亚马逊收益：“好消息是消费者仍在消费。 坏消息是他们没有在电子商务上花钱。

当亚马逊
AMZN，
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周四下午公布第三季度收益，投资者将发现这些担忧是否有效。 这种焦虑主要是基于感知到的在线购物需求减弱，因为客户将支出存为“复仇旅行”和音乐会，或在数十年的高通胀情况下支付杂货和煤气费。

在供应链延迟和消费者转向基本款后，美国各地的零售商都在降价以清理积压的库存，导致商店大量不需要的服装、电子产品和淡季商品。 Forte表示亚马逊决定持有 今年的第二次 Prime Day 购物活动 建议在线零售商可能正在处理类似的问题。

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“对这一事件的一种解释是，亚马逊需要机会卸载一些多余的库存，或者亚马逊在其平台上为第三方卖家提供了这样做的机会，”他说。

然而，根据本周的一份研究报告，Forrester Research 的分析师 Sucharita Kodali 告诉 DA Davidson 分析师，亚马逊每年都会修改 Prime Day。 她说，这一决定可以帮助亚马逊将典型的假日销售拉到 XNUMX 月，并“（减弱）竞争对手在 XNUMX 月和 XNUMX 月促销的影响。”

不过，亚马逊的担忧并不仅限于在线购物。 由于亚马逊在国际上发展壮大，美元走强将引发问题。 还有一些关于大型娱乐投资的问题——比如 周四足球之夜 和 《指环王：力量之戒》 - 将得到回报。 随着每年冬季假期交易季进一步进入秋季，分析师可能会关注消费者是否变得更加谨慎的任何线索。

Forte 表示，对亚马逊 AWS 业务的需求可能会受到企业在技术上节省资金的努力的推动，因为他们要应对自己不断上涨的成本。 但他对该公司通过周四晚上足球和改编自 JRR 托尔金奇幻小说的“权力之环”在 NFL 上赚钱的努力表示怀疑。

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不同的媒体报道已经将推出“权力之环”的成本——托尔金书籍的前传系列在亚马逊 Prime 上提供——在任何地方 715 百万美元 至 超过 1 亿美元. 据报道，亚马逊与今年将周四晚上足球比赛带到 Prime Video 的为期 11 年的协议每年将花费大约 1 亿美元。

但经过 亚马逊今年将其美国 Prime 会员费提高了 20 美元 为了抵消不断上涨的成本，Forte 说他想知道有多少亚马逊购物者最终关心足球和幻想。

CNBC 报道称，亚马逊的第一场周四晚上足球比赛 在几个小时内吸引了创纪录的 Prime 注册. 虽然烂番茄评论家对“权力之环”的评分为 85%，但该系列的平均观众评分为 39%。

“我完全希望亚马逊尽可能热情地谈论'指环王'和周四晚上的足球，因为它们是巨大的投资，”Forte 说。 “但我认为他们有失去 Prime 用户的风险。 如果他们不是托尔金球迷或者他们不是足球迷，你不会想多付 20 美元。”

尽管如此，华尔街预计亚马逊将在第三季度扭亏为盈，此前由于成本上升以及对陷入困境的电动汽车制造商 Rivian Automotive Inc. 的投资，亚马逊连续两个季度亏损。
瑞文，
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亚马逊的 AWS 云服务业务预计仍将是该公司财报中的一个亮点。

但在连续两次亏损之后，随着亚马逊在担心经济衰退的情况下试图收紧运营，结果也将到来。 本月早些时候，《纽约时报》报道称，亚马逊 将暂停其零售业务的企业级招聘. 亚马逊也有 撤回开设新设施，一些数据显示，并且是 停止测试送货上门机器人，据彭博社报道。

期望什么

盈利： FactSet 调查的分析师预计亚马逊第三季度每股收益为 22 美分，低于去年同期的 31 美分。 Estimize 的贡献者——一个从华尔街分析师以及买方分析师、基金经理、公司高管、学者和其他人那里收集估计的众包平台——预计平均每股收益为 26 美分。

亚马逊首先报告了亏损， 第二节，跟随一个 Rivian 股价今年以来稳步下跌. 亚马逊一季度亏损为 七年来的第一次.

收入： 根据 FactSet 的数据，分析师预计亚马逊第三季度的净收入为 127.49 亿美元，高于一年前的 110.81 亿美元。 估计贡献者预计收入为 127.88 亿美元。

股票价格： 今年到目前为止，亚马逊股价已下跌 30%。 这比标准普尔500指数差
SPX，
+2.37% ,
年初至今下降了 23%。

分析师在说什么

亚马逊正寻求削减开支的迹象 更多保留的假日购物者获得更少的收益. 德勤分析师本周表示，他们预计价格上涨将抑制消费者假日购买。 他们预计今年的假期支出将与去年同期大致持平，平均每位客户为 1,455 美元——这一数字反映了礼品、非礼品购买和娱乐等方面的支出。 但他们也表示，今年购物者计划为家人和朋友购买 16 件礼物，而去年为 XNUMX 件。

一些分析师认为亚马逊的裁员是积极的。 瑞银分析师在报告发布前将其目标价从 165 美元下调至 180 美元，但维持买入评级并写道，“更广泛的弧线是更纪律、更高效率和更高利润率之一。”

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“我们继续看到亚马逊推动利润率提高，这主要得益于 (1) Prime、FBA、燃油附加费和假日航运附加费的增加，(2) 能源成本降低（约占航运的 20%）和运费成本下降，(3 ) 合理化 FC 产能（约 10% 的平方英尺已关闭/取消/延迟），(4) 减少员工供过于求，这体现在季节性招聘奖金和更高工资的回报中，(5) 围绕增长投资更加自律（关闭实体店，削减亚马逊护理，缩减大挑战），”他们写道。

除了电子商务，瑞银分析师还认为，亚马逊网络服务的持续增长和亚马逊不断增长的广告业务有助于提高利润率，这些业务的利润率高于零售业务。

他们写道：“我们认为这一趋势出现在 3Q / 4Q 前景中，并支持 AMZN 股票的多重扩张。”

第四季度前景可能是亚马逊高管为股价走势提供的最重要信息。 根据 FactSet 的数据，分析师平均预计假期收入将达到 155.35 亿美元。

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“在 4 月中旬亚马逊 Prime 抢先体验销售之后，我们最关注第四季度的指引，我们认为整体运营正在变得更加高效，”花旗分析师对该股给予买入评级和 185 美元的目标价，在一份报告中写道。预习。 “鉴于航运和运输成本的提高以及 FBA 费用的增加（在一定程度上抵消了通胀压力），预计到第三季度末，亚马逊第一季度将增加 2.5 亿美元，其中 6 亿美元主要与通货膨胀成本和 FC 效率有关，我们期待第四季度继续取得进展。”

FactSet 跟踪的 47 位分析师中，总共有 52 位将亚马逊股票评级为买入，四位称其为持有，只有一位分析师将其评级为卖出。 截至周五上午的平均目标价为 163.29 美元。