美国经济在一连串的高通胀中陷入困境，尽管通胀升至 40 年来的高位，但去年的就业依然强劲。 现在，市场发出信号，混乱正在结束，更糟糕的事情正在取而代之。
在过去十年的大部分时间里，市场的 BFF 美联储现在更像是一个敌人。 21月XNUMX日， 美联储加息 正如预期的那样，下降了四分之三的百分点。 这也预示着未来将更加激进地加息。
这就是强硬的美联储，它可能不得不造成一些经济伤害，以防止通胀失控带来的更严重的伤害。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 21 月 XNUMX 日表示：“软着陆的可能性可能会降低，以至于政策需要更加严格或限制更长时间。”
他的意思是：由于通胀仍然高得令人不安，美联储将不得不继续提高利率。 这增加了经济衰退的可能性，包括更多人失去工作并遭受失业蹂躏的可能性。
它还没有发生。
通货膨胀率在 9 月份达到 8.2% 的峰值，然后跌至 3.7%。 失业率为 XNUMX%，仍接近周期性低点。
但对美联储而言，通胀下降的速度还不够快，美联储将短期利率从 0 左右提高到 3% 左右。 消费者和企业贷款的长期利率也有类似幅度的上升。 随着利率上升和借贷变得更加昂贵，支出和招聘通常会放缓。 需求疲软缓解了价格压力，从而降低了通货膨胀率。
软着陆将是通胀持续下降，不会扰乱劳动力市场或过度挤压经济增长。 XNUMX 月至 XNUMX 月股市上涨，因为油价和汽油价格下跌以及其他一些因素表明，如果美联储不采取激烈行动，通胀将会减弱。 投资者押注软着陆。
但 23 月份的通胀出人意料地高涨，将美联储推入了震慑模式。 “美联储在一条战线上，”美国银行在 XNUMX 月 XNUMX 日警告客户。“可能出现过冲和硬着陆。 中央银行将加息，直到出现问题为止。”
与其他预测机构一样，美国银行因通胀消息和美联储转向更紧缩的货币政策而下调了经济前景。 该银行现在预计 2023 年上半年将出现衰退，到明年年底失业率将从 3.7% 上升至 5.6%。
“美联储的行动向我们表明，它致力于降低通胀，而且似乎愿意接受劳动力市场状况的恶化，”美国银行研究人员写道。 “我们认为我们的预测与美联储采取‘强有力的行动’来减缓需求是一致的，宁可少做多做也是错误的。”
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其他衰退指标开始闪烁。
10 年期国库券和 2 年期国库券的收益率差（称为收益率曲线） 自XNUMX月以来为负，意味着短期利率高于长期利率。 众所周知，收益率曲线倒挂是一种通常发生在经济衰退之前的情况，几乎没有误报。
穆迪分析指出，衡量失业率变化的指标，即 Sahm 规则，也可以 预示衰退即将来临. 如果失业率像美联储的最新预测所暗示的那样上升，那么恶化的速度将在明年 XNUMX 月达到通常与经济衰退相关的阈值。 穆迪分析认为美国经济将勉强避免下滑，但也表示“实现软着陆……前景越来越渺茫”。
市场当然已经变得黯淡。 上个月股市暴跌，标准普尔 500 指数自 13 月中旬以来下跌了 23%。 2020 月 80 日，它达到了自 XNUMX 年底以来的最低水平，当时经济仍受新冠病毒影响，疫苗尚未上市。 尽管供应紧张，但油价仍跌破每桶 XNUMX 美元——这表明不仅在美国，而且在全球范围内都存在经济衰退的担忧。
政治影响可能取决于硬着陆的时机。
消费者信心实际上已从初夏的低迷水平有所改善。 这是因为汽油价格大幅下跌，这似乎比其他任何事情都更能影响信心。 随着天然气价格下跌，拜登总统的支持率上升。
拜登似乎得到了汽油价格和总统人气之间的相关性。 他从国家储备中每天释放 XNUMX 万桶石油的计划本应在 XNUMX 月结束，但能源部最近表示将 再释放10万桶 在11月。
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8月XNUMX日举行中期选举一定是巧合。
市场抛售似乎是对资产的重新定价，因为预计经济衰退可能在几个月内都不会发生。 美联储可能会在年底前再加息一个点或更多，然后暂停一下，看看会发生什么。
如果随后出现硬着陆并出现衰退，那应该会削弱通胀，尽管失业率会恶化。 一些经济学家认为，美联储将在 2023 年底前再次降息，以对抗它最终可能导致的衰退。 无论着陆是软着陆还是硬着陆，您都必须再次升空。
里克·纽曼（Rick Newman）是 雅虎财经。 在Twitter上关注他 @rickjnewman
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-buckle-up-for-a-hard-landing-201304138.html