股股份 CVS健康（CVS） 在昨晚披露基于医疗保险和医疗补助服务中心 (CMS) 用于衡量医疗保险优势（又名医疗保险 C 部分）和医疗保险 D 部分处方药绩效的 10 星级评级系统后，今天下跌超过 2023%计划中，该公司预计 4 星及以上计划中的 Aetna Medicare Advantage 成员数量将从 21 年的 87% 下降至明年的仅 2022%。这是由于其 Aetna National PPO 下降一星所致——这是其中之一美国最大、最多样化的医疗保健计划，在所有 1.9 个州拥有超过 50 万会员，其中包括 59% 的 Aetna Medicare Advantage 会员——从 4.5 到 3.5。 尽管后者在大多数医疗保健计划的 3.0-4.0 范围内，但这意味着 PPO 将没有资格在 2024 年获得 CMS 的质量奖金支付。

图片

CVS 表示，评级下降的主要依据是消费者对医疗保健提供者和系统的评估 (CAHPS) 评分较低，该评分对医疗保健计划成员进行调查，以衡量和更好地了解患者体验，并在合同提供者的总星级评级中占很大比例。 但该公司还补充说，只有 976 名计划参与者（不到 PPO 内总会员的 0.1%）接受了调查，结果与它自己的内部会员满意度调查（每月进行一次）不符，覆盖的会员远远多于CAHPS 调查，并在同一测量期间显示出始终如一的高和强结果。

我们想明确表示，这不太可能对 CVS 在 2022 年剩余时间内的运营产生任何影响，甚至明年也不会产生太大影响（除了可能会加大投资以提高其 2024 年的星级评级）。 这使公司有时间评估各种运营计划和资本部署替代方案——包括股票回购和进一步多元化运营——以帮助抵消 2024 年预计的盈利逆风。事实上，彭博社 报告 今天上午还发布的消息称，CVS 正在就收购 Cano Health 进行独家谈判，Cano Health 是一家在美国专门从事基于价值的护理和人口健康的初级保健设施运营商，年收入接近 3 亿美元。 这是在两周后 “华尔街日报” 第一 注意到 CVS 和 Humana 等大型供应商对 Cano 的兴趣HUM
. 尽管 CVS 没有证实这一切，但这可能是该公司继续将 2024 年调整后每股收益低两位数增长目标的原因，这与该公司在去年 XNUMX 月的投资者日期间提供的长期前景保持不变. 因此，我们认为，今天 CVS 股票的大幅下滑更多是市场又一次残酷抛售的产物，并预计一旦这种压力最终消退，该股将重返跑赢大盘。