高盛表示，奥驰亚股票值得买入，菲利普莫里斯不是

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奥驰亚

集团今年一直是大型烟草公司的佼佼者，高盛认为，由于其防御性、以国内为重点的业务，其实力似乎将持续下去，使其成为比

菲利普莫里斯国际公司
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分析师 Bonnie Herzog 将奥驰亚（股票代码：MO）的评级从中性上调至买入，目标价从 57 美元上调至 48 美元。 相比之下，她将菲利普莫里斯 (PM) 的评级从买入下调至中性，并将目标价从 100 美元下调至 116 美元。

周二早盘，奥驰亚股价上涨 2.3%，至 53.43 美元，而菲利普莫里斯股价上涨 0.6%，至 94.66 美元。 这

标准普尔500
上涨了0.4％。

毫不奇怪，赫尔佐格的很多决定都取决于当前的地缘政治局势。 她称奥驰亚“在当前的避险环境中是一项有吸引力的投资，因为投资者越来越担心滞胀，对拥有强劲自由现金流、高而稳定的利润率和有吸引力的 FCF [自由现金流] 和股息的美国公司给予更大溢价产量。”

在过去三年中，奥驰亚股票的股息收益率为 6.9%，平均每年产生约 8 亿美元的自由现金流。

Herzog 还强调了公司强劲的利润率和资产负债表、万宝路客户群的忠诚度以及股票估值。 其股价约为她 10 财年预期的 2023 倍，较其五年历史平均水平低 18%，较标准普尔 47 指数低 500%。

相比之下，她认为俄罗斯入侵乌克兰给菲利普莫里斯的前景蒙上了一层阴影。 这两个国家约占菲利普莫里斯业务的 8%，赫尔佐格担心，鉴于中断和不利的货币汇率，该公司将不得不降低其全年指导。

她警告说，这场冲突还可能影响菲利普莫里斯公司的加热不燃烧烟草设备 iQOS 的长期目标，这也可能会遇到不利因素 由于半导体短缺.

她仍然对公司的长期前景充满信心。 “菲利普莫里斯正处于其业务（和行业）令人印象深刻的转型中，以实现无烟的未来，我们相信这最终将创造长期的股东价值，”她写道。 然而，目前有太多的不确定性让她保持乐观。

赫尔佐格并不是唯一担心菲利普莫里斯涉足乌克兰和俄罗斯的分析师。 到 2021 年底，FactSet 追踪的 72% 的分析师对菲利普莫里斯公司的评级为买入或同等评级，但如今这一数字已降至一半左右。 这 股价一直较低 自入侵以来，公司 暂停对俄罗斯的投资 本月早些时候。

相比之下，奥驰亚在华尔街并不是很受欢迎，只有 37% 的分析师看好该股。 它确实报告了一个 一季度好于预期 XNUMX 月，菲利普莫里斯 XNUMX 月的最新报告也 最高估计.

写信给Teresa Rivas，网址为 [电子邮件保护]