随着托管稳定币进入部分准备金，贝莱德将管理 USDc 的 50 亿美元 – Trustnodes

“通过与贝莱德的合作，我们正在扩大与贝莱德的现有关系，以管理支持 USDC 的储备的重要资产，以探索 USDC 在 TradFi 资本市场应用中的新方式，”USDc 发行人创始人 Jeremy Allaire 说圆圈。

没有提供有关这些资金将如何投资的进一步细节，这一相当大的公告是顺便发布的，因为该公司表示他们从 Fidelity、Marshall Wace、Fin Capital，当然还有贝莱德筹集了 400 亿美元。

Circle 是一家在 2016 年成立时没有投资组合的公司，当时从高盛那里筹集了 150 亿美元，当时银行在加密货币领域受到了相当大的怀疑。

在尝试了许多项目之后，他们在 USDc（Tether 的 USDt 的副本）取得了巨大成功，USDc 现在的市值超过了 50 亿美元。

Tether 最初受到严格审查，因为市场试图确定它是否有美元支持，或者它是否只是虚构的。

最后的答案更多的是另一个问题：在这种事情中 backed 到底是什么意思？

因为 Tether 不只是让数十亿人坐在那里无所事事，因为他们有成本来支付管理代币化的费用。

相反，他们购买了商业票据，实际上是公司债券，他们还购买了一些比特币。

加密美元 v 菲亚特美元

就资产而言，USDt 与美元并不是精确的一对一，它更多的是 0.10 美元等于 0.40 美元的国债，0.20 美元的商业票据，0.1 美元的外来债券，0.2 美元的实际美元，然后是 XNUMX 美元的比特币。

这些数字完全是为了说明一个观点，但实际上 Tether 已经从无到有地印出了 82 亿美元，同时还利用了另外 82 亿美元的资产。

Circle 的透明度要低得多，所以一个 USDc 到底是什么，还不太清楚。 然而，众所周知的是，即使目前以资产计算为一美元，在未来几周和几个月内也不会如此。

相反，1 USDc 将等于“资本市场应用”的 0.whatever%。 这是否意味着股票，对初创公司的投资，赌气什么时候会暴跌 10 倍，现在它几乎达到 7 美元？

不管答案是什么，TradeFi 很可能不是加密货币。 因此，如果你在市场上购买稳定币并且你持有一些加密货币，这很可能是因为它们在加密网络上运行，你可能想要一个由一些加密货币支持的马厩。

因此，为马厩创建了三大类。 有点加密支持的马厩，tradfi 马厩，然后你有像 Dai 这样的原生完全加密支持的马厩。

为产量而战

他们的银行向英国人提出了一个最惊人的提议：将您的储蓄存入债券。 条款是每月0.3％的AER，最低投资500英镑，一年固定利率，在此期间任何情况下都不能动用这笔钱。

每月。 听起来不错。 每年 4% 的利息，除了埋得很深，他们举了一个例子，1,000 英镑的投资一年价值 1,003 英镑。

三块钱，你连钱都摸不到！ 但是 3 美元仍然比零好，目前 Tether 和 Circle 都给 USDt 或 USDc 持有人精确的 0，即使 Tether 可能用 USDt 持有人的钱购买了 100 倍的比特币，而 USDc 可能会获得 10%-20%在法定市场赌博一年。

它是赌博，不完全，但风险也不为零。 因此，一旦它们通过第二层或跨链策略完全平滑操作，如果它们要在与像 Dai 这样的实际加密货币稳定的新竞争水平下继续表现，两者都必须在收益上竞争。

因为像 Dai 这样的东西根据借贷需求提供了一个“简单”的收益率水平，并且可以通过同样将部分资金投资于 Aave 等 defi 平台来扩大到全面收益率，从闪电贷款中获利，甚至进一步投资于加密货币通过 Balancer 之类的东西索引，在 Uniswap 上提供流动性等。

所有这一切都会给搭便车带来很大压力，当然在传统银行方面，但在这些集中托管代币方面，如果他们认为自己可以通过投资资本赚取大量资金，同时让实际投资者承担所有风险没有任何收获。

Tether 至少试图通过购买比特币来缓和这一点，所以那些 USDt 的“投资者”会得到一些小东西。 但是，就像贝莱德所做的那样，在中国经济不景气的情况下，尽管不给持有人任何东西，但在短期内可能会奏效，直到投资者在某个时候变得明智为止。

让他们战斗

货币代理审计长 Michael J. Hsu 正在进行一场辩论，他基本上是银行业的代言人，他陈述了你的期望：托管稳定币应该像银行一样受到监管。

He & 一些公平的观点，尽管没有一个完全有说服力，并且在概念上它们都在一个意识形态的保护伞下，认为所有的美元代币都应该完全相同。 USDt 和 USDc 之间没有区别，因为它们基本上都是 Hsu 的马厩或政府的马厩，因为它们几乎可以决定任何一个管理方面的一切。

共产主义，当我们需要的是更多的资本主义。 不是 Hsus 从他们的塔楼中以某种方式让每个人都穿着暗淡的灰色死制服，而是智慧与勇气之间的激烈斗争，有些人会输，有些人会获得，最终所有人都会受益。

货币市场基金，对 SEC 来说就是马厩。 在美国证券交易委员会监管下的一些基金，通过仅对商业票据、国债和银行储蓄的强制投资，以非常流动的方式管理资产，以换取股份。

乏味，但不仅如此，这还需要稳定基本上是部分储备。 不允许进行实验，这可能会转化为这些马厩被加密或defi马厩所击败。

因为后者可以进化，可以试验，可以适应。 虽然前者会大张旗鼓地发送一封电子邮件，每月为您提供 0.4%，但在这种情况下，每月意味着更多，您可以选择每月收取 3 美元的总利息。

然而，银行花了几个世纪才达到这种令人遗憾的状态。 应用同样无效的法规以将它们带到那里，可能会给公众带来同样不利的结果。

尤其是当这些马厩正在进入一个不会持续数月，而是数年的激烈竞争时期时。

等着看这玩意如何比通过强制无效的监管而急于求成要明智得多，但是一个真正的加密货币人无论如何都不会在意，因为法定的祖父只会伤害自己，而加密货币人则继续玩加密货币马厩而不关心共产主义意识形态。

一场新的竞赛就这样开始了，无论这场竞赛如何发展，旧的银行系统都会受到一些影响。