BBBY 股票是一个现代的例子

关键外卖

• Bed Bath＆Beyond的股票在周二交易时段的波动交易中飙升了60%，然后在周三的延长交易中暴跌
• 此举是在 GameStop 主席瑞安科恩提交了两份单独的 SEC 表格后提出的，这些表格先是看涨，然后是看跌股票
• 结果，模因交易者的出价如此之高，以至于纽约证券交易所不止一次停止交易
• BBBY 股票并不是第一个看到其股票停牌的股票——也不会是最后一个

由于一系列监管文件似乎巩固了一位有影响力的投资者在陷入困境的家居用品商店的地位，Bed Bath & Beyond 本周大放异彩。 由于增加 价格波动，纽约证券交易所（NYSE）被迫多次暂停交易以打压 螺旋式繁荣 突然的空头挤压导致看跌的交易员抢购股票以限制损失。

这种疯狂的交易引发了大量的问题，从谁到如何以及为什么。 但我们只关注两个：

• 为什么股票会停牌？
• BBBY 股票的过山车收益和损失是怎么回事？

让我们来看看。

为什么股票会停牌？

股票暂停或交易暂停是对证券、一组证券甚至整个市场的交易活动的临时暂停。 交易暂停通常由主要交易所发起，例如 纽约证券交易所 or 纳斯达克，给市场一点喘息的空间。

监管和非监管暂停

大多数交易暂停是“监管”，当市场需要时间处理新闻时发生。 这些暂停确保所有投资者都能获得关键信息，并防止早起的鸟儿不公平地获利。 可能触发监管交易暂停的发展包括：

• 企业合并、收购或重组公告
• 关于公司产品或服务的实质性信息
• 重要的监管或法律决定（例如 FDA 对新药的决定）
• 管理结构、人事或财务状况的变化

交易所还可以实行非监管性交易暂停，让交易所自己有时间纠正买卖订单之间的不平衡。 由于技术故障，也可能发生交易暂停。

股票停牌可以在晚上保护投资者。 除了确保所有投资者使用相同的重要信息进行交易外，他们还可以防止非法交易并消除套利机会。

根据停止的情况，它们可以持续几分钟、几小时、几天甚至几个月。

断路器交易暂停

当股票或主要指数出现大幅盘中下跌触发“熔断”时，就会出现熔断交易暂停。 交易所制定常规规则以确保此类举措不会威胁流动性或助长恐慌性抛售。

例如，如果 标普500指数 在美国东部时间下午 7:13 之前下跌 3% 或 25%，纽约证券交易所将触发 15 分钟的全市停牌。 指数下跌 20% 将停止交易，直到下一个交易时段，无论何时发生。

个股还根据其估值以及下跌的时间和严重程度遵循设定的熔断规则，例如在 10 分钟内下跌 5%。

美国证券交易委员会暂停交易

美国证券交易委员会 (SEC) 也制定了暂停交易的规则。 SEC 通常会在认为持续交易会损害投资者利益时采取行动，例如欺诈、市场操纵或公司未能提交适当的文书工作。 根据美国证券法，此类暂停最多可持续 10 天。

经纪交易暂停

虽然相当罕见，但券商可能会因声称无法履行其票据交换所义务而暂停交易。 从本质上讲，当波动率飙升时，买单可以大大超过卖单。 反过来，经纪商可能无法向其票据交换所付款以执行交易，从而迫使交易暂停。

然而，经纪交易暂停是一个合法的灰色地带。 以 Robinhood 为例：在 2021 年的 meme 股票热潮期间暂停交易后，投资者和激进组织提起诉讼，诉说犯规、市场操纵和利润损失。

为什么股票会停牌：一段模因历史

股票停牌实际上经常发生，甚至每天都发生。 对于突然飙升、预计会发布重大新闻或尚未发布可以解释突然市场活动的信息的股票，交易所通常会暂停交易。

但在 2021 年，特别是一只股票多次遭遇停牌：GameStop。

2021 年 25 月，GME 基于波动性触发了几次熔断机制，以遏制投机和恐慌性抛售。 28 月 XNUMX 日，该股票在一天内停了 XNUMX 次，然后在 XNUMX 月 XNUMX 日与 AMC 和其他“模因股票设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

该公司在宣布即将到来的 2021 年 2022 月和 XNUMX 年 XNUMX 月再次停工 股票分割. 每次，GME 股票都因为同样的原因停牌：突然的、通常是前所未有的（而且通常是没有根据的）价格波动。

