阿斯顿马丁失去了山，但投资者希望在快车道上

陷入财务困境的豪华跑车制造商 阿斯顿·马丁 去年，在再次呼吁投资者提供现金后，其亏损增加了一倍多，但分析师看到了进展的迹象。

投资研究员 Jefferies 表示，阿斯顿马丁的管理层似乎对未来更有信心，尽管股东的热情可能过头了。

“虽然我们承认在产品和定价方面取得了进展，但有机去杠杆化的道路尚不明朗。 我们认为股价已经超前了，我们会寻求更好的切入点，”Jefferies 分析师 Philippe Houchois 在一份报告中表示。

该股已从 135 月的低点 89 便士上涨 295%。 本周继续上涨，收于 576 便士。 去年 692 月，该公司通过供股筹集了 2 亿英镑（XNUMX 亿美元），之后沙特阿拉伯的公共投资基金成为其第二个^nd 最大股东。

阿斯顿·马丁 2022 年的亏损从前一年的 495 亿英镑（595 亿美元）增至 213.8 亿英镑（257 亿美元），但该公司表示希望今年开始产生现金。 尽管该公司在 2022 年最后一个季度公布了 6.6 万英镑的营业利润。 董事长劳伦斯·斯特罗尔在公布结果后表示，他将在今年夏天发布新车型，包括电动车型。 阿斯顿马丁的复苏受到供应和生产问题的影响。 因此，高性能 707 版 DBX SUV 的销售低于计划。 阿斯顿马丁表示，新车型的推出将得到改善。

Bernstein Research 也看到了财务数据的优点。

“公司的现金应该是充足的。 总的来说，与长期以来相比，该公司今天看起来更能掌控自己的命运。 Bernstein 分析师 Daniel Roeska 表示，持续的消费者需求和稳定的执行力使他们在 24 年更接近自由现金流盈亏平衡。

英国汽车分析师 Charles Tennant 博士指出了上个盈利季度的一些问题。

“在我们对这一看似非凡的转变感到兴奋之前，需要注意的是，40 年售出的 6,412 辆汽车中有 2022%（比 4 年增长 2021%）是在最后一个盈利季度交付的，其中还包括 36 辆售价 2.5 英镑的 Valkyrie 超级跑车百万美元（3 万美元）。 但就全年而言，尽管收入猛增 26% 至 1.38 亿英镑（1.66 亿美元）——一半的汽车销量来自 DBX 4×4，平均售价上涨 18% 至 177,000 英镑（212,000 美元）——但亏损仍然严重高达 495 亿英镑的惨淡记录，”坦南特在电子邮件交流中说。

“该公司试图通过声称如果剥离其 765 亿英镑（920 亿美元）的债务成本和产品开发支出，结果将是 13% 或 190 亿英镑（220 美元）的利润百万）。 此外，它表示，如果他们能在 2023 年将销量提高 10% 至 7,000 辆，那么利润率将飙升至 20%，”Tennant 说。

阿斯顿·马丁表示，因为它提高了每辆车的盈利能力，如果不能实现之前的 10,000 辆年度销售目标，利润目标仍在轨道上。 该公司预计 7,000 年的销量约为 2023 辆。

Tennant 表示：“问题依然存在，债务依然存在，而且产品开发投资的需求也不会随着向已经在筹备中的电动汽车的昂贵过渡而消失。”

Bernstein 的 Roeska 正在等待夏季的新车型发布。

“阿斯顿马丁应该详细说明其产品计划和电气化战略。 2022 年的最后一个季度表明，管理层对其业务拥有更大的控制权。 为了提供引人注目的（新模式战略），他们需要证明他们可以保持这种控制。 订单必须保持下去，奢侈品拉动模式必须持续下去，”Roeska 说。

在后来的一份报告中，罗斯卡表示，他预计新车型将提高利润率。

“我们预计阿斯顿将在 2023 年底和 2024 年推出一系列高利润的‘绝唱’特价商品，从而提高利润率。 如果没有新的超级跑车或特价商品，这种情况到 2025 年就会消失。关于中期产品系列的更多细节将对我们目前的观点起到积极作用，”Roeska 说。

阿斯顿马丁参与一级方程式，可能会提高其知名度。

“考虑到阿斯顿扭亏为盈的不确定性，阿斯顿并不被视为一家豪华汽车公司（与竞争对手法拉利一样）。 我们认为最近的收益实际上已经扼杀了阿斯顿这个广为流传的短篇故事，而最近在 F1 赛道上的成功虽然在技术上无关，但也可能会刺激散户和机构投资者重新审视这家公司，”他说。

阿斯顿·马丁排在第 3 位^rd 在 5 月 XNUMX 日的巴林大奖赛上，这是本赛季的第一场比赛。

Tennant 期待阿斯顿马丁在新车型的推动下复苏。

“目的是证明阿斯顿·马丁已经渡过了难关，推出了一系列有利可图的新车，包括急需的混合动力和纯电动汽车。 2023 年可能是阿斯顿马丁通过从最后一次机会轿车中恢复盈利来反驳其反对者的一年，这表明凭借其梅赛德斯 - 奔驰技术，合作确实可以保持独立，“坦南特说。

梅赛德斯拥有阿斯顿马丁近 10% 的股份，并提供发动机和电动汽车技术。 Saudi 的股份和 Stroll's Yew Tree 拥有接近 19% 的股份，并且 吉利 中国 7.6%。

最新的财务信息可能会暂时结束关于阿斯顿马丁作为独立制造商的日子已经屈指可数的猜测。 一些分析师发现，随着开发新电动汽车的成本越来越高，很难看出它如何能够在快速发展的行业中作为独立参与者生存下来。 他们认为，据报道，吉利的报价本可以让其获得更多资金，并开放与其英国跑车制造商莲花共享平台的渠道。