现金充裕的美国石油生产商在长期的并购枯竭期后寻求交易

美国石油生产商在经历了一年的丰厚利润后，现金充裕，正在寻找交易，因为人们越来越担心页岩气区最好的钻探地点变得越来越稀缺，从而引发该行业的一波整合浪潮。

银行家和律师报告称，最近几周交易活动急剧增加，因为整个行业的买家和卖家在经历了漫长的干旱期后动员团队进行一系列交易——尤其是在 广阔的二叠纪盆地 德克萨斯州和新墨西哥州，世界上最多产的油田。

“你将会有一大堆 嘛 杰富瑞 (Jefferies) 能源银行业务全球主管、该行业的首选交易撮合者之一皮特·鲍登 (Pete Bowden) 表示：“2023 年将实现这一目标。”

“他们正在外面购买更多库存。 我们又回到了以实际估值向成熟的各方出售拥有黄金地段的二叠纪业务的业务中。” 

预期的并购热潮是美国强劲健康的最新迹象 石油和天然气 该行业从俄罗斯入侵乌克兰导致的高能源价格中获得了创纪录的利润。

美国页岩 咨询公司 Rystad Energy 表示，去年生产商创造了超过 150 亿美元的自由现金流，创下了纪录，这是该行业备受关注的指标，预计到 120 年将再增加 2023 亿美元。 银行家表示，石油集团在过去一年中已偿还了数百亿美元的债务，并且拥有充足的交易火力。

推动预期交易热潮的是，许多生产商担心自己的黄金地段即将耗尽，因为经过十年的疯狂钻探，新油井的产量不断下滑。

该行业仍然高度分散，数十家运营商从一台私人钻井公司到超级巨头瓜分了最大的页岩油田。 公司正在寻求收购剩余钻探前景最好的竞争对手。

古根海姆合伙公司投资银行部高级董事总经理穆罕默德·拉加里表示：“如果你能以合理的价格购买资源，并且你有资产负债表和足够的现金，那么你就会以这样的价格购买资源。”

根据咨询公司 Enverus 的数据，预计 13 年交易量将上升，仅 2022 笔交易，这是 2005 年以来的最低数字。由于剧烈波动，总价值为 58 亿美元，比上一年低 13%，比大流行前的水平低五分之一。石油和天然气价格的上涨使得交易难以达成。

去年年底达成了几笔大额门票交易。 响尾蛇石油公司 (Diamondback Oil) 和马拉松石油公司 (Marathon Oil) 分别斥资 3 亿美元购买二叠纪盆地和伊格尔福德盆地的土地。 5月份，整个行业还完成了价值约1.6亿美元的交易，其中包括Matador Resources以XNUMX亿美元收购私募股权支持的二叠纪钻探公司Advance Energy，银行家表示，这表明市场升​​温。

全球最大的独立石油贸易商维多上个月击败了众多知名企业，收购了私人持有的特拉华盆地资源公司。

渴望达成交易的不仅仅是买家。 卖家的兴趣也在增强，无论是公共还是私人参与者。 私募股权集团已启动多轮融资，同时寻求以高价退出先前的投资。

“我们预计从第二季度及以后开始，肯定会看到更多此类活动，特别是私募股权投资，因为我们听到并看到能源私募股权的融资窗口似乎正在开放，” Baker Botts 律师事务所并购合伙人。

银行家表示，规模较小的上市石油和天然气生产商，尤其是市值低于 10 亿美元的生产商，由于难以进入债务和股票市场，而利率上升增加了借贷成本，因此很容易受到影响。

“我们看到越来越多的中小型企业收购或出售的选择有限，因此相互合并可能是扩大规模和相关性的最佳解决方案，”拉加里说。

随着油价稳定在每桶 80 美元左右，且行业普遍看好价格，各公司对价格预期比去年更加一致，买卖价差缩小。

“目前买家的需求和卖家的需求非常匹配。 你只需要在价格上进行一点合作就能完成交易，”Enverus 分析师安德鲁·迪特玛 (Andrew Dittmar) 表示。

银行家们表示，交易的繁荣可能仅限于石油。 天然气价格已从 2022 年每百万英热单位约 10 美元的高点大幅下跌至每百万英热单位 2.50 美元左右，导致生产商以他们认为的低迷价格出售天然气的意愿减弱。

天然气生产商也受到竞争监管机构越来越严格的审查 大量整合 多产的阿巴拉契亚页岩气盆地的运营商。 买家正在等待联邦贸易委员会对美国最大的 THQ Appalachia 生产商 EQT 计划 5.2 亿美元收购的审查结果。

但至少在石油领域，银行家、律师和投资者表示，这只是交易热潮是否真正开始的问题，而不是何时真正开始的问题。

达拉斯律师事务所 Haynes and Boone 的合伙人巴迪·克拉克 (Buddy Clark) 表示：“我不知道最初的前兆是什么——领头羊是什么——这会说：好吧，大门正在打开。” 。 “但一旦它打开——你已经看过它 100 次了——它就会像洪水一样涌进来。”