云软件是一场“泥泞之战”，华尔街对这个获胜的行业感到不满

本周大型云软件公司公布的大量财报实际上导致其股票在近几个月大幅下跌后略有反弹。 然而，这些报告并没有改变今年到目前为止云软件供应商的整体收获：首席信息官，负责数字基础设施的高管，由于宏观经济的不确定性而资金紧张和合同延迟。

“在经历了一次史诗般的运行之后，云软件正处于艰难时期，而公司则重新评估什么才是真正的增值，”洛佩兹告诉 MarketWatch。 “实际上，这更像是企业在观望即将到来的经济衰退的影响。”

在周五的一份 Zscaler 报告中，MoffettNathanson 分析师 Sterling Auty 表示，这使得首席信息官在承诺签订大型多年期合同之前，在审查过程中更加谨慎。

“这有点像一把双刃剑，因为在交易规模增加的时候，由于宏观因素，客户和潜在客户对新的 IT 采购有放大镜，这正在延长销售周期，”Auty 说。

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云软件供应商最关心的是确保中小型企业市场的份额，正如许多人所看到的微软公司。
MSFT，
+0.13%
从较小的参与者那里获得更多份额。 另一方面，年轻的公司也试图与微软竞争更大的公司，供应商发现这些交易需要更长的时间才能完成，并损害订阅增长。

根据几个财报后的电话会议，云软件供应商很难在注重成本的环境中达成交易。 在过去的几年里，本地云公司——以及已经迁移到云的传统公司——已经推销了他们的“平台”版本，或者本质上是一个生态系统。 通过向平台添加新服务或模块，公司鼓励客户向其定制平台添加更多模块或功能。

安全性是一个异常值，但现在面临同样的问题

企业在支出方面更加谨慎，在云服务中，首席信息官将网络安全列为重中之重，这在股票表现中得到了体现。 年初至今，ETFMG Prime 网络安全 ETF 
哈克
-1.37％
下跌 23.7%，First Trust 纳斯达克网络安全 ETF
中国商业银行,
-1.90％
 下降了 21.9%。 经过艰难的十一月 开始不好, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IGV，
-1.11％
今年以来下跌了 31.6%，而 Global X Cloud Computing ETF
克劳，
-0.87％
First Trust 云计算 ETF 下跌 35.9%
天空,
-0.91％
下跌39.3%，WisdomTree云计算基金
世界劳工大会，
-0.95％
下降了 49.6%。 与此同时，标准普尔 500 指数
SPX，
-0.12％
下跌 14.6%，纳斯达克综合指数
COMP，
+1.87%
下降了26.7％。

网络安全公司 Zscaler 公司的
ZS，
-10.73％
然而，周四的结果显示该行业可能面临比预期更多的问题。 Guggenheim 分析师 John DiFucci 在 Zscaler 的一份题为“无人能打败宏观经济”的报告中总结了这一周。

DiFucci 认为 Zscaler 本周在云软件领域处于最佳位置，但在说明中承认，“我们错了。”

“肯定有一个宏观问题对软件业影响最大，虽然安全业务起初似乎有些孤立，但他们不再这样做了，”他写道。 “问题是，这种疲软的宏观背景会持续多久？”

问题在账单中表现得最为明显——软件公司广泛使用的一种更具包容性的销售数字，它将收入与尚未交付的合同服务的递延收入结合起来。

例如，Zscaler 指导的全年营业额为 1.93 亿美元至 1.94 亿美元，而分析师预测为 1.93 亿美元，这是投资者的一大痛处。 根据 FactSet 的数据，自 2018 年以来，Zscaler 的销售额一直超过华尔街的普遍预期，2.6 年最低为 2019%，去年为 3.7%。 过去一周，Zscaler 股价下跌 7%，全年下跌 59.9%。

也可以参考： Zscaler 股价在保守指引下下跌 10%，因为完成交易需要更长的时间

Zscaler 的收益报告与 CrowdStrike Holdings Inc. 的类似
CRWD，
-0.06％
周二，当网络安全公司说 由于更长的购买周期，订阅增长正在放缓 来自客户。 第二天，CrowdStrike 的股价下跌了 15%，这是有史以来第二糟糕的一天。 过去一周，它们下跌了 11.5%，全年下跌了 39.4%。

另见： CrowdStrike 股票迎来有史以来最糟糕的一天，因为订阅放缓引发了关于企业支出的辩论

Salesforce 公司
CRM，
-1.66％
这家客户关系管理软件巨头周三罕见地提供了一份低于预期的预测，并透露联席首席执行官布雷特泰勒将离开公司，导致股价下跌。 上周，Salesforce 股价下跌 4.7%，全年下跌 43.1%。

现在阅读： Salesforce 联席首席执行官布雷特泰勒离职，股价在低于预期的预测后下跌

同时， 雪花公司的
雪，
-2.79％
结果在华尔街受到褒贬不一的评价。 上周股价上涨 3.5%，全年下跌 55.8%。

阅读： 在关于增长是否激发“信心”或担忧的辩论中，雪花股票摆脱了指导失误

甚至 帕洛阿尔托网络公司
PANW，
-3.20％,
网络安全财报季拉开序幕，表示需要更积极地与客户打交道，以尽快完成交易。 上周股价持平，全年仅下跌 7%。

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上周出现的云软件异常值

股股份 工作日公司
星期天
+0.89%
在这家人力资源云软件公司上调预期并启动股票回购计划后，周三股价飙升 17%。 过去一周，该股收盘上涨 14.8%，全年下跌 37.4%。

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身份安全公司 奥克塔公司
OKTA，
-3.49％
令投资者惊讶的是 预测第四季度的利润并保持盈利能力 次年，股价在第二天飙升 25%。 Okta 股价本周上涨 29.9%，但全年下跌 71%。

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UiPath 公司
小路，
+12.46%
在这家“软件机器人”提供商的季度业绩和前景超过华尔街预期后，股价从年初至今的大幅下跌中略微上涨——目前下跌了 66.3%。 过去一周，UiPath 的股票上涨了 17%。

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本周，HACK 上涨 1.8%，CIBR 上涨 0.7%，IGV 上涨 2%，CLOU 上涨 4.7%，SKYY 上涨 2.7%，WCLD 上涨 4.1%，而标准普尔 500 指数上涨 1.1%，纳斯达克指数上涨 2.1%。