美国银行称信用数据并不意味着经济衰退

关键外卖

• 周五，美国劳工统计局报告称，8.6 月通胀率同比增长 1981%，是自 XNUMX 年以来最快的通胀率增长
• 周一，美国银行首席财务官报告称，尽管信用卡余额低于去年同期，但截至 9 月的一年中，客户支出增长了 XNUMX%
• 这些数字表明，即将到来的衰退绝非确定无疑

股市周五公布后恐慌 上个月的通胀报告，这显示 8.6 月价格同比上涨 6%。 即使不包括波动较大的食品和能源价格，年度通胀率仍高达 XNUMX%。

受此消息影响，周五各大股指均下跌。 到周一收盘时，股市进一步暴跌，正式将标准普尔 500 指数拖入熊市区域。

在大流行经济重新开放并且供应链混乱阻碍了各个市场之后，去年通货膨胀开始上升。 现在，距离通胀的第一次回声刺激经济已经快一年了，我们正以自 1981 年以来最快的速度前进。

为了应对这种 40 年来的最高价格增长，美联储今年已经实施了 0.25% 和 0.5% 的加息。 但现在，在表示不可能加息之后，美联储本周可能再加息 0.75% 的可能性越来越大。

不幸的是，所有这些通胀压力、加息担忧和俄乌战争带来的不确定性都造成了影响。 尽管劳动力市场紧张，但许多消费者并不太高兴 目前的经济状况. 许多消费者、投资者和分析师都对即将到来的潜在衰退感到担忧。

但本周，美国银行发表了一些令人欣慰的言论：目前，全面衰退的可能性可能并不像许多人认为的那样。

美国银行警告经济衰退但采取积极立场

由首席投资策略师迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）提供的美国银行早些时候的情绪在周五逐渐显现。 根据 Hartnett 的说法，该银行的内部牛市和熊市指标处于“逆势看涨”区域的深处。 Hartnett 还指出，“我们 [现在] 正处于技术性衰退中，但只是没有意识到这一点。”

Hartnett 对当前消费者数据和家庭资产负债表的看法表明，一场“浅度”衰退即将来临。 他将食品、天然气（和其他能源）和住房的价格飙升列为导致通货膨胀的主要原因。

但周一，美国银行首席财务官 Alastair Borthwick 提供了一个更令人欣慰的信息。 根据该银行贷款和信贷组合的数据，没有迹象表明经济衰退迫在眉睫。

Borthwick 的证据之一是，与去年相比，9 月份的客户支出增长了 XNUMX%。 该行的企业客户并未停止借贷活动，整体来看“贷款增长相当不错”。

尽管持续支出，但现在信用卡余额仍低于大流行前的水平，这表明消费者并未过度支出预算。

Borthwick 说：“这个问题是未来会发生什么，这就是我们现在所看到的。 而我们现在看到的情况是，信用状况良好。”

与此同时，银行的零售客户继续储存现金而不是花钱。 他举了一个例子，在大流行前，账户余额保持在 1,000 至 2,500 美元左右的客户现在囤积了大约 XNUMX 倍的金额。

总而言之，该银行继续看到“非常健康的资产负债表和健康的支出”。

这些数据来自美国第二大银行（按资产计），比最近几周的其他数据描绘了一幅更令人振奋的经济图景。

其他银行表示，至少可能会出现小规模衰退

Borthwick 的评论与摩根大通首席执行官杰米戴蒙的观点形成鲜明对比。 戴蒙本月早些时候指出，高通胀和俄乌冲突等因素就像前方道路上的“飓风”。

与此同时，摩根士丹利金融行业会议的高管们持更为中庸的观点。 广泛的共识是，美国消费者和公司的财务状况仍然强劲，这将使他们能够经受住经济收缩并强劲复苏。 然而，这并不意味着经济衰退是不可能的——只是经济不会陷入深深的困境。

例如，摩根士丹利首席执行官詹姆斯戈尔曼指出，未来“可能”出现衰退，将赔率设定为“50-50”。 这是对他自己之前预测的修正，他将经济衰退的可能性设定在 30% 左右。

戈尔曼指出：“我认为美联储最终会控制住通胀。 这将是崎岖不平的……但我们现阶段不太可能陷入深度或长期衰退。”

而且，与 Borthwick 一样，戈尔曼认为消费者和企业的资产负债表仍然“非常强劲”，他认为经济不会在不久的将来陷入“某个巨大的漏洞”。

这种情绪与高盛先前表示的美国经济衰退的立场相呼应。 不能 不可避免的——尽管股市可能暗示什么。 首席经济学家 Jan Hatzius 在客户报告中表示：“虽然我们的增长预测长期以来一直低于共识，但我们认为，除非新的负面冲击成为现实，否则对今年经济活动下滑的担忧将被夸大。”

换句话说，尽管高盛看到了“减速”的迹象，但“崩盘”还没有摆在桌面上。

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