中国对俄罗斯能源的需求因消费减少和价格飙升而受到打击

自从俄罗斯入侵乌克兰以来，所有的目光都集中在中国身上——观望这个世界第二大经济体是否会为其北方邻国和“战略伙伴”提供外交或经济支持。

近三个月过去了，中国方面没有任何直接外交支持的迹象，但也没有像许多西方政客所希望的那样对俄罗斯的侵略进行谴责。

另一方面，两国之间的最新贸易数据似乎表明北京正在挑衅西方压力越来越大切断通往俄罗斯的经济命脉。 8.89月份，中国自俄罗斯的月度进口达到创纪录的56.6亿美元，同比增长13.3%，比XNUMX月份增长XNUMX%。

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但真实情况可能更加混乱。专家表示，中国没有增加购买俄罗斯产品，而是大宗商品价格飙升提供了另一种解释，尤其是在过去两个月中国最富裕的地区实施了严格的冠状病毒封锁措施，扼杀了经济并抑制了需求。

中国官员声称正常与俄罗斯贸易尽管西方制裁仍将继续。但对于中国进口商来说，一个必要的计算是，被许多其他国家避开的打折的俄罗斯产品是否足够便宜，足以弥补围绕支付、运输和潜在二次制裁的风险和不确定性。

目前，中国进口的俄罗斯产品中约有 80% 是矿物，而原油占这些进口矿物的 70% 以上。帖子根据中国海关数据计算。

这意味着全球市场原油价格的任何波动都将导致中国对俄罗斯的进口总量发生重大变化。

帖子计算还表明，70.3月份原油的平均进口价格比2021年同期上涨了50.9%。俄罗斯原油的价格也同比上涨了XNUMX%。

26.39月份，以美元计，中国自俄罗斯进口同比增长29.93%，其中原油进口同比增长56.6%。而在 59.01 月份，这一数字分别为 XNUMX% 和 XNUMX%。

外界普遍预计中国将吸收更多的俄罗斯原油自 XNUMX 月下旬战争开始以来，尤其是随着西方制裁升级，美国和英国宣布禁止俄罗斯石油进口，以及欧盟本周宣布计划在五年内结束对俄罗斯化石燃料的依赖。

但按交易量计算的贸易数据却讲述了一个不同的故事。 14.12月份，尽管进口额上升，但俄罗斯原油进口量同比下降14%，与中国同月原油进口总量下降XNUMX%持平。

“制裁……旨在减少俄罗斯的收入也意味着俄罗斯石油和天然气在全球市场的供应减少，这反过来又挤压了全球市场并提高了价格，”牛津大学中国能源项目主任米哈尔·梅丹说。能源研究。

“但有一些合同和规定意味着并非所有买家都可以停止使用俄罗斯的石油和天然气。即使来自俄罗斯的出口量减少，价格上涨，俄罗斯的收入仍然很高，而且可能比以前更高。”

虽然 18 月份从俄罗斯运抵中国的货物量环比增长了 XNUMX%，但它们很可能早在俄罗斯入侵之前就已经交易了，这反映了人们对农历新年平静之后和当前冠状病毒爆发之前中国国内活动强劲的预期—— S&P Global Market Intelligence 副总监 Yen Ling Song 表示。

2.6 月份，俄罗斯原油运抵中国的数量环比增长 6.6%，而来自所有来源的增幅为 XNUMX%。

北京国际问题学院教授查道炯说，由于上海和全国许多其他地方的长期严格封锁，中国需求的萎缩是“影响中国石油公司海外采购的唯一最具决定性的因素”大学.

“由于上海处于Covid封锁状态，中国市场对石油消费的需求比平时弱，”查说。

战争开始前，中国一直在加大从俄罗斯采购原油的力度，由于地理位置接近，降低了运输成本，因此该国是小型独立炼油厂的热门采购地。

2021 年，中国 72% 的原油是从海外购买的，约 79.6 万吨，即所有原油进口的 15.5%，来自俄罗斯——仅次于沙特阿拉伯的第二大供应国。

标准普尔的宋说，大多数流向中国的俄罗斯原油包括来自远东科兹米诺港的 ESPO Blend，去年约有 80% 的海运 ESPO Blend 货物在山东卸货，这表明大部分都流向了独立炼油厂。

“最近几个月，我们看到今年下降到 70% 或略低，这部分与独立炼油商减少炼油厂运行以应对需求下降以及 Covid-19 措施的其他相关问题有关， “ 她说。

尽管迄今为止西方对俄罗斯的制裁尚未扩大到其与其他国家的能源出口，但大多数中国买家在与俄罗斯的能源贸易或投资上都采取了更为谨慎的态度，通过停止或减少购买，或通过三分之一进行交易一位不愿透露姓名的中国政府能源安全领域研究员和顾问说。

