美国领先的加密货币交易所 Coinbase 做空传奇人物吉姆查诺斯警告说，在当前水平上“被严重高估”，并预测费用收入的暴跌将导致股价暴跌。
他告诉 Crypto Critics Corner 播客，Coinbase 仍然以过于有利的零售交易佣金为食，而他的空头头寸是基于结束它相对于成熟经纪人（如 嘉信理财.
“Coinbase 不是对加密价格的呼吁，”查诺斯在一份 周日发布的播客. “这是对我们认为是一种辅助掠夺性商业模式的呼吁。”
这位华尔街资深人士成功打赌安然等公司欺诈行为，他预计随着来自 Binance、Kraken、Gemini 和 FTX 等竞争对手的竞争加剧，Coinbase 的费用将从目前的水平压缩。
他估计，它对交易量收取的 150 个基点可能低至 50 个基点，已经低于它曾经收集的“惊人的高”400 个基点。
这意味着 Coinbase 必须以比其收入基础萎缩的速度更快的速度削减成本。 然而，尽管加密货币市场持续低迷，但该公司最近实际上扩大了员工人数。
仅在今年前三个月就增加了大约 4,950 名员工中的四分之一。
Coinbase 目前预测调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 全年将亏损 500 亿美元。
相比之下，20 年第一季度利润分别为 4.1 万美元和 2021 亿美元。估值倍数随后应该会暴跌。
“亏损的经纪商，如果你看到 Robinhood，通常以 [每股] 有形账面价值的一到一倍半进行交易，”他说。
根据查诺斯的估计，目前这个数字只有 20 多岁，到今年年底甚至可能达到 23 岁左右。 这意味着股价将跌至每股 75 美元左右，远低于周五的收盘价 XNUMX 美元。
“我们都会成功的”
查诺斯的空头让他处于 Cathie Wood 的赌注的另一边，她最近给 Coinbase 提振了士气。 机会性地抢购股份 本月早些时候 加密货币崩溃的高度，当算法稳定币 TerraUSD 及其配对代币 Luna 崩溃时。
根据该公司第一季度的数据，Coinbase 仍从交易佣金中收取 87% 的收入。 为了使收入来源多样化，它希望建立像它这样的新业务 新的交流平台 用于买卖不可替代代币 (NFT)。
它还鼓励更多用户思考不仅仅是买卖比特币和以太坊等资产。
到第一季度末，Coinbase 扩大了其质押报价，以包括 Cardano 的本地 ADA 代币，这是市值排名前 10 的加密资产。 当持有者锁定他们的加密货币以赚取回报时，这使得它可以赚取佣金，就像一个 计息储蓄账户.
Coinbase 的联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 本月早些时候驳斥了有关费用压缩的猜测，并在第一季度财报电话会议上辩称，最近几个季度的情况并非如此。
“我们倾向于在低迷时期做最好的工作，所以你知道，具有讽刺意味的是，我实际上从未像现在这样看好我们作为一家公司的位置，” 阿姆斯特朗说.
事实上，Coinbase 以乐观的标签#WAGMI 结束了第一季度的股东信函，这对于一个经历了起伏的加密社区来说非常熟悉： 我们都会成功的。
这个故事最初是在 Fortune.com
资料来源：https://finance.yahoo.com/news/coinbase-tremendously-overvalued-fee-feast-144107928.html