一项经常被忽视的经济措施预示着未来将面临严重的麻烦

周四，经济发出了一个低调的信号，即衰退迫在眉睫——美联储继续试图放慢速度可能会犯下政策错误。

根据会议委员会的 领先的经济指标 指数，情况在 0.4 月份恶化，该指数比前一个月下降 2.8%，六个月期间下降 XNUMX%。

“美国 LEI 在 XNUMX 月再次下跌，其近几个月的持续下降趋势表明，年底前经济衰退的可能性越来越大，”美国经济咨商局高级经济主管 Ataman Ozyildirim 表示。 Ozyildrim 指出，由于高通胀、就业形势放缓和信贷条件收紧给经济带来压力，该指数“普遍”疲软。

该指数使用 10 个指标进行展望，包括制造工时、失业救济申请、建筑许可、股票市场指数和信用利差。

通常，LEI 不被视为主要数据点。 不一定该指标不能很好地反映经济状况，更多的是进入该指数的数据点是已知的，因此没有太多新信息。

然而，在目前的情况下，该指数具有更大的意义，因为它正值美联储寻求进一步收紧增长的螺丝以努力降低猖獗的通胀之际。

这与一般的历史趋势背道而驰，即美联储通常会在前景转暗时放松政策。 然而，美联储官员强调，他们在加息方面还远未完成。

SMBC Capital Markets 首席美国经济学家、时任总统唐纳德特朗普的前高级经济顾问 Joseph LaVorgna 表示：“我们从一个过于容易的美联储变成了不负责任的紧缩。” “当这个篮子表明它表现出的疲软时，美联储通常不会加息。 但在这种情况下，它不仅要大举加息，还要承诺继续大举加息。”

LaVorgna 的研究表明，在领先指标之前的低迷时期，美联储总是同时降息或暂停。 2020 年初的情况、2008 年的金融危机和 21 世纪初的经济衰退——以及其他多种经济收缩都是如此。

他担心美联储坚持紧缩政策会导致更糟糕的结果。

“政策滞后意味着美联储行动的全部影响尚未完全显现。 令人担忧的是，美联储还没有结束，”拉沃格纳在客户报告中说。

LaVorgna 并不是唯一一个认为美联储在抑制通胀的努力过度的人，而通胀继续在 1980 年代初以来的最高水平附近徘徊。

在一个 CNBC最近的采访，喜达屋资本集团首席执行官巴里·斯特恩利希特（Barry Sternlicht）表示，如果央行继续采取行动，而不仅仅是在这里，在全球范围内，央行正在冒着“难以置信的灾难”的风险。 高盛 首席执行官大卫所罗门， 摩根大通 CEO 杰米·戴蒙 和亚马逊创始人 杰夫·贝佐斯 最近几天 所有人都表达了担忧 关于未来的衰退，尽管他们没有单独指出美联储的行动。

然而，费城联储主席帕特里克哈克周四表示，他认为 央行仍有工作要做 正如他所说，他在通胀斗争中看到了“令人失望的缺乏进展”，在它可以放松之前。

“在我们放松收紧货币政策之前，我们真正需要看到的是一些通胀指标持续下降，”这位央行官员表示，他是制定评级的联邦公开市场委员会的无投票权成员。

到目前为止，通胀数据确实没有站在美联储一边。

除了消费物价指数和美联储偏好的个人消费支出物价指数等典型的头条指标外，克利夫兰联储的 “粘性价格”CPI 8.5 月份年化增长率为 7.7%，高于 XNUMX 月份的 XNUMX%。 该措施着眼于租金、离家吃饭的价格和娱乐成本等项目。

根据 Trading Economics 的数据，服务业通胀尤其令人烦恼，7.4 月份上涨 12%，连续 6.8 个月，高于 XNUMX 月份的 XNUMX%。 在 Covid 时代的大部分时间里，随着经济从高商品需求转向服务业，这种情况就发生了。

不过，批评人士表示，美联储正在跟踪太多的后视数据点。 但政策制定者也在与通胀预期作斗争，即， 现在漂流得更低，特别是现在汽油价格再次上涨，可能会走高。

LPL Financial 首席经济学家杰弗里·罗奇 (Jeffrey Roach) 表示：“美联储面临的挑战是，我们还没有看到真正的领先指标处于领先地位，因为在这些领先指标表明通胀仍然持续居高不下的情况下，通胀仍然处于领先地位。” .

在罗奇看来，唯一的亮点是金融市场可能已经接近消化了利率上升和通货膨胀造成的所有损害。 此外，LEI 的持续下降至少可以让美联储有理由放慢加息步伐。 罗奇预计美联储将在 0.75 月再加息 0.5 个百分点，然后在 XNUMX 月减速至 XNUMX 个百分点，这不是市场预期的。

“简而言之，这份报告不太可能改变 XNUMX 月会议的任何内容，”罗奇说。 “但是，你可能会争辩说，这确实为 XNUMX 月降档提供了依据。”