(彭博社)——信贷市场开始在收益率飙升和资金外流的压力下崩溃，这让策略师们担心随着经济放缓而破裂。
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本周，银行不得不撤出 4 亿美元的杠杆收购融资，而投资者推迟了一项冒险的破产退出交易，重新打包贷款的买家开始罢工。 但痛苦并不仅限于垃圾——投资级债务基金出现了有史以来最大的现金提取之一，并且在继 2020 年以来最差的第三季度回报之后，利差扩大至 2008 年以来的最大水平。
Brandywine Global Investment 投资组合经理 Tracy Chen 表示：“市场混乱，金融稳定面临风险。” “投资者将考验央行的决心，”她在电话采访中说。
本周，美国银行追踪的一项信贷压力指标跃升至“临界临界区”，这表明事情开始变得多么可怕。 “信贷市场的失灵开始于这一点，”策略师 Oleg Melentyev 和 Eric Yu 在周五题为“这就是它的崩溃方式”的报告中写道。
随着美联储继续收紧金融市场的压力，在经济放缓给盈利带来压力的情况下提高融资成本，预计将面临更大的压力。
风险最高的债券，评级为 CCC，导致高收益损失。 今年 CCC 评级的平均债务下降了近 17%，比垃圾债整体下降 15% 还要糟糕。
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Insight Investment 高级投资组合经理 Manuel Hayes 表示：“你真的开始看到 CCC 对经济衰退的担忧定价。” 海耶斯正在购买能够更好地度过低迷期的债券，称 BBB 级债券是投资级别的最低级别，是“最佳选择”。
普遍摆脱最容易受到经济衰退影响的债务已将 BB 级和 B 级债务之间的风险溢价差距扩大至 2016 年以来的最高水平。与此同时，周四的平均高等级利差达到 164 个基点。两年多来最宽。
痛苦正在蔓延到信贷的各个角落，包括结构性产品。 随着华尔街银行在监管机构的压力下退出购买证券，抵押贷款义务的价格正在下降。 这可能会削弱杠杆贷款的最大买家 CLO 的发行。 浮动利率贷款的平均价格跌至每美元约 92 美分，投资者认为市场不会很快恢复平静。
与此同时，在美联储退出市场后，抵押贷款支持证券的关键利差触及两年高位。
Loop Capital Asset Management 董事总经理 Scott Kimball 表示：“如果我们还没有陷入衰退，经济衰退已成定局。” “问题是持续时间和严重程度，本季度没有任何改善。”
彭博汇编的数据显示，欧洲公司债券的销售量跌至至少自 2014 年以来任何可比时期的最低水平，而通常繁荣的 XNUMX 月份则以同年以来最糟糕的销售量表现不佳。 随着融资成本的上升，该地区的公司前景黯淡。
彭博汇编的数据显示，在全球范围内，10 月份至少有 XNUMX 笔债券交易被推迟或取消，而 XNUMX 月份只有 XNUMX 笔。 这是自 XNUMX 月以来的最高水平，这是在夏季罕见的稳定期之后。
信贷市场的其他地方：
美洲
由于美联储维持强硬立场以抑制通胀，美国垃圾债券将出现有史以来最严重的年初至今损失。
在投资级一级债券市场，周五没有新发行人，结束了糟糕的一周，仅售出 1.7 亿美元
邮轮行业的反弹速度低于预期，邮轮公司嘉年华和皇家加勒比游轮上周五的债券价格下跌
一位分析师写道，鉴于收益率和低提前还款风险，抵押贷款支持证券是过去 10 年中最具吸引力的切入点之一
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欧洲与中东地区
该地区的一级债券市场发行量低于预期，仅略高于 15 亿欧元（14.7 亿美元），周五是今年第 39 天没有发行。
为收购 House of HR 提供资金的银行可能会在其资产负债表上保留约四分之一的交易，这会增加贷方账面上的数十亿悬债
在英国，由于围绕政府与预算责任办公室会面的乐观情绪最近遭到抛售，后备母猪出现了一些喘息的机会
可持续销售在德国 Schuldschein 债务市场创下纪录，今年前三个季度达到超过 8 亿欧元，超过之前的全年总额
亚太地区
彭博汇编的数据显示，规模较小的杠杆贷款市场正在超越美国和欧洲，该地区的银行在日本以外的地区享受着最好的一年，到 40 月份销售额同比增长 XNUMX%。
由于对开发商旭辉的债务担忧导致其票据暴跌
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-break-173801475.html