需求的任何复苏都将导致这家社交媒体和游戏巨头的收入大幅增长。

本周末，将公布 1 年期和 5 年期贷款优惠利率 (LPR)。 预期分别下调 10 个基点至 3.6% 和 4.35%。

人民币兑美元汇率下跌-0.43%，收于6.82 人民币/美元。 中国的宽松周期与美国的紧缩周期之间的差异令人民币以美元计价。

房地产是香港和中国内地表现最好的行业，因为 LPR 下调将降低抵押贷款利率，从而刺激需求，同时继续对该行业提供政策支持。

尽管昨天 AMAT 取得了不错的成绩，但中国大陆隔夜以半导体为重点。 总的来说，内地的增长名称一夜之间就消失了。

恒生指数和恒生科技指数分别收盘 +0.05% 和 -0.01%，成交量较昨天下降 -8%，为 62 年平均水平的 1%。 288 只股票上涨，173 只股票下跌。 香港卖空成交额较昨日下跌-1.74%，为74年平均水平的1%，因为卖空成交额占总成交额的20%。 价值和增长因素表现良好，大盘股表现优于小盘股。 表现最好的板块是公用事业板块，涨幅为+2.17%，能源板块为+2.06%，工业板块为+1.71%。 与此同时，医疗保健下跌-2.67%，必需品下跌-0.59%，信息技术下跌-0.33%。 表现最佳的子板块包括核能、煤炭和清洁能源股，而白酒、CROCRO
, 生物科技, 苹果AAPL
生态系统，电动汽车充电库存全部关闭。 港股通交易量清淡，内地投资者净买入价值 131 亿美元的港股，腾讯和美团被净卖出，快手净买入温和。

上海、深圳和STARAR
董事会分别下跌 -0.59%、-1.28% 和 -3.33%，成交量较昨天增加 +6%，是 106 年平均水平的 1%。 1,330 只股票上涨，3,128 只股票下跌。 由于大盘股表现优于小盘股，价值因子的表现优于增长因子。 表现最好的板块是公用事业，上涨了+2.3%，房地产，上涨了+2.03%，能源，上涨了+1.44%。 同时，信息技术下跌-3.33%，材料下跌-2.02%，非必需消费品下跌-1.86%。 表现最好的子行业是电力、火力发电、鸡肉和煤炭股，而锂、半导体和汽车则表现最差。 由于外国投资者买入价值 127 亿美元的内地股票，沪股通交易量适中。 国债小幅下跌，人民币兑美元汇率从昨天的 0.43 下跌 -6.82% 至 6.79，铜上涨 +1.15%。

昨晚的汇率，价格和收益率

• 人民币兑美元汇率6.82 vs昨天的6.79
• CNY / EUR 6.85对昨天的6.88
• 1天期政府债券的收益率为1.08％，而昨天为1.08％
• 十年期政府债券收益率10％，昨天为2.59％
• 中国国家开发银行10年期债券的收益率从昨天的2.79％升至2.78％
• 隔夜铜价+ 1.15％