回顾一周，消费者反弹继续

每周回顾

• 由于央行加息主导市场消息，亚洲股市本周开始走低，然后在本周中期反弹走高，尽管中国维持其宽松立场。
• 周一公布的 50.1 月制造业 PMI 为 50.1，高于预期的 47 和 54.4 月的 52，而非制造业（服务）PMI 为 41.6，高于预期的 XNUMX 和 XNUMX 月的 XNUMX。 两者都表明扩张，这在服务业更为明显。
• 百度BIDU
  周二宣布将推出类似聊天 GPT 的人工智能搜索功能。
• 由于重新开放和对人民币计价资产的需求增加，本周中国货币上涨。

星期五的主要新闻

随着印度反弹，亚洲股市表现强劲。 尽管中国大陆和香港表现不佳，但对阿达尼内爆导致更广泛危机的担忧有所减轻。 亚马逊隔夜亚洲股市表现亮眼AMZN
， 苹果AAPL
，而 Alphabet 的低迷收益并未影响区域情绪。

自 3 月 XNUMX 日以来，我们首次通过沪股通境外投资者净卖出^rd. 尽管今天卖出了净值 630 亿美元的内地股票，但外国投资者在一周内买入了价值超过 5 亿美元的内地股票。 由于许多策略师发表了有关该主题的研究报告，因此全球投资者对中国股票的配置引起了广泛关注。 我相信对冲基金，由于他们的交易重点，几个月前就转向做多中国。 同时，我认为由于怀疑和疤痕组织，只做多头的基金、主动共同基金和机构投资者仍然减持该空间。 消除这些减持需要时间，因为第一季度投资委员会会议要到 1 月份才会召开。 是的，我们看到暂停和回调，但这应该为其中一些投资者提供逢低买入的机会。

第 4 季度财务业绩，更重要的是，他们的第 1 季度和 2023 年展望将于本月晚些时候发布，这也可能成为某些投资者重新进入市场的重要催化剂。 截至 60 年 5.5 月 3.8 日，美国股票占 MSCI 所有国家世界指数的 3.6%，而日本占 12%，英国占 31%，中国仅占 2022%。 这一现实也导致了中国大量减持。 也许下一个十年会与过去十年有所不同？

在香港上市的互联网股票隔夜下跌，但跌幅不及昨日在美国上市的同类股票。 按价值计算，今天香港交易量最大的股票是腾讯，上涨 +0.52%，阿里巴巴下跌 -2.66%，而美团则下跌 -2.15%，因为广度很糟糕。 恒生指数收于 22,000 下方，报 21,660，因为 21,500 水平是值得关注的重要支撑区域。

美国国务卿安东尼·布林肯在看到一个源自中国的气球飞越蒙大拿州后推迟了他的北京之行，尽管白宫尚未确认重新安排。 根据官方声明，该气球由私人控制并进行气候研究。 北京为该船最初的宣言中没有提到的侵犯美国领空的行为道歉。

上海市市长龚政参观了蚂蚁集团和美团点评在上海的办事处，这是政府支持互联网公司在消费领域发挥作用的又一迹象。

52.9 月财新服务业 PMI 升至 51.1，高于预期的 48 和 49.2 月的 XNUMX，这是中国消费经济在零 COVID 政策结束后反弹的另一个迹象。 为什么？ 请记住，本周早些时候，XNUMX 月财新制造业 PMI 报告为 XNUMX，表明环比下降。 消费必须弥补经济的疲软。

恒生指数和恒生科技指数全盘下跌，分别收于 -1.36% 和 -1.33%，成交量较昨日下跌 -7.21%，为 103 年平均水平的 1%。 114只股票上涨，385只股票下跌。 主板卖空成交量较昨日下跌-9.13%，为90 年平均水平的1%，因为15%的成交量是卖空成交量。 由于小盘股“跑赢”大盘股，增长和价值因素都表现疲软。 所有板块均为负面，房地产下跌-2.41%，能源下跌-2.38%，材料下跌-2.24%。 唯一积极的子行业是媒体，而能源、零售和汽车是最差的。 港股通交易量清淡，因为内地投资者卖出了价值 77 万美元的港股，原因是快手的净卖出量非常小，腾讯的卖出量适中，而美团的净卖出量很大。

上海、深圳和科创板分别收于-0.68%、-0.42%和+0.21%，成交量较昨日下跌-11.06%，为101年平均水平的1%。 1,736 只股票上涨，2,882 只股票下跌。 增长和价值因素均表现不佳，而小型股的涨幅超过大型股。 通讯是积极的，上涨了 +0.43%，科技持平。 与此同时，房地产下跌-1.92%，非必需消费品下跌-1.69%，材料下跌-1.49%，是表现最差的板块。 表现最好的子行业是软件、互联网和航空航天/军事，而保险、汽车和贵金属是最差的。 由于外国投资者卖出了价值 630 亿美元的内地股票，沪股通交易量温和，其中贵州茅台是温和的净卖出，招商银行是小幅买入，隆基和中国平安是非常小的卖出。 人民币兑美元小幅上涨，国债上涨，沪铜和沪钢分别下跌-0.46%和-1.39%。

中国主要城市流动追踪

大多数中国城市的生活已恢复正常。

昨晚的表演

昨晚的汇率，价格和收益率

• 人民币兑美元 6.77 与昨天的 6.73
• 人民币兑欧元 7.35，昨天为 7.35
• 1天期政府债券的收益率为1.29％，而昨天为1.33％
• 十年期政府债券收益率10％，昨天为2.89％
• 中国国家开发银行10年期债券的收益率从昨天的3.06％升至3.06％
• 隔夜铜价-0.46％