商品适合您的退休投资组合吗？

2021 年价格回升，价格回升。在这样一轮通胀期间，大宗商品往往表现良好。 去年标普高盛商品指数 (GSCI) 的涨幅为 37.1%，远超标普 500 指数和所有其他股票指数。 它是 2021 年表现第三好的资产类别。事实上，只有比特币（59.8%）和 WTI 石油（56.4%）的收益率更高 根据 TradingView.

但大宗商品真的适合长期投资吗？ 它们适合您的退休计划吗？

一些人将它们视为投资组合资产配置中的重要类别。 其他人认为它们只不过是市场计时赌场中的另一种游戏。

去年的回报并非侥幸。 毫无疑问，当通胀袭来时，大宗商品会跑赢大盘。 这是有充分理由的。

“能源和食品占 CPI 的 20% 以上，”波士顿 Crestwood Advisors 的首席信息官兼合伙人 John Ingram 说。 “大宗商品价格和 CPI 的衡量指标重叠，因此它们一起移动。”

但是这个链接远远超出了这些更知名的项目。

密歇根州普利茅斯 Custom Wealth Solutions 合伙人 Kyle Whipple 表示：“大宗商品在通胀时期通常表现良好，因为构成大宗商品行业的基础商品和服务也往往会出现价格上涨。” “构成大宗商品行业的大多数资源都将提供相同的好处，无论该特定资源的来源如何，因此通常您会看到特定商品的价格全面上涨。 谁生产它以及在哪里生产并没有太大的区别。 当通货膨胀增加商品成本（如我们所见）并且需求仍然很高时，它会推高商品价格。”

由于这种相关关系，将商品包含在您可能要考虑纳入投资组合的资产调色板中是很自然的。

“当被视为利用通货膨胀的一种方式时，商品可以被视为另一种资产类别，而许多其他资产类别（尽管不是全部）都受到通货膨胀的负面影响，”Southfield 的 Cornerstone Financial Services 管理合伙人丹尼尔米兰说，密歇根州。 “在某些情况下，它几乎就像是一种通胀对冲资产类别。”

另一方面，商品的买卖不像股票和债券那样具有基本面分析。 这样，几乎就像掷骰子一样。 你觉得幸运吗？

“商品不会像传统投资那样产生任何东西（即利润、股息、租金），”纽约市 Magnifina, LLC 首席投资官 Asher Rogovy 说。 “交易商品的任何利润都以牺牲其他交易者为代价。 这是一场零和游戏。”

从这个意义上说，如果您交易大宗商品，您似乎在尝试把握市场时机。 一切都取决于您正确猜测的能力。

“由于大宗商品没有可以复利的收益或收益，因此大宗商品的正回报取决于您持有期间的价格上涨，”英格拉姆说。 “不幸的是，大宗商品价格很难预测。 例如，投资者花费大量时间试图预测能源价格的走向，但收效甚微。 最好对价格预测保持怀疑，因为许多难以了解的因素会影响价格，包括投资者的投机行为。”

然而，长期持有通常可以减轻市场时机的危险。 商品可以在您的退休账户中为您做到这一点吗？

“虽然大宗商品价格在短期内可能会波动，但相对于其对企业的长期价值而言，它们会恢复到均衡水平，”罗戈维说。 “另一方面，企业是长期增长的。 他们开拓新市场、开发新产品并提高自身运营效率。 此外，众所周知，股票可以长期抵御通货膨胀。”

很明显，专业人士对将商品置于长期投资组合中的问题持有不同的看法。

“如前所述，大宗商品是对冲通胀的工具，”惠普尔说。 “如果你是短期利润驱动的，持有商品或特定商品（如贵金属）可能更适合短期。 正如我们在去年看到的那样，在通胀飙升期间，大宗商品市场可以看到相当大的增长。 在短期内重新分配更多的商品可能有助于实现短期利润的目标。 您必须意识到，这种转变可以同样迅速地转变。 长期敞口可能会更好地保留在基础广泛的商品 ETF 或基金上，这样您的投资组合就不会与一种特定的商品或资源过度相关。”

但“商品指数”是否能很好地抵御典型的长期投资。 看起来并非如此。

“大宗商品的波动性与股票等风险资产相似，”英格拉姆说。 “在过去的 21 年里，投资者将获得更多的财富投资于股票投资组合。 在此期间，多元化的商品期货篮子彭博商品指数的回报率仅为 24.9%，而标准普尔 500 指数的回报率为 345%。 这个回报历史告诉我们，购买商品充其量只是一种短期策略，需要您准确预测未来的商品价格。”

您可能会阅读头条新闻并认为商品应该在您的投资组合的资产配置中占有一席之地。 这取决于你。 但是，重要的是，您要准确了解您要进入的内容。