拜登对沙特石油的追求面临产能不足的现实检验

（彭博）—

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即使乔·拜登在本周访问沙特阿拉伯时承诺提供更多石油，也可能无助于压低搅动全球经济的高油价。

这位美国总统访问了一个他曾经发誓要孤立的国家，这代表着两国关系的重大解冻，但沙特及其欧佩克合作伙伴提供的备用产能有限，以换取这一政治让步。 一些市场观察人士还质疑，利用这一供应缓冲是否会使能源市场平静下来，或者只会让事情变得更糟。

“沙特产量似乎不太可能激增，”战略与国际研究中心高级研究员本·卡希尔说。 “沙特阿拉伯和欧佩克+的备用产能非常有限，他们必须谨慎管理。”

上周油价回落，但仍高于每桶 100 美元。 世界原油生产和炼油产量仍在努力跟上大流行后需求的反弹以及因入侵乌克兰而对俄罗斯实施制裁导致的供应中断。 对于一位支持率接近 40% 的即将举行中期选举的总统来说，汽油价格仍然是政治风险的来源。

拜登表示，他对中东的访问，包括在以色列停留，将重点关注安全问题，而不是能源供应。 他说他不会特别要求沙特国王萨勒曼或王储穆罕默德·本·萨勒曼提高石油产量。 尽管如此，这次访问对总统来说是一个逆转，他此前曾誓言在 2018 年政权批评者贾马尔·卡舒吉被谋杀后重新调整美国与王国的关系。

在拜登访问之前，沙特人已经提出了一种和解姿态，即指导 OPEC+ 联盟在本月和下个月加快增产——取消在 19 年 Covid-2020 大流行开始时实施的最后一次减产。

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拜登已表示，他希望波斯湾周边的出口商做得更多，这就是关于闲置产能的问题。

窄边距

沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国是石油输出国组织中仅有的拥有大量未使用产出的成员国。 这些国家的官方数据显示，它们目前的缓冲量约为每天 3 万桶。

根据国际能源署的数据，这大约是全球石油产量的 3%，大致相当于年底可能因制裁而被禁止进入市场的俄罗斯石油数量。 但应急物资的供应幅度可能比官方数据显示的还要窄。

法国总统埃马纽埃尔·马克龙上个月在七国集团峰会上被拍到，他告诉拜登，阿联酋统治者谢赫·穆罕默德·本·扎耶德向他承认，阿布扎比正处于“最大”产量，而沙特只能增加“一点点”。 ”

阿联酋能源部长 Suhail al Mazrouei 立即寻求澄清，他的统治者指的是与欧佩克+成员商定的配额限制，但不确定性仍然存在。 壳牌公司首席执行官本·范伯登 (Ben van Beurden) 于 29 月 XNUMX 日警告称，由于欧佩克的闲置产能比预期的要少，世界面临着“日益紧张的市场”和“动荡时期”。

国营巨头沙特阿美公司表示，它可以达到并维持每天 12 万桶的最大产量。 欧佩克数据显示，该国在其作为主要石油生产国的几十年里，仅在 2020 年 XNUMX 月的一个月内保持了这一水平。

该组织的数据显示，尽管国际社会呼吁增加供应，但沙特 125,000 月份并未充分利用其 OPEC+ 配额，每天的产量减少了约 11.5 桶。 加拿大皇家银行资本市场估计，每天可能有 XNUMX 万桶的“近期软上限”，需要更多的钻探才能达到更高的水平。

Enverus Intelligence Research 主管比尔·法伦-普赖斯 (Bill Farren-Price) 说：“人们意识到沙特阿拉伯在供应方面没有太多可谈的东西，至少目前是这样。”

魔术棒

总部位于华盛顿的总裁鲍勃·麦克纳利 (Bob McNally) 表示，因此，沙特阿拉伯和阿联酋可能会提供一个通用的承诺，以稳定世界石油市场，同时在预计今年晚些时候供应商更加紧张的时期内保持“备用产能枯竭”。顾问 Rapidan Energy Group 和前白宫官员。

“在这种情况下，任何总统都没有魔杖，”麦克纳利说。 “你能做的最好的事情就是问问欧佩克，他们没有什么可提供的。”

如果海湾国家要充分利用他们的闲置产能，它可能会适得其反。 当全球市场没有任何储备来应对潜在的干扰时，交易者往往会变得焦虑。 欧佩克成员国利比亚最近因再次动荡而崩溃，提醒人们全球生产面临长期风险。

RBC Capital 首席策略师、前 CIA 分析师 Helima Croft 表示：“他们将明智地部署任何剩余的备用桶。” “我认为他们不想耗尽所有闲置产能，作为与美国进行战略重置的一部分。”

撇开与欧佩克原油流动相关的所有潜在风险和回报，他们无能为力解决的一个紧迫问题——世界各地缺乏生产汽油、柴油和航空燃料的能力。

美国炼油厂正以 95% 的产能运营，这是近三年来的最高水平，因为它们正在努力跟上夏季燃料需求的高峰期。 多年的投资不足，加上俄罗斯石油产品出口受到干扰，促使白宫考虑重启被封存的炼油厂。

高盛集团大宗商品研究主管杰夫·柯里 (Jeff Currie) 表示：“这场能源危机需要对炼油厂等基础设施进行长周期投资，并解决能源和军事安全问题。有关 OPEC 产能的问题只是个小插曲。”

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