Cathie Wood 警告美联储在收益率曲线倒挂变陡时犯了“严重错误”——这就是为什么一些专家不同意的原因

背线

资产管理公司方舟投资公司 (Ark Invest) 的首席执行官、备受瞩目的选股人凯西·伍德 (Cathie Wood) 周三谈到了美联储积极的抗通胀计划，与一些专家一起认为，央行加息的后果最终可能会超过收益——但其他人则警告完全相反的风险。

关键解说

在星期三早上的一系列 鸣叫一直批评美联储加息的伍德 before，表示债券市场“似乎表明美联储正在犯一个严重的错误”，因为 10 年期美国国债的收益率比 80 年期美国国债的收益率低 2 个基点——这是自 1980 年代以来最陡峭的收益率曲线倒挂。

长期以来，收益率曲线倒挂一直被视为经济衰退迫在眉睫的迹象，表明投资者对未来的看法比近期更为悲观，周三伍德认为，目前的倒挂“对美联储来说更像是一个危险信号，而不是那是在 80 年代初期，”当时经济面临两位数的通货膨胀（与 7.7 月份为 XNUMX%）。

“通货紧缩的风险比通货膨胀大得多，”伍德说，他认为供应链恢复和油价暴跌表明美联储已经采取了足够的措施来抑制不断上涨的物价，并指出负通货膨胀 领导 以大萧条为潜在风险的证据。

根据美联储 经济学家，随着通胀在经济衰退初期下降，人们可以开始预期通胀会进一步下降——随着经济衰退的加深和持续时间的延长，这种预期会加剧，导致价格下跌，并最终加剧经济危机，就像大萧条期间发生的那样。

魂斗罗

一些经济学家认为美联储可能 冒着 一场不必要的衰退，但许多人也不确定通胀是否已经足够放缓。 美国银行的 Michael Gapen 表示，任何延迟的供应链改善都可能使通胀持续的时间超过美联储的预期，而目前的政策可能只会刺激“温和”的衰退。 此外，高盛经济学家在最近的一份报告中表示，他们认为，由于通胀压力持续存在，美联储可能会采取比预期更积极的行动，但由于消费者支出应保持强劲，经济更有可能避免衰退。

令人惊讶的事实

自 2018 月以来，当长期收益率低于长期回报率时，收益率曲线出现倒挂，但由于通货膨胀持续和对经济衰退的担忧加剧，最近几个月倒挂变得更加陡峭。 美联储 XNUMX 年的一项研究 发现 过去 60 年的每次衰退之前，收益率曲线都会出现倒挂。

关键背景

美联储的加息——以及全球央行的紧缩政策——引发了房地产和股票市场的急剧下滑，越来越多的专家认为 担心 这场动荡最终可能引发一场严重的全球衰退。 尽管如此，政策制定者在很大程度上仍坚定地致力于抗击通胀，通胀率仍是美联储 2% 历史目标的近四倍。 在他们最新的 公告，央行官员暗示他们可能会在本月放慢加息步伐，但美联储主席杰罗姆鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，经济数据表明美联储最终可能将利率上调至高于其 XNUMX 月份预期的水平，并且风险加息太少，而不是太多。

需要注意什么

美联储的下一次利率公告定于下周三公布。 高盛经济学家预测，央行将授权加息 5.25 个基点，然后在明年加息 2007 个 XNUMX 个基点。 这将使最高借贷利率升至 XNUMX%——自 XNUMX 年以来的最高水平。然而，周二公布的通胀数据可能会降低或提高这些预测。

延伸阅读

Cathie Wood 的 Ark 在 FTX 崩盘后购买了 60 万美元的比特币和加密货币股票，尽管分析师担心蔓延风险 （福布斯）

Ark Invest 首席执行官 Cathie Wood 的净资产减少了 65%，因为科技公司在 2022 年的赌注变坏了 （福布斯）

股市抛售加剧：在大银行首席执行官警告“未来的坎坷时期”后，道琼斯指数下跌 350 点 （福布斯）

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）——被保罗·沃尔克（Paul Volcker）的幽灵所困扰——可能会打击经济 （福布斯）