中国新的铁矿石买家引发多年来最大的重组

（彭博社）——随着北京加大力度加强对养活其经济所需的自然资源的控制，中国即将以多年来最大的变化颠覆价值 160 亿美元的铁矿石贸易。

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一家名为中国矿产资源集团公司的新国有企业有望最快在明年成为全球最大的铁矿石买家，届时它将开始代表约 20 家中国最大的钢铁制造商进行整合采购，其中包括领先的中国宝武钢铁集团公司., 据知情人士透露。

CMRG 已经开始与顶级生产商 Rio Tinto Group、Vale SA 和 BHP Group 讨论供应合同，因讨论私人信息而要求不具名的人士表示。

为中国庞大的钢铁行业整合采购的举措将赋予 CMRG 在铁矿石方面前所未有的谈判能力，新公司计划寻求低于现行市场价格的折扣。 作为几乎所有主要大宗商品的第一大买家，中国多次尝试增加其对全球市场和定价的影响力，这是最新的一次尝试。

中国官员在最近的会议上向主要铁矿石生产商的代表通报了这些变化。 知情人士表示，目前“定期”供应合同的结构——钢铁制造商每季度下订单并使用现货指数进行定价——预计将继续下去，CMRG 将首先接管某些合同的责任。

新加坡铁矿石期货周五暴跌 3.9%，为本月最大跌幅。

多次尝试向 CMRG 征求意见均未成功。 宝武的上市单位宝山钢铁没有回复邮件询问。 必和必拓和力拓拒绝置评。 淡水河谷在一封电子邮件回复中写道，淡水河谷一直与 CMRG 密切合作，并看到了在这种新背景下加强与中国关系的机会。 “我们将自己视为中国的长期合作伙伴和未来中国钢铁行业的可靠供应商。”

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占世界铁矿石进口量约四分之三的中国长期以来一直抱怨大型矿商拥有太多权力，因为供应过于集中——前三大生产商控制着全球一半以上的出口。

CMRG 成立于 XNUMX 月，旨在为国内庞大的钢铁行业采购原材料，但目前尚不清楚它会以多快的速度开始运营，或者该行业的采购最终会集中到多少。

如果实施，通过 CMRG 购买的举措将是自 2010 年以来铁矿石市场的最大变化，当时以必和必拓为首的生产商利用供应争夺打破了 40 年来以固定年度价格出售铁矿石的制度，认为价格应该由市场基本面驱动。

现在，权力平衡已经改变。 需求停滞不前，削弱了矿商的地位，而世界上最大的钢铁制造商正在大展拳脚。 中国铁矿石需求已从 2020 年的峰值回落，麦格理集团预计未来五年内不会回到该水平。

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最近的讨论吓坏了最大矿商的高级管理人员，他们担心中国有可能加强对他们最赚钱商品价格的控制。

知情人士表示，中国目前的计划是逐步将主要钢铁制造商的所有定期供应合同移交给中冶集团，不过谈判仍在进行中，情况可能会发生变化。 该公司将作为钢铁制造商的代理，并聘请了中国金属公司的领导和主要交易员。

Liberum Capital 大宗商品策略主管 Tom Price 表示：“矿商别无选择——他们必须与这家位于中国的定价机构签约，因为没有其他人可以购买这些吨。” 他说，随着时间的推移，鉴于供应如此集中于少数生产商，此举可能会推动大型矿商更紧密地合作。

“鉴于这个市场的结构，如果中国决定规定定价条款，那么我们应该期望矿商的反应是表现得不那么有竞争力，而更具战略性。”

顶级铁矿石生产商与其最大买家之间的紧张关系并不是什么新鲜事。

在该行业近期的大部分时间里，铁矿石都是根据年度“基准”价格出售的，该价格是澳大利亚矿商与日本新日铁和中国宝山钢铁公司之间经过长时间谈判确定的，该行业的其他公司会用作参考。

2010 年，在好斗的首席执行官 Marius Kloppers 的领导下，必和必拓决定打破这一体制。 谈判变得越来越困难和丑陋，最大的矿工确信它在谈判桌上留下了太多的钱。

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随着当时中国需求的激增和供应的日益紧张，矿工们得以将定价转移到现货市场，价格在一年多一点的时间里从每吨约 60 美元跃升至每吨 150 美元。 自那以来铁矿石价格强劲——除了 2015 年的大宗商品暴跌——帮助最大的矿商创造了惊人的利润率。

北京长期以来一直指出，一方面是全球矿业巨头的掌控，另一方面是中国庞大但分散的钢铁行业之间的力量不平衡。 中国每年进口 1.1 亿吨铁矿石，供应约 500 家钢厂，其中前 10 家公司仅贡献了全国产量的 40%。

CMRG 于 XNUMX 月成立时并没有大张旗鼓，但知情人士当时告诉彭博社，其成立受到了北京最高领导人的鼓励和密切监督。 他们将购买资源的统一平台视为在不友好的国际环境中加强该国谈判地位的一种方式。

尽管如此，迄今为止，CMRG 几乎没有受到全球关注。 必和必拓、淡水河谷和力拓的高管很少就该公司发表公开评论，主要是最近在中国社交媒体上发帖承诺与新企业合作。 分析师和投资者似乎也不太感兴趣——在上个月的力拓投资者日期间，它根本没有出现在问题中。

总部位于悉尼的 Fat Prophets 的资源分析师大卫伦诺克斯表示，铁矿石供应如此集中的事实可能会暂时限制 CMRG 的谈判能力。

“只有当有大量供应来源可供单一买家相互竞争时，它才会奏效，而且这很顺利。”

– 在 Mariana Durao 和 Liz Ng 的协助下。

（更新了分析师的评论。）

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