Coinbase 昨天创下历史新低，但表示这不全是坏消息。 大多。

对于加密货币来说，这是艰难的一年。 但是 Coinbase，其股票已被 f创下历史新低，为 2023 年的乐观情绪奠定了基础 加密货币市场展望.

报告称，包括可持续代币经济学、生态系统成熟度和相对市场流动性在内的因素预计将推动 BTC 和 ETH 等“更高质量”的加密货币，这可能会创造“关键价值机会”。 

银衬里

Coinbase 写道：“许多传统的风险资产看起来仍然很丰富，我们认为 BTC 和 ETH 等加密货币的投资主题没有根本改变。” 然而，为了使其与传统风险资产脱钩，数字货币在2023年第一季度需要一个“差异化催化剂”。 

去中心化金融 (DeFi) 协议可能会转向自我托管，因为业内人士认为 DeFi 和中心化平台的混合体，或两者的混合体，是过去加密领域违规行为的主要原因。

Coinbase 表示，作为 Celsius、三箭资本 (3AC) 和 FTX 等失败的中心化金融机构的替代方案，DeFi 更好地展现了信任和透明的特征，“鉴于其链上、可审计的特性”。

未来，可能会有“对将机构级合规标准与代码强制透明度结合起来的许可或‘增强型’DeFi 的更大需求。” Coinbase 表示，这种经过许可的网络将能够通过符合反洗钱规定的“价格许可流动性池”来解决抵押贷款不足等问题。

加密借贷的现状

“由于所有信贷都已从系统中撤出，在 2022 年，在加密领域借贷变得异常具有挑战性，”Coinbase 说。 然而，由于 Celsius 和 3AC 的内爆而持续存在的贷方减值表明持续整合仍在继续，而不是在 FTX 崩溃后“对这些实体施加新的压力”。

“更有可能的是，我们将看到加密领域的借贷实践日趋成熟，包括承销标准、适当的抵押和资产/负债管理，”Coinbase 说。

该报告称，未来的贷款库存将通过机构投资者而非零售基地采购。 虽然机构信贷活动可能需要几个月的时间才能达到之前的水平，但“对于信誉良好、负责任的借款人来说，借款可能不会成为挑战。”

老实说，这并不全是好消息

“我们认为投资者增持山寨币的意愿受到 2022 年去杠杆化的严重影响，可能需要数月时间才能完全恢复，”Coinbase 表示，他指的是以某种方式暴露于 FTX 的新项目。

至于比特币矿工，“不稳定的经济状况”没有任何改善的迹象，矿业公司“每天出售近 135% 的开采硬币，这意味着矿工正在清算全部新开采的硬币以及部分 BTC 储备。 ”

根据 Coinbase 的说法，矿工面临“更高的投入成本和更低的产值”，再加上不断上涨的电力成本，导致了“高度紧张的经济环境”。 

尽管该报告还指出矿业公司 Core Scientific 的财务困境是一个潜在的行业指标，但 结构化交易 来自主要债权人和融资公司 B. Riley 为公司提供了一条生命线，阻止了潜在的破产申请。 核心科学的股票 反弹 关于资金将通过的消息。

然而，报告称，如果其他矿业公司不逆势而上，市场状况可能会迫使公司关闭或“被更多资本充足的公司收购”。 

“出于这个原因，我们预计比特币采矿业将在 2023 年进一步整合，”Coinbase 说。

免责声明：从 2021 年开始，The Block 的前首席执行官兼大股东迈克尔·麦卡弗里 (Michael McCaffrey) 从创始人、前 FTX 和 Alameda 首席执行官萨姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 那里获得了一系列贷款。 麦卡弗里在未能披露这些交易后于 2022 年 XNUMX 月从公司辞职。

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