AMC 的 Meme 股票滑稽动作为“本垒打”套利打开了大门

（彭博社）——Meme 股票的后代 AMC Entertainment Holdings Inc. 筹集现金的策略使其成为套利交易者的目标，他们看到了从其股权结构重组中获利的黄金机会。

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这家电影院运营商在大流行期间成为零售交易员的最爱，预计下个月将获得投资者批准将优先股（股票代码 APE）转换为 AMC 普通股。 一对一的交易是筹集现金和维持运营的更广泛战略的一部分。

现在，这两种资产之间的差距非常明显——并且可能对套利交易者有利可图。

APE 单位周四收于 2.83 美元，而 AMC 的股票当天收于 6.08 美元。 这意味着有 3.25 美元的价格差距，这在华尔街是闻所未闻的。 星期五下午 5 点 2 分，AMC 在纽约上涨了 10%。

“这是迄今为止最具吸引力的套利情况。 Accelerate Financial Technologies 的首席执行官 Julian Klymochko 说：“在六周内，您不会经常看到高概率交易的总回报率超过 XNUMX%。”

Matt Levine 的金钱资料：AMC 有一些聪明的 APE

为了抓住利差，像 Klymochko 这样的投资者一直在风险套利领域部署一个共同的策略：购买 APE 单位，同时在投票失败时寻求保护下行风险，并做空 AMC 股票。 但这种策略伴随着一定程度的风险。

其一，借入 AMC 股票卖空的成本飙升，甚至对入场构成挑战。 根据 S22 Partners 的数据，目前约有 3% 的 AMC 可交易股票被卖空，今年卖空股票的费用增加了两倍多。

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“如果你能获得稳定的借款，那就是本垒打。 但这就是问题所在，”在 JonesTrading 专注于合并套利和特殊情况的 Cabot Henderson 说。

更重要的是，模因股票的波动性——以脱离现实的估值进行交易的资产——给通常更喜欢直接押注的风险套利社区增加了一层复杂性。

这两种证券都吸引了个人投资者，他们通过 Reddit 的 WallStreetBets 和 Stocktwits 等社交媒体平台联手，目的是挤压在股价螺旋上升时获利的卖空者。

“鉴于可能出现大规模空头轧平，套利者真正的问题是如何对冲这些头寸，”亨德森说。 根据 S3 数据，AMC 的普通股具有较高的“挤压分数”，该数据对资产可能陷入空头挤压的风险进行排名。

他补充说，投资者正在部署的一种策略是通过使用轻比率进行对冲，即做空少于一个 AMC 的 APE 多头，而其他人则在 AMC 上采用期权策略，以防止投资者触发空头挤压时可能造成的无限损失。

（更新交易）

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