Cathie Wood 瞄准非流动性资产并限制新基金的退出

（彭博社）——Cathie Wood 正在通过一个新基金加大对颠覆性科技公司的押注，该基金针对流动性较低的市场，限制投资者退出的速度。

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伍德的公司 ARK 投资管理公司——其交易所交易基金的阵容在美国成长型股票的暴跌中摇摇欲坠——周四申请了一个封闭式“区间”基金，该基金将把她的旗舰策略扩展到更难交易的资产。

ARK Venture Fund 将遵循与著名的 ARK Innovation ETF（代码 ARKK）相同的“颠覆性创新”投资主题，但目标是“流动性差的证券和没有二级市场现成的证券，包括私营公司的证券”。说。

该基金的结构具有锁定条款，这将有助于著名的华尔街经理更好地控制投资者现金进出该策略。

这是明星基金经理的一个有说服力的举动。 尽管 ARKK 表现糟糕，从最高点下跌了 50% 以上，但投资者仍然非常忠诚。 新基金将能够利用这一粉丝群并投资于处于市场周期早期的公司。 它还回避了对吸引数十亿美元的 ETF 的集中度、流动性和规模的担忧。

“这很有意义，因为这种结构将使 Cathie and Co. 可以自由地真正探索市场流动性较低的领域，而不必像 ETF 那样担心容量问题，”高级 ETF 的 Eric Balchunas 说。彭博情报分析师。 “它也很聪明，因为它提供了 Vanguard 没有的东西，因此可以用来补充投资组合中日益被动的核心。”

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ARK 的一位发言人证实，该文件已提交，但在该基金正在接受美国证券交易委员会的审查程序期间拒绝进一步置评。

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间隔基金是解决资产管理公司面临的困境的一种方法。 在债券在分散投资组合方面效果较差且主要资产的回报预计疲软的时代，投资者对房地产或私人信贷等替代品越来越感兴趣。

当管理人员需要为任何赎回筹集现金时，使用每天交易的 ETF 或开放式共同基金来获取此类资产会造成流动性错配。

通过每季度仅赎回一次 5% 至 25% 的基金股份，ARK Venture 产品应该使任何错配更易于管理。 文件显示，该公司预计每季度提供 5% 的收益。 如果退出需求超过回购要约，股东可能只能撤回部分投资。

虽然 Wood 的 ETF 主要专注于上市股票，但流动性问题一直困扰着 ARK，因为该公司经常投资于市场的利基角落。

当该公司在 2020 年表现出色后人气飙升时，流入这些股票的现金数量激增。 曾几何时，ARKK 持有约 10 家公司 30% 或更多的股份，其中包括 Compugen Ltd.、Organovo Holdings Inc. 和 Intellia Therapeutics Inc. 超过 25% 的股份。

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提高提取现金难度的转变也模仿了对冲基金行业的一种趋势，即公司要求客户将现金锁定更长时间。 去年底，Izzy Englander 的 Millennium Management 正在为一个新的股票类别筹集现金，将赎回期延长至五年。 布雷文霍华德资产管理公司已要求一些投资者承诺两项。

与此同时，伍德此前曾指出，创新公司在私人市场上的价值高于公共领域。 今年 XNUMX 月，她在推特上发布了一篇关于一家公司选择私下筹集资金的新闻，她说这种脱节“是我所见过的最广泛的”。

由于披露和监管要求较低，私人市场通常被认为比公开市场风险更大，尽管潜在收益可能更大。 文件显示，风险基金的最低投资额为 1,000 美元，为散户投资者的参与提供了一个较低的门槛。 该产品还可以利用来帮助提高回报。

今年截至周四，价值 11.5 亿美元的 ARKK 下跌了 27%。 最新数据显示，265 年净流出约 2022 亿美元。

（来自 ARK 的响应更新）

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