伯克希尔哈撒韦公司亏损严重，囤积现金

沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司（BRK.A，BRK.B）报告称，由于市场波动，22.8 年净亏损 2022 亿美元。 然而，伯克希尔不计入某些资本损益的“营业收入”升至创纪录的 30.8 亿美元。 在他期待已久的股东信中，巴菲特重申了他对美国经济的信心，并瞄准了定价过高的股票回购。

洛基 4 年第四季度，但股票跑赢大市

伯克希尔哈撒韦公司从上一年的逾 22.8 亿美元利润转为 2022 年亏损 90 亿美元。 总计超过 67 亿美元的衍生品合约的市场波动和投资损失在其中发挥了重要作用。

该公司 2022 年第四季度的营业收入（不包括资本利得或损失）降至 6.7 亿美元，较上一季度下降 14%。

尽管因市场波动而受挫，但伯克希尔股票在 4 年仍上涨了 2022%，大大超过标准普尔指数，后者包括股息在内下跌了 18.1%。

伯克希尔是美国最大的八家公司的最大股东——美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普公司、穆迪、西方石油和派拉蒙全球——其中一些公司签发了大额股息支票。

“至于未来，伯克希尔哈撒韦将始终持有大量现金和美国国库券以及广泛的业务。 我们还将避免在不方便的时候可能导致任何不舒服的现金需求的行为，包括金融恐慌和前所未有的保险损失，”巴菲特写道。

巴菲特希望缴纳更多税款

根据巴菲特的说法，伯克希尔负责支付美国政府过去十年征收的所有税款的约 1%。

“在伯克希尔，我们希望并期望在未来十年内支付更多的税款。 我们欠这个国家不少：美国的活力对伯克希尔取得的任何成功都做出了巨大贡献——这是伯克希尔永远需要的贡献，”巴菲特写道，并押注美国经济的增长将推动公司通过企业所得税支付更多费用.

巴菲特瞄准股票回购

在巴菲特眼中，并非所有股票回购都是平等的。 虽然他提到苹果公司的回购（AAPL）和美国运通（AXP) 对伯克希尔有利，回购的定价是关键。 他说，以“增值价格”回购的股票对所有股东都有利，但如果公司为回购股票支付过高的价格，股东就会蒙受损失。

“当你被告知所有回购都对股东或国家有害，或者对首席执行官特别有利时，你正在听取经济文盲或巧舌如簧的煽动者（并不相互排斥的人物），”他写道。

可以肯定的是，伯克希尔自己在 2021 年在回购上花费了大量资金。

备受期待的巴菲特关于经济前景的简短信函

奥马哈神谕 他最新的年度股东信可能让许多投资者感到失望，信中没有提供经济的最新信息。 现年 92 岁的巴菲特近年来很少公开露面，这封信标志着他自去年 XNUMX 月公司年会以来首次与股东进行重大交流。 投资者一直希望了解美国经济的最新情况以及巴菲特对通货膨胀和潜在风险的看法 不景气 但留给字里行间阅读。 随着公司创纪录的营业收入回报，巴菲特提醒投资者，他和 99 岁的长期合作伙伴查理芒格是“商业选择者”，“而不是股票选择者”。

在美联储激进的加息周期之后，美国国债收益率飙升至 2008 年金融危机以来的最高水平。 六个月和一年期国债收益率自 5 年以来首次突破 2007%，而基准 10 年期国债收益率接近 4%。

“利率之于资产价格，你知道，有点像地心引力之于苹果，”巴菲特此前在伯克希尔 2013 年的年度会议上表示。接近零的利率。 然而，巴菲特并未对公司的投资组合做出任何可能暗示前景堪忧的重大改变。

但可以肯定的是，巴菲特继续对美国经济的长期预期保持乐观。

“尽管我们的公民倾向于——几乎是热情——自我批评和自我怀疑，但我还没有看到长期做空美国的时机。 我非常怀疑这封信的任何读者将来都会有不同的经历，”他写道。

伯克希尔在第四季度成为卖家，但 Top Holdings 仍然存在

伯克希尔哈撒韦公司 13 月中旬提交的 XNUMXF 文件显示，该集团在第四季度是股票的净卖家。 该公司抛售了台湾半导体 (TSM) 的大部分股份，同时削减了其在纽约梅隆银行和 US Bancorp 的持股。 该集团还将其大部分现金头寸转为短期国库券，将其头寸从 9.6 亿美元增加到 17.6 亿美元。

投资者可以利用这份文件来衡量巴菲特对今年剩余时间美国经济的看法。 随着美联储放慢加息步伐，伯克希尔哈撒韦减少了对银行股的投资，这将给银行业带来不利影响。 台湾半导体的股份仅在第三季度购买，可能暗示与美中外交紧张局势相关的地缘政治担忧。 尽管出售了这些持股，伯克希尔哈撒韦公司并没有大幅增加其现金头寸，巴菲特很乐意持有他的宝贵资产。

底线

希望了解沃伦巴菲特和查理芒格对美国经济的最新看法的投资者将不得不等到 6 月 XNUMX 日的年度股东朝圣。在此之前，该公司愿意持有目前的股票将提供著名投资者看到的保证短期内没有乌云聚集。