信用卡贷款回到 2019

为 华尔街日报 （29 月 30 日至 19 日）：“信用卡债务最近达到了一个新的里程碑：它回到了大流行之前的水平。” 那么，对于使用信用卡的消费者而言，Covid-XNUMX 效应已经结束了吗？ 不——油箱里还有大量未使用的汽油。

下图显示了发生的情况。

如蓝色虚线所示，在 2020 年之前，季度信用卡贷款同比稳定增长 5% 以上。 在 Covid-19 关闭期间，贷款余额在季节性模式和增长再次开始之前下降了约 15%。 请注意，回到 2019 年底的水平仍然使贷款远低于之前的趋势线。

注：媒体报道中使用的 XNUMX 月数字来自 Experian。 图表中使用的“官方”数字来自 FDIC 季度银行业务概况报告。 第三季度报告将于XNUMX月发布。

两个额外的观点增加了好消息

首先，信用卡贷款是未付余额。 虽然持续的 1 美元金额可能听起来很高，但未使用的总信用金额要大得多。 截至年中，未使用的信贷额度为 4.3 吨，即贷款总额的 17.5%。 （Covid-19 之前五年的平均使用率为 18%）。

其次，没有一个数字根据通货膨胀进行调整。 这样做会极大地改变《华尔街日报》的文章信息和对增长率的任何分析。 如下图所示，经通胀调整后的最新贷款余额与 2016 年初（六年前）的金额相当。

底线

从上面的观察中有两个想法：

首先，贷款余额显示消费支出过度，信贷债务增加。

其次，超过 2% 的通胀数月意味着任何美元分析都应使用实际（经通胀调整的）金额。 不这样做会产生错误的结论，如上所示。