讨价还价箱中的股息！ 4 收益率高达 9%

谢谢你，熊市。 多亏了糟糕的 2022 年，我们有四个非常便宜的股息支付者 高达 9%.

这些是我所说的摇钱树。 涌出自由现金流并以高收益的形式将其回馈给我们的公司。

收入是会计数字。 现金流是真实的生活。

而且它也不是没有交易——事实上，在过去的几天里，我越来越密切地关注着四包摇钱树，它们的收益率高达 9%，价格也非常低。

但鉴于仍然危险的市场环境，我们需要关注质量。 这意味着我们不仅要关注收入，还要关注 现金。

向我们显示金钱

现金 is 对于我们的股息投资者来说，原因有以下三个：

1. 现金支付股息。 股息是用实际现金支付的，而不是账面利润。
2. 现金也可以用于回购。 股票回购（如果做得好）有助于保持股价上涨。 和股息一样，它们也来自现金。 因此，拥有大量现金的公司可以利用杠杆为股东带来收益 和 提高他们股票的价格。
3. 现金不说谎。 华尔街会计师几乎可以“调整”任何事情——收益、EBITDA，甚至收入。 但调整、修改或以其他方式捏造现金几乎是不可能的。

鉴于这一切，在动荡的经济和股市环境中对公司进行估值时，考虑现金至关重要。 可以公平地说，即使考虑到近期股市的短期反弹，2022 年的环境仍然动荡不安。

许多， 许多 股票仍然落后于 8 球数光年。

超过一半的标准普尔 500 指数仍处于亏损状态，超过三分之一的指数下跌超过 20%。 该蓝筹指数的 2022 个成分股的交易价格仍是 XNUMX 年初的一半。

当然，对现有股东没有好处，但对像我们这样的逢低吸纳者来说是一个很好的起点——只要我们小心，只要我们通过正确的镜头（即现金）进行搜索。

毕竟：我们想确保我们得到 折扣值 股票，不只是 廉价 股票。

现金就是现金。 您无法真正“调整”它。 自由现金流特别有用，因为它告诉我们一家公司在支付维持和发展业务等费用后赚了多少钱。

好消息是：目前有数十家高收益股息支付者的 P/FCF 比率低得惊人，因此随着时间的推移，我们的价格稳步上涨的机会增加了。 今天，我想重点介绍四个最有趣的机会，它们为我们提供了 4.6% 至 9.0% 的收益率。

让我们深入研究。

3M（MMM）

股息收益率： 4.6%

远期价格/FCF： 9.7

3M（MMM） 曾经是工业界的宠儿——由于其种类繁多的产品和专利，几乎无人问津。 但自 2018 年初美中贸易战削弱该股以来，这只股票本身就不是这样了。

从那以后，MMM 就再也没有出现过新高。

最近，MMM 因围绕全氟烷基和多氟烷基物质（通常称为 PFAS）及其 Combat Arms Earplug 的诉讼而受到拖累。 尤其令人担忧的是，到 35 年为止，自由现金流同比下降 2022%，其中最近一个季度下降了 16%。

MMM 的股价年初至今下跌了 24%，自 2021 年 XNUMX 月以来下跌了近三分之一。但尽管它已经 便宜，它仍然不是一个尖叫的价值——大约 10 的远期 P/FCF 肯定很有吸引力，而且 4.6% 的收益率很高。

与此同时，该行业预计未来几年的盈利增长微乎其微。 这意味着几乎没有理由相信 3M 多年来股息增长放缓和回购放缓的趋势会逆转。

VF
VFC
公司 (VFC)

股息收益率： 6.2%

远期价格/FCF： 5.2

威富公司 (VFC) 是 Vans、North Face、Timberland 和 Supreme 等服装品牌的母公司。 和我一样 最近提到，虽然该公司下调了 2023 年的指导方针，但“对于玩真正长期游戏的投资者来说，这可能是一个诱人的（尽管有风险的）收入和最终增长游戏。”

尽管自由现金流在 619 财年下降至 2022 亿美元，但美国银行全球研究部估计，该数字将在 1.1 财年回升至近 23 亿美元，然后在 1.2 财年和 24 财年超过 25 亿美元。 它能做到这一点部分要归功于成本削减，包括取消 600 个公司职位。

VFC 没有持续回购的历史，但它已证明愿意花钱。 我更担心的是最近股息增长趋于平缓。 如果其现金流问题如预期那样得到改善，任何重新慷慨的迹象都应被视为一个极其积极的信号。

Best Buy
BBY
（BBY）

股息收益率： 4.7%

远期价格/FCF： 6.7

百思买（BBY） 是不会死的零售商。 沃尔玛
（WMT）
（WMT） 杀不死它，它稍微高档一点的表亲也杀不死， 目标
TGT
（TGT）. 甚至业余宇航员杰夫贝佐斯和他的 亚马逊（AMZN） 主宰者无法让这个技术齿轮链永远停滞不前。

现在？ 它不仅幸存下来，而且作为零售业中一种更好看的红利游戏而蓬勃发展。

BBY 确实在与逆风作斗争，包括困难的比赛。 COVID WFH 供应热潮已经结束，该公司预计全年可比店面销售额将下降 11%。 预计 2022 年每股自由现金流将暴跌近 75%。

没关系。 FCF 预计将在 2023 年和 2024 年反弹至更正常的水平，分别上涨 250%（至 9.16 美元/股）和 25%（至 11.46 美元/股）。 与此同时，慷慨的股息每年仍仅为每股 3.52 美元。 这应该允许百思买在提高支出方面保持低调 和 在回购上投入更多资金。

低于 7 的正向 P/FCF 也很难被忽视。

科特拉能源
CTRA
(CTRA)

股息收益率： 9.0%

远期价格/FCF： 4.1

总部位于休斯敦的石油生产商 科特拉能源 (CTRA) 是得克萨斯州和新墨西哥州特拉华盆地的主要参与者，拥有 234,000 英亩土地。 它在马塞勒斯和阿纳达科盆地也有种植面积。

Coterra 是否受益于 能源价格飙升 在过去的几年里？ 绝对地。 但这在很大程度上也是一家在运营上“找到了最佳状态”的公司。 Truist 的 Neal Dingmann 最近发表了一篇热情洋溢的推荐，但（对我来说）赚钱的是这样的：

“Marcellus、Delaware 和 Anadarko 的稳定生产，加上对平台结构的设计改进和扩展的钻井支线有助于确保持续稳定的现金流，”他说，并补充说“在其回购授权剩余的约 500 毫米之间，以及持续的固定/可变股息 CTRA 有可能在 1 年第一季度为股东带来 1 美元/股的回报。”

听。 归根结底，CTRA 是一只能源股，这意味着它受制于不会停滞不前的能源价格。 这意味着对于想要稳定、一致的股息的退休人员来说，这是一场艰难的比赛——同样，Coterra 的部分支出是 故意地 变量——回购可能并不总是存在。

但对于那些确实想涉足能源领域的人来说，Coterra 正在成为一种收入/股东收益的游戏。 较低的前瞻性 FCF 估值使底池变甜。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远.

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