不要被美国总体通胀率的下降所迷惑。 市场将在周三适应另一个数字。

交易员、投资者和经济学家都在指望周三的消费者价格指数报告显示美国 XNUMX 月份年度总体通胀率下降。 但在消费者价格指数数据中隐藏着另一个可能会震动市场的数据。

它被称为核心 CPI 同比读数，是一种剔除波动性食品和能源成本的衡量标准。 在截至 5.9 月的 12 个月中，该比率为 6.1%，而普遍认为 XNUMX 月份将同比增长 XNUMX%。 全球最大的资金管理公司贝莱德公司的 Gargi Chaudhuri 看到了核心读物 甚至更高一点，为 6.2%，而高盛的两位分析师警告称，近期美国通胀形势“可能会保持令人不安的高位”。

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年度 CPI 核心利率的走高意义重大，因为这将被视为反映了通胀的真正潜在趋势——同时也打破了过去一个月金融市场普遍认为价格上涨已见顶的希望。 许多交易员和投资者普遍坚持 8.7 月份的整体年度总体 CPI 率，其中包括食品和能源，并且认为它可能从近 8.8 年的高位跌至 41% 或 XNUMX%。 9.1月为XNUMX%，在考虑到最近天然气和大宗商品价格的下跌之后。

我们: 美国消费者可能会从 XNUMX 月份的物价上涨中得到一些缓解，但美联储不会感觉好转

“通胀前景仍然是投资者最关心的问题，”威尔明顿信托投资顾问公司首席投资官托尼罗斯和首席经济学家卢克蒂利周二在一封电子邮件中写道。 “持续的通胀正在打压消费者和企业的情绪，但经济数据仍然参差不齐，人们担心美联储激进的政策可能会将美国推入衰退。”

“虽然我们仍预计未来通胀将减速，但一些因素仍将居高不下，并使前景复杂化，”他们表示。

金融市场普遍预期通胀将缓和的迹象很多：美国股市普遍从 XNUMX 月中旬的低点反弹，但周二收盘走低。 与此同时，根据 Tradeweb 的数据，中长期国债收益率已从 XNUMX 月份的峰值下降，同时收支平衡率也有所下降。

道明证券策略师 Oscar Munoz、Mazen Issa 和根纳迪·戈德堡。

总部位于宾夕法尼亚州的 Hirtle Callaghan & Co. 管理着约 20 亿美元的资产，副首席投资官 Brad Conger 表示，他认为通胀和美联储应对通胀的意愿都被低估了。 Conger 认为通胀增长正在从商品转向服务，同时指出一旦通胀站稳脚跟，“剥夺”定价知识是多么困难。

“假设你在一家拥有 1,000 人的公司工作，”康格在一封电子邮件中写道。 “在 28 月份，您的 3.6 位同事辞职并接受了新的工作……您的雇主授予其他所有人以年化增长率 972% 的经济范围内平均小时工资增长。 但这就是问题所在。 留下来的 XNUMX 名员工确切地知道离职人员在新岗位上接受了什么。 这已成为他们新的劳动力储备价格。 这就是惯性在通货膨胀中的发展方式，以及为什么它如此难以根除的原因。”

“租金也是如此，”副首席投资官说。 “平均有一小部分新租户租约出现，但其他人都知道新的有效租金是多少。”

周二，所有三大股指
道琼斯工业平均指数，
-0.18％

SPX，
-0.42％

COMP，
-1.19％
收低，纳斯达克综合指数下跌 1.2%，投资者不愿在周三的 CPI 数据公布前进行大宗交易。 与此同时，随着 2 年期和 10 年期国债收益率之间的利差缩小至接近负 50 个基点的盘中低点，2 年期国债收益率曲线出现了更深的倒挂，而 XNUMX 年期国债收益率
TMUBMUSD02年，
3.259%
增速高于 10 年
TMUBMUSD10年，
2.784%.