模因股票并不是唯一被停牌的股票

但这不仅仅是模因股票。

150 多年来，交易所一直在暂停股票交易，以遏制恐慌、繁荣和非法活动。 几个值得注意的日期在暂停大厅中突出：

• 林肯遇刺。 纽约证券交易所关闭了整整一周，因为在亚伯拉罕林肯总统遇刺后全国陷入恐慌。
• 第一次世界大战。 纽约证券交易所著名地停止了交易 四个月 第一次世界大战爆发后。 许多专家认为，暂停令外国投资者无法出售国内资产为战争提供资金。
• 17月1997。 当道琼斯指数暴跌超过 550 点时，整个市场的熔断机制关闭了纳斯达克和纽约证券交易所的地板。 后来重新评估了断路器关闭的阈值。
• 9 / 11。 这一天的悲惨事件促使纽约证券交易所关闭市场一周，以防止恐慌性抛售。
• 1十二月2008。 这个日期标志着纽约证券交易所最后一次（大流行前）停牌以防止大规模抛售。
• 三月2020。 在大流行的最初几个月，市场定期停止交易，以遏制最严重的抛售。 尽管如此，每个主要指数都在一个月内进入熊市。

Bed Bath & Beyond the Grave

Bed Bath & Beyond 之所以成为模因是有原因的。

这家陷入困境的家居用品零售商在过去五年的大部分时间里都举步维艰，客流量、收入和利润都在慢慢流失。 在大流行后推出新的自有品牌商品失败后，该公司关闭了商店并解雇了工人。 2014 年至 2020 年间，其股价从 80 美元暴跌至 4 美元。

Ryan Cohen 的 RC Ventures 在 9.8 月份首次介入，抢购了 XNUMX% 的股份，并提出了扭转董事会的战略替代方案。 在接下来的几个月里，该公司增加了三名新的董事会任命人员并罢免了前目标TGT
执行官马克·特里顿（Mark Tritton）担任首席执行官。

尽管有科恩的影响力，BBBY 一直在努力扭转局面。

最近一个季度报告了 358 亿美元的亏损和 3.3 亿美元的债务，而现金仅为 108 亿美元。 由于收入低于 27 亿美元，同店销售额暴跌 1.5%。 现在，分析师质疑 Bed Bath & Beyond 是否能够在即将到来的季节及时购买假日商品。

换句话说，BBBY 多年来一直在挣扎——该股近期的表现与其基本面背道而驰。

瑞恩科恩：拯救优雅和不优雅的退出

该股本周的主要走势发生在著名的 RC Ventures 激进投资者、Chewy 的联合创始人和现任 GameStop 主席瑞安科恩（Ryan Cohen）仅隔一天发布了两份监管文件之后。

周一发布的第一个显示，科恩通过 RC Ventures 购买了超过 9.4 万股 BBBY 股票。 其中 1.67 万份包括行使价分别为每股 60 美元、75 美元和 80 美元的价外看涨期权。 （看涨期权赋予买家以设定（执行）价格购买股票的权利，但没有义务。）

科恩的文件将于 2023 年 4 月到期，行使价是当前价格的 5-16 倍，他认为该股可能很快就会出现大幅上涨。 这就是 meme 股票交易员和 BBBY 多头在数小时内将其价格从每股 20 美元提高到 XNUMX 美元以上所需要的一切。

不幸的是，当 Cohen 的 144 表格发布的第二天，这些希望破灭了。

144 表格文件显示，科恩的 RC Ventures 计划在未来 11.8 天内出售其在 BBBY 股票中的全部股份——占 Bed Bath & Beyond 流通股的 90%。

BBBY 股票（及其他）的波动性

该文件是在周一发布的一份关于困扰这家家居用品零售商业务的财务压力迹象的报告之后提交的。 周二，B. Riley 将 Bed Bath & Beyond 的评级下调至卖出，理由是“估值不切实际”。

结果，BBBY 股票狂飙突进——而且可能还没有结束。

周二，BBBY 股价在盘中交易中飙升近 80%，随后收盘涨幅超过 30%。 股票广泛 业余 和 上市前活动，周三开盘价比周二收盘价高出 6 美元。 到周三收盘时，该股又飙升了近 12%……直到不幸的盘后消息拖累该股下跌 18%。

截至周三收盘，BBBY 股价同比上涨 58%，超过了大盘的涨幅。 仅 300 月，股价就飙升了 XNUMX% 以上，

与此同时，成交量屡屡超过流通股。 BBBY 周二换手近 400 亿次，周三又换手 249 亿次——尽管只有 80 万股流通股。 （其中超过 9 万被 RC Ventures 锁定。）

BBBY 也有幸成为本周 r/wallstreetbets 上被提及次数最多的股票，Reddit 论坛部分归功于推动了 meme 股票热潮。 在科恩的申请浮出水面后，BBBY 多头涌入论坛，强调 144 表格仅提供了出售的建议，而不是承诺。 （不要介意美国证券交易委员会说申报人必须有“在合理时间内出售……的善意意图。”）

空头挤压狂潮还蔓延到其他一些模因股票宠儿，包括体育流媒体网站 FuboTV、餐包制造商 Blue Apron 和烧烤架制造商 Weber。 GME 也上涨了约 5%。

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