摩根大通表示，投资者不应该对 股市令人印象深刻的开端 到2023。
“总体而言，我们认为，去年 1 月开始的股市反弹，以及我们希望受债券收益率/CPI 见顶、中国重新开放以及欧洲天然气价格下跌推动的股市反弹，不太可能在下一个周期得到基本面确认。随着时间的推移，美元走高，”备受关注的摩根大通策略师 Mislav Matejka 周一在一份报告中写道。 “一旦定位恢复，我们认为第一季度可能标志着市场的高点。”
Matejka 建议投资者削减对股票的敞口——他说这些股票的估值“有问题”——并关注市场上更多的防御领域。 在科技股今年开盘大涨之际，这位策略师对科技股持谨慎态度。
“这些重大积极因素尚未结束，但显然不再新鲜，”Matejka 补充道，“现在在多个方面都出现了一些自满情绪。”
今年迄今为止，主要股指的强劲反弹令许多市场观察人士感到意外，尤其是考虑到美联储的火爆 再次加息 因为它继续努力与挥之不去的通货膨胀作斗争。
自上次美联储会议以来，包括亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克和明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔卡什卡里在内的几位美联储成员已经出来警告利率可能不得不高于投资者目前的预期。
尽管人们普遍预计美联储今年将暂停加息， 时间不确定. 这让投资者盯着潜在的多次加息，这可能会导致经济放缓并压缩相对较高的股票估值倍数。
与此同时，美国公司是 艰难度过令人失望的财报季 可以说，这并不能证明市场 2023 年的上涨是合理的。
苹果等家喻户晓的大公司（AAPL), 元 (目标）， 折断 （SNAP），微软（MSFT) 和星巴克 (SBUX) 公布了疲软的第四季度收益，而 还提供谨慎的前瞻性评论.
百事公司首席财务官休·约翰斯顿 告诉雅虎财经直播 上周，如果美国今年出现温和衰退，他不会感到惊讶。
“坦率地说，我们即将迎来 2022 年，那是非常出色的一年，”约翰斯顿解释道。 “我的意思是，收入增长 14%，每股收益强劲。 显然，该公司正在全力以赴。 我们今年的势头很好，但我们也意识到在高利率环境下它可能会在某个时候开始拖累这一事实。”
摩根大通的 Matejka 最终认为市场需要现实检验。
这位策略师写道：“市场似乎押注新周期已经开始，但关键变量、利润、劳动力市场、资本支出和其他方面并没有重新设置。”以维持当前水平的利润率。 随着 PPI 的回滚，利润率也可能会下降。 消费者已经耗尽了过剩储蓄的缓冲，这使他们能够相对轻松地吸收价格上涨。 从这里开始，消费者前景开始变得更具挑战性。”
布赖恩·索兹（Brian Sozzi） 是一般编辑， 雅虎财经主播。 在Twitter上关注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/current-stock-market-rally-likely-to-mark-the-high-point-for-2023-jpmorgan-112023535.html