数十亿美元的交易在页岩区爆发

就在能源界的新闻似乎不能再热闹的时候，美国大型页岩气公司之间的两笔数十亿美元的合并交易在几个小时内相继宣布。 在日益不确定的商业环境和不断演变的全球能源危机中，今年类似交易中提到的“越大越好”的主题继续流行。

周二第一次看到丹佛 Sitio 版税 宣布已达成最终协议，与总部位于奥斯汀的公司合并 布莱根矿业，创建一家拥有 4.8 亿美元企业价值的公司。 该公司将继续使用 Sitio Royalties 的名称，将拥有近 260,000 英亩的租赁土地，其中大部分位于二叠纪盆地，这是地球上最多产和最活跃的页岩油气区。

Sitio 的管理层在其发布的新闻稿中表示，合并后的公司“预计将受益于规模更大、利润率提高和资本获取增加的阶梯式变化，从而为利益相关者带来加速的整合潜力、有吸引力的回报和长期价值。 ” Andrew Dittmar，董事 恩维鲁斯，在一封电子邮件中补充说，此类交易对于矿产和特许权使用费领域的公司之间的增长至关重要。 “由于这些公司无法控制其物业的开发速度或规模，因此进行收购是他们能够推动生产和现金流增长以满足投资者分配的方式，”他说。

Dittmar 继续说：“[在该行业的这一领域] 整合的压力较小，因为它们的间接费用往往已经很低，而且对开发的运营协同效应的需求与其他勘探与生产部门不同。 然而，在公共市场拥有更大的影响力仍然有好处，因为这些公司希望超越专注于这个利基空间的投资者，接触更广泛的受众。”

与 Sitio 版税相关的有趣注意事项： 金梅里奇能源一直高度重视在页岩气业务中提升 ESG（环境、社会、治理）的关注度，是 Sitio 43.5% 的所有者。 尽管如此，Sitio 的新闻稿几乎没有强调与 ESG 相关的问题，这或许表明随着 2022 年全球能源危机的加剧，家庭手工业越来越不受欢迎。

周二推出了第二次价值数十亿美元的合并，因为 殷拓能源 宣布已就价值 5.2 亿美元的 THQ Appalachia I, LLC（“Tug Hill”）和 THQ-XcL Holdings I, LLC（“XcL Midstream”）的“战略性收购”达成协议。 殷拓总裁兼首席执行官 Toby Z. Rice 在一份新闻稿中表示：“收购 Tug Hill 和 XcL Midstream 符合我们并购指导原则的所有要求，包括增加每股自由现金流、每股资产净值，降低了我们的成本结构并降低业务风险，同时保持投资级资产负债表。”

在另一封电子邮件中，迪特马尔将这笔交易描述为“对阿巴拉契亚盆地向美国，甚至可能是全球盟友供应的能力投下了重要的信任票，来自一家坚定地致力于该地区的公司。” Dittmar 补充说，EQT 一直“忠于其在 Marcellus 和 Utica 盆地的根基”，而其他阿巴拉契亚运营商则寻求最近的并购，以将其资产基础多元化到该国其他地区。

“这笔交易是美国大约一年来最大的上游交易，因为 康菲石油 购买 壳牌的 二叠纪资产在 9.5 年 2021 月达到 8.2 亿美元，”Dittmar 补充道。 “更重要的是，这是五年来最大的阿巴拉契亚交易，或者自 EQT 在 2017 年夏季以 XNUMX 亿美元收购 Rice Energy 以来。” 值得注意的是，EQT 对 Rice Energy 的收购是将 Rice 先生带入 EQT 组织的交易。

同样，值得指出的是，与 Sitio 的版本一样，EQT 版本几乎没有提及任何与 ESG 相关的优先事项。 这标志着与过去几年类似的并购公告大相径庭，在过去几年中，收购公司竭尽全力以美德表明他们对此类目标的关注。 相反，周二两份新闻稿的起草者似乎都被要求严格关注促成交易的财务因素。

观察在危机中优先级如何变化总是很有趣的。 美德信号消失了； 财务业绩在。