“在全球有业务的大公司会更加谨慎，担心他们在美国或全球的业务会受到制裁的影响，”消息人士说。

然而，彭博社周四报道称，北京正在与莫斯科进行谈判，以购买额外的石油供应，以增加中国的战略原油库存。据报道，空军一号上的白宫官员表示，这不会违反美国的制裁。

Meidan表示，与作为国家代表应该更加谨慎的国有炼油厂不同，独立交易商更有可能借此机会购买更便宜的俄罗斯桶。

“例如，对于[独立炼油厂]来说，获得融资就更难了，”她说。

宋还指出，炼油厂发现从俄罗斯进口的货物更难获得融资，特别是如果他们在新加坡有贸易实体，并且正在与亚洲银行打交道，担心可能受到制裁。

由于担心可能违反西方制裁，据报道，一些中国主要银行的离岸部门在战争开始后立即停止为涉及俄罗斯商品的交易提供融资。

“为了解决这个问题，可能需要为尚未到达的货物预先付款，但鉴于目前的高油价，这将为小型炼油厂占用大量资金，并可能阻止他们购买俄罗斯货物，”宋说。

梅丹说，随着北京加倍实施其零疫情政策，跨区域运输自 XNUMX 月以来受到限制，目前尚不清楚中国原油需求何时最终会反弹。

“你确实会遇到原油质量和复苏方式的问题，”梅丹说。 “俄罗斯原油的柴油含量相当高，[将需要]如果有更多的流动性并且你需要更多的汽油。”

至于天然气，俄罗斯是中国的第三大供应国，仅次于澳大利亚和土库曼斯坦。但自战争开始以来，尽管全球价格飙升，但从俄罗斯进口的管道天然气的进口额却一直在下降。

据专家称，由于基础设施的限制，俄罗斯无法将运往欧洲的管道天然气重定向到中国。但美国非营利研究和分析组织 CNA 的高级研究科学家伊丽莎白·威斯尼克表示，将有机会向中国出售更多的液化天然气 (LNG)。

继19.4月份同比下降79.63%后，XNUMX月份俄罗斯LNG进口量出现反弹，同比增长XNUMX%。

但Wishnick表示，运输液化天然气可能是另一个障碍，因为悬挂国际国旗的船只将面临困难，而俄罗斯缺乏足够的冰级油轮。

“[俄罗斯]曾委托韩国油轮，但韩国正在遵守制裁并对航行和海上设备实施出口管制，”她说。 “中国公司一直在与日本和芬兰合作建造冰级液化天然气油轮，用于俄罗斯北极地区，但日本和芬兰都在遵守制裁，因此尚不清楚这将对这些项目产生什么影响。”

海关和货运数据显示，与石油相比，俄罗斯煤矿商的大幅折扣最近引起了中国买家的兴趣增加。

据统计，煤炭是中国进口的第二大俄罗斯产品，其贸易价值约为原油的八分之一。帖子计算。

中国对俄罗斯煤炭的进口量一直在增加，尤其是在北京之后非官方禁止的澳大利亚煤炭由于与堪培拉的政治紧张局势，在 2020 年底。 2021年，中国成为仅次于印度尼西亚的中国第二大煤炭供应国，出口煤炭52万吨，其中动力煤37.3万吨，炼焦煤10.7万吨，占中国进口总量的14.4%。

根据海关数据，与石油贸易情况类似，29.7月份俄罗斯煤炭进口量与去年同期相比下降了XNUMX%。标准普尔全球市场情报部副主任普拉奈舒克拉表示，这主要是因为中国贸易商停止购买，因为银行暂停为俄罗斯煤炭货物签发信用证 (LC)。

但随着一些中资银行后来报告他们放宽了对信用证的限制，中国客户的需求激增，舒克拉说。

海关数据显示，22.9月进口量较XNUMX月增长XNUMX%。

此外，专家表示，中国政府从 1 月 XNUMX 日起取消所有进口煤炭的进口关税——此前只有印尼煤炭获豁免——将为俄罗斯煤炭货物提供额外支持。

“到 2022 年 7.5 月，海运出货量预计将达到 8.5 万至 XNUMX 万吨的历史最高水平，”舒克拉说。

尽管如此，分析人士说，与俄罗斯进行各种能源贸易的最大因素是北京的零新冠政策下中国需求受到抑制的程度。

例如，惠誉评级在其最新的中国电力观察报告中表示，中国许多地区为遏制冠状病毒爆发而采取的封锁措施抑制了电力消耗，同时给市场需求蒙上了阴影。

“煤炭价格高企，在全球供应紧张的情况下，进口煤炭价格远高于国内煤炭，这对发电公司的利润构成压力，尤其是那些大量接触海运煤炭的公司。”

来源：https://finance.yahoo.com/news/chinas-appetite-russian-energy-being-093000994.html