（彭博社）——巴克莱 600 亿美元的结构性产品失误在华尔街几乎没有先例。 但该银行过去的不当行为可能为其本周披露的文书工作失败奠定了基础。
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监管违规的核心问题似乎是其在 2017 年失去了所谓的著名的经验丰富的发行人身份，这是美国证券交易委员会授予的一项权利，允许银行在美国以更少的价格出售票据备案要求。
彭博新闻社的一项分析显示，自 2007 年以来，在暗池披露和外汇操纵等问题之后，巴克莱银行面临着至少五次失去这一权利的风险。 该银行不得不多次与美国证券交易委员会就此事进行接触并申请豁免，因此它没有失去这一分类。
巴克莱银行并不是唯一一家与监管机构进行过此类反反复复的银行，而失去 WKSI 批准解释了如何可能发生违反限额的情况。 但是，为保持这一地位而进行的长达数年的斗争引发了越来越多的问题，即它如何可能忽略了有史以来最昂贵的文书错误之一。
监管导致该银行因回购该银行出售的未注册证券而产生约 450 亿英镑（合 600 亿美元）的预期费用、停止蓬勃发展的美国业务、可能的监管罚款将加深痛苦，以及延迟至高预期的股票回购。
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2019 年，该银行登记出售了 20.8 亿美元的交易所交易票据和结构性票据，但最终卖出的数量要多得多：多出 15.2 亿美元。 因为它不是 WKSI，所以在不向 SEC 提交新申请的情况下，它不应该超过这个数额。 这个错误被分析师称为“基本”、“离奇”和“尴尬”。
“巴克莱银行不知何故忘记了它发行了多少证券，”Gimme Credit 分析师 Kathleen Shanley 在周三的一份报告中说。 “大银行不断想出新的和创造性的亏损方式。”
巴克莱的一位发言人拒绝置评。
美国证券交易委员会状态
银行和其他公司需要 WKSI 为客户发行债务和股票证券，而无需跳过许多监管环节。 那些没有分类的人仍然可以在更有限的授权下销售产品，但价格更高、更麻烦。
在过去的 15 年中，由于一系列丑闻，许多银行暂时失去了 WKSI 的批准，或者面临被取消的威胁，而授予豁免对美国监管机构来说并不少见。
在 2015 年的一封信中，美国证券交易委员会委员批评该监管机构在截至 23 年的 2015 年内向五家机构——巴克莱、花旗集团、摩根大通、苏格兰皇家银行和瑞银集团——授予至少 XNUMX 项豁免.
“这种类型的累犯和反复的犯罪不当行为应该导致撤销先前的豁免，而不是授予一套全新的豁免。” Kara M. Stein 在一份反对声明中写道。
斯坦在她的信中指出，巴克莱银行是自 2007 年以来的第三次豁免。监管文件显示，在 2015 年与外汇操纵有关的问题以及 2016 年在暗池交易方面误导投资者之后，该银行还呼吁豁免。
对于投资者和监管机构而言，这一失误给巴克莱银行的新任首席执行官 CS Venkatakrishnan 提出了尴尬的问题，他曾是该集团的首席风险官，在负责管理该银行的市场部门之前。
自 2012 年以来一直持有巴克莱股票的 RC Brown Investment Management 首席执行官艾伦·比尼 (Alan Beaney) 表示：“从整体上看，损失本身并不是特别重大。但允许发生这种情况的事实引发了一些严重的担忧。超过银行的控制权。”
笔误
在公司内部，银行家们强调问题是一个文书错误，并试图继续前进，即使巴克莱在外部律师的帮助下开始内部调查。 知情人士说，到目前为止，该银行在进行调查时没有解雇员工。
银行出售的结构性产品是复杂的证券，通常与股票或股票指数的表现挂钩。 这些产品深受高净值客户和需要定制优势的专业公司的欢迎。
巴克莱银行是结构化票据的主要发行人。 120 年，在 SEC 登记的超过 2021 亿美元票据中，巴克莱卖出了 11.6 亿美元，成为第四大发行人。 在前几年，它经常出现在前三名。
这一错误将要求公司以原价回购受影响的证券——即所谓的撤销要约。 发行人支付结构性票据的利息也是标准做法。
它还将计划中的 XNUMX 亿英镑股票回购从第一季度推迟到第二季度。
糟糕的一周
“结构性产品废除的第二个影响很可能是需要加强合规和控制流程。 我们已经在其他存在合规问题的欧洲银行中看到了这一点，”Redburn 分析师 Fahed Kunwar 表示。 “至少 450 亿英镑的付款减少了 2022 年的回购能力。”
这种担忧推动该股周一下跌 4%。 周二股价再次下跌，因为投资者消化了一位大股东在大宗交易中出售了约 900 亿英镑（1.2 亿美元）股票的消息，这是该银行投资者的最新转变。 然后在周三，作为德国调查税收交易的一部分，该银行的法兰克福办事处遭到突击搜查。
在该银行 1 月底公布的第一季度业绩之前，有理由保持乐观。 分析师强调，意外的撤销费用并未对银行的 CETXNUMX 比率（衡量资本实力的指标）造成太大影响。
对于伦敦杰富瑞的分析师约瑟夫迪克森来说，这表明“巴克莱第一季度的表现相对稳健。” 该银行的 CET1 比率“在与票据相关的成本之前约为 13.8%，处于其 13-14% 目标范围的高端。”
未来的痛苦
这家英国银行周一表示，将继续致力于其在美国的结构性产品业务，预计未来几周将恢复在美国发行票据。 但这不太可能是这一集的结束。
据知情人士透露，在美国，监管机构已开始对该问题进行正式调查。 另一位知情人士说，在英国，监管机构正在询问该银行是否向客户错误地出售了票据。 多家美国律师事务所已代表投资者展开调查。 律师们预计美国证券交易委员会将采取强硬立场，因为之前对违规行为的罚款并没有产生足够大的威慑作用。
根据投资者比尼的说法，这些调查“很可能会导致进一步的惩罚”。
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html