银行业倒闭促使美联储重新考虑 XNUMX 月的主要加息

过去三天美国资产规模最大的 XNUMX 家银行中的两家倒闭可能会暂时缓和 美联储最近在利率问题上的鹰派立场. 在上周的证词中，美联储主席杰罗姆鲍威尔暗示美联储在 0.5 月 22 日的利率决定中将相对大幅上调 0.25 个百分点。 现在，利率期货暗示加息 XNUMX 个百分点的可能性较小，利率保持稳定的可能性很小。 当然，市场和美联储仍在消化最近的消息和政策反应。

通胀问题

尽管银行业受到干扰，但通胀数据仍然令人担忧。 随着 XNUMX 月份的 CPI 数据显示通胀飙升，这 XNUMX 月份的数据可能会加强. 此外，服务通胀仍然居高不下。 通胀缺乏持续进展导致美联储发出信号，需要在加息方面做更多工作。

银行风险

然而，明显急剧上升的利率和相应的固定收益定价疲软正在给银行的资产负债表带来压力。 由于美联储从非常低的水平大幅上调利率，通常被视为低风险的固定收益资产在过去一年中出现了相对极端的价值下跌。

这是导致 硅谷银行的倒闭 今天 Signature Bank 也关门了。 上周，规模较小的专注于加密货币的 Silvergate Bank 也进入了清算阶段。 以总资产计算，2023 年银行倒闭的规模现在与 2008 年金融危机高峰期的规模相似。 然而，在 2008 年倒闭的个体银行数量要多得多。

随着美联储接近利率周期的顶部，他们谈到了风险管理的重要性。 看来银行业的问题和 财政部创建了一个新的 25 亿美元的银行定期融资计划 足够重要以至于美联储可能需要一些时间来评估市场影响和连锁反应，因为美联储将在两周内做出利率决定。

三月决定

在近期银行业崩溃之前准备好 XNUMX 月加息幅度更大的前景后，美联储可能会选择不那么激进的行动。 最近几天银行业发生的事件意义重大。

美联储激进的加息给银行业以及房地产等其他经济领域带来了压力。 在某种程度上，这就是货币政策的运作方式，但美联储除了实现充分就业和低通胀的目标外，还寻求金融体系的稳定。

在对美联储 XNUMX 月会议的预期过山车一周之后，美联储可能会重新考虑其计划，至少是在下次会议上，并且可以理解地专注于管理通胀以外的话题。 然而，假设银行业没有看到进一步的重大机构失灵，美联储 XNUMX 月或 XNUMX 月会议可能会小幅加息 假设就债务上限达成协议，这对美国经济来说是另一个小但可能非常重大的风